a:

Sermayenin ağırlıklı ortalama maliyeti (WACC), bir şirket için toplam sermaye maliyetinin (finansman işlemleri için kullanılan fonlar için ödenen faiz oranının) ne olduğunu gösteren bir finansal metriktir.

Tüm şirketlerin faaliyetlerini finanse etmeleri gerekir ve bu finansman iki kaynaktan oluşur: borç veya öz sermaye. Her kaynağın maliyeti ona bağlıdır. Farklı finansman seçeneklerini, borç, eşitlik veya ikisinin birleşimi yoluyla analiz ederken, WACC'nin hesaplanması şirkete finansman maliyeti sağlar. WACC oranı ne olursa olsun, daha sonra bir değerleme modelinde projeyi veya işletmeyi düşürmek için kullanılır. ( Investopedia'nın finans dersleri için excel'i alarak excel becerilerini geliştirin .

WACC Hesaplaması

WACC, hem borç hem de öz kaynak kaynaklarını ve her kaynağın temsil ettiği toplam sermayenin oranını hesaba katar. Ağırlıklar, borç ve öz sermayenin toplam sermaye miktarına oranıdır. Bir denklem olarak, şu şekilde ifade edilir:

W = borç ağırlığı, tercih edilen hisse senedi:

WACC = wD * rD * (1-t) + wP * rP + wE * rE

• D = borç maliyeti
• P = tercih edilen hisse / öz sermaye maliyeti
• E = özkaynak maliyeti
• Borç sermayesi için, maliyet, tahvillerin gerçek faiz oranı veya benzer bir işletme için karşılaştırılabilir borç faiz oranıdır. Borç faiz ödemeleri vergiden düşülebilir olduğundan borç maliyetini (1 - vergi oranı) düşürürsiniz ve bu vergi indirimi borcun efektif maliyetini düşürür.

Hisse senedi fonları için, belirtilen faiz oranı olmadığı için sermaye maliyeti daha karmaşıktır. Tercih edilen hisse senedi için, maliyeti, hisselerin temettü oranı olarak hesaplayabilirsiniz. Sermaye Varlıkları Fiyatlama Modeli'ni (CAPM) kullanarak, özkaynak maliyetini tahmin edebilirsiniz.

Sermaye maliyeti açısından, en ucuzdan en pahalı olana kadar olan ölçek: borç, tercih edilen öz sermaye ve nihayet öz sermaye.

Excel'de WACC'yi hesaplama

WACC'yi hesaplamak kolaydır. Çoğu mali modellemede olduğu gibi, en zorlu kısım da modelin içine sığacak doğru veriyi elde etmektir.

Aşağıda gösterilen örnek, bir şirketin WACC'sini tahmin etmek için gereken verilere bir örnektir. Borç sonrası vergi maliyeti, şirket dosyalarında borç açıklamaları aranarak bulunur; maliyetlerin burada belirtilmesi gerekir. Öz sermaye maliyeti, yukarıda belirtildiği gibi CAPM ile hesaplanmaktadır. Toplam sermaye, özsermayenin piyasa değerine borcun eklenmesiyle hesaplanır.