Haberleri izlerseniz, Federal Reserve'nin kilit faiz oranını artırmaya veya azaltmaya karar verdiğini şüphesiz duyabilirsiniz. Durum böyle olduğunda, merkez bankasının ekonomik büyümeyi yavaşlatmaya ya da ülkeye maddi bir yük bindirmeyi denediğini tahmin edebilirsiniz.

Belki de federal fon oranı olarak bilinen bu faiz oranındaki bir değişikliğin sizi kişisel bir düzeye getirip getirmediği açık değildir. Bir kredi kartınız, ayarlanabilir oranlı ipotek veya özel öğrenci krediniz varsa, muhtemelen yapar. Birçok değişken faizli finansal ürün, iki karşılaştırma oranından (asal veya LIBOR) herhangi birine bağlıdır. Ve Fed bu oranları doğrudan kontrol etmese de, federal fon oranıyla aynı yönde hareket etme eğilimindedirler.

Para Oranına Genel Bir Bakış

Fed tarafından karar alma mekanizması ve daha açık bir ifadeyle Federal Açık Pazar Komitesi'nin tüketici ve işletme kredilerini nasıl etkilediğini anlamak için, federal fonların oranı çalışır.

ABD düzenlemelerine göre, kredi veren kurumlar her mevduatın bir kısmını Federal Reserve ile tutmak zorundadırlar. Az miktarda rezerve ihtiyaç duyulması, ekonomik sıkıntılar yaşanırken bankalar üzerinde bir çalışmayı engelleyerek finansal sektörü istikrara kavuşturmaya yardımcı olur. Bir ABD bankasının belirli bir sürede nakit paranın kısa olması durumunda ne olur? Diğer borç verenlerden ödünç almak zorundadır. Fon oranı, bir bankanın bu teminatsız, kısa vadeli krediler için başka bir kurumu ücretlendirme oranıdır.

Öyleyse Fed bu oranı tam olarak nasıl etkiliyor? İstenen hedef oranını elde etmek için kullanabileceği iki ana mekanizma vardır: açık piyasada devlet iç borçlanma senedi alıp satmak ve zorunlu karşılık oranını değiştirmek.

Fed, açık piyasada devlet tahvilleri satın alır veya satarsa, dolaşımdaki nakit miktarını artırır veya azaltır. Böylelikle Fed, ticari bankalar arasındaki borçlanma fiyatını dikte edebiliyor. Diyelim ki komite ekonominin canlanmasını ve hedef oranını yüzde bir puan düşürmeye karar verdiğini kabul edelim. Bunu yapmak için, açık piyasa üzerinde belli miktarda devlet iç borçlanma senedi satın alarak finansal sistemi nakit akıttıracaktır. Arz ve talep kanunlarına göre, bu nakit akışı, özel bankaların birbirlerine krediler için daha fazla ödeme yapamaması anlamına geliyor. Bu nedenle, ticari bankalar arasında gecelik borç verme oranı düşüyor. Fed, faiz oranını artırmak istiyorsa, açık piyasaya girerek ve devlet iç borçlanma senetlerini satarak bunun tersini yapabilir.Bu, finansal sistemdeki nakit miktarını azaltır ve bankaları birbirlerine daha yüksek bir ücret tahsis etmesini sağlar.

Gerekli rezerv yüzdesinin değiştirilmesi benzer bir etkiye sahiptir ancak nadiren kullanılır. Zorunlu yedek yüzdesinin düşürülmesi, fazladan rezervleri ve nakit sistemini artırır. Karşılık oranı, zorunlu karşılık oranını arttırırken doğrudur. Fed'in çok yaygın bir yaklaşım olmadığı nedeni, ekonomik büyümeyi etkilemek için en güçlü araç olarak düşünülmesidir. ABD finansal sisteminin büyüklüğü göz önüne alındığında, hareketleri dünya çapında hissedilir ve zorunlu karşılık oranındaki az bir değişiklik, istenenden daha büyük bir etkiye sahip olabilir.

Başbakan ile İlişki> Değişken oranlı çoğu banka kredisi doğrudan federal fon oranına bağlı değilken, genellikle aynı yönde hareket etmektedir. Bunun nedeni, bu kredilerin genellikle sabitlendiği başlıca ve LIBOR oranı, federal fonlarla yakın bir ilişki içerisindedir.

Asal oran söz konusu olduğunda bağlantı özellikle yakın. Prime, genellikle, ticari bir bankanın en riskli müşterilerine sunduğu oran olarak düşünülür. Wall Street Journal, ABD'deki en büyük 10 bankayı, en çok kredi kullanan kurumsal müşterilerinden ne talep ettiğini soruyor. Ortalamayı günlük olarak yayınlamakla birlikte, yalnızca katılımcıların% 70'i oranını ayarlarken oranı değiştiriyor.

Her banka kendi asal oranını belirlerken, ortalama daima fon oranının üç puan üzerinde yükselir. Sonuç olarak, iki figür birbiriyle sanal kilit adım atıyor.

Eğer ortalama krediniz olan birisiyseniz, kredi kartınız asal artı, örneğin, altı puanlık bir ücret tahsil edebilir. Eğer fon oranı% 1.5 ise, asal muhtemelen% 4. 5'dir. Dolayısıyla, varsayımsal müşterimiz döner kredi hattında% 10.5 ödüyor. Federal Açık Pazar Komitesi oranı düşürürse, hemen hemen daha düşük borçlanma maliyetinden yararlanır.

LIBOR Bağlantısı

Çoğu küçük ve orta büyüklükteki banka, zorunlu şartları yerine getirmek için federal fonları ödünç verirken ya da fazla nakit borç veriyorsa da, merkez bankası rekabetçi fiyatlı kısa vadeli krediler için gidebilecekleri tek yer değildir krediler. Yabancı bankalarda ABD Doları cinsinden mevduat olan eurodollar da ticareti yapabilirler. İşlemlerinin büyüklüğü yüzünden, birçok büyük banka, biraz daha iyi bir oran olduğu takdirde yurtdışına çıkmaya hazırdır.

LIBOR, belki de dünyanın en etkili kıyaslama oranı, bankalar, Londra bankalararası pazarda eurodollar'ları için birbirlerini borçlandıran miktardır. IntercontinentalExchange (ICE) grubu, birçok büyük bankaya her gün başka bir kredi kuruluşundan borç almalarının ne kadarını isteyeceklerini soruyor. Yanıtların filtrelenmiş ortalaması LIBOR'yu temsil eder. Eurodollar'lar çeşitli sürelerde gelir, bu nedenle aslında çoklu karşılaştırma oranları vardır - bir aylık LIBOR, üç aylık LIBOR vb.

Eurodollarlar federal fonların yerini tuttuğundan, LIBOR Fed'in temel faiz oranını yakından takip etme eğilimindedir.Bununla birlikte, asal oranın aksine ikisi arasında 2007-2009 mali krizinde önemli farklılıklar vardı.

Şekil 1

Aşağıdaki grafik, 10 yıllık bir süre boyunca fon oranı, faiz oranı ve bir aylık LIBOR'u göstermektedir. 2008'in finansal değişimi, LIBOR ve fon oranı arasında alışılmadık bir ayrıma yol açtı.

(Federal Merkez Bankası'nın Verileri)

Bunun bir kısmı LIBOR'un uluslararası niteliğiyle ilgilidir. Dünyadaki birçok yabancı banka eurodollar'ı da elinde tutuyor. Kriz ortaya çıktıkça, birçoğu diğer bankaların yükümlülüklerini yerine getiremeyeceklerinden ödün vermekten çekindiler. Bu arada Federal Reserve, yerel borç verenlere sağlanan fon oranını düşürmek için menkul kıymet satın almakla meşguldü. Sonuç, bir kez daha bir araya gelmeden önce iki oran arasında belirgin bir ayrım oldu.

Eğer LIBOR'a endeksli bir krediniz olursa, etki oldukça büyüktü. Örneğin, 2008 sonlarında yeniden başlatılan ve ayarlanabilir ipotek oranına sahip bir ev sahibi, etkin faiz oranının gecede tam bir puan seviyesinden fazla olduğunu görmüş olabilir.

Bottom Line

En önde gelen kıyaslama oranlarından ikisi, asal ve LIBOR, federal fon oranını zamanla yakından takip etme eğilimindedir. Bununla birlikte, ekonomik kriz dönemlerinde, LIBOR'un merkez bankasının kilit faiz oranından büyük ölçüde uzaklaşması daha olası görünmektedir. LIBOR üyeli bir krediye sahip olanlar için sonuçlar anlamlı olabilir.