a:

Oynaklık eğrisi, aynı son kullanma tarihine sahip seçenekler için grev fiyatları aralığında grafiksel olarak gösterilen opsiyonların oynak oynaklık biçimini ifade eder. Sonuçta ortaya çıkan şekil, paradan daha ileri seçenekler için örtük volatilite değerlerinin, temel alınan enstrümanın fiyatına yakın grev fiyatından daha yüksek olduğu yerde genellikle eğriltir veya gülümser gösterir.

Örtük Oynaklık

Örtülü oynaklık, bir seçeneğin altında yatan bir varlığın tahmini oynaklığıdır. Bir opsiyonun fiyatından türetilir ve Black-Scholes yöntemi gibi birçok opsiyon fiyatlandırma modelinin girdilerinden biridir. Bununla birlikte, ima edilen oynaklık doğrudan gözlenemez. Daha ziyade, formüllerden çıkartılması gereken opsiyon fiyatlandırma modelinin bir unsurudur. Daha yüksek ima edilen oynaklık, daha yüksek opsiyon fiyatlarına neden olur.

Örtülü dalgalanma, esasen, piyasanın altta yatan sözleşmenin yukarı ve aşağı gelecekteki dalgalanmalarına olan inancını gösterir. Yön tahminini sağlamaz. Ancak, zımni volatilite değerleri, temel varlığın fiyatı düştükçe yükselir. Ayıtan pazarların yukarı yönlü trendlere göre daha fazla risk oluşturduğu düşünülmektedir.

VIX

Tüccarlar genellikle ucuz volatilite alırken yüksek oynaklık satmak ister. Bazı opsiyon stratejileri, saf oynaklık oyunlarıdır ve bir varlığın yönü yerine volatilitedeki değişikliklerden kazanç elde etmeyi amaçlamaktadır. Aslında, zımni oynaklığı izleyen mali sözleşmeler bile var. Oynaklık Endeksi (VIX), 30 günlük oynaklık beklentilerini gösteren Chicago Board of Options Exchange (CBOE) vadeli işlem sözleşmesidir. VIX, S & P 500 endeksindeki opsiyonların zımni volatilite değerlerini kullanarak hesaplanmaktadır. Genellikle korku indeksi olarak anılır. VIX, pazardaki düşüşler sırasında yükselmekte ve piyasadaki yüksek oynaklığı temsil etmektedir.

Eğrilik Türleri

Değişkenlik eğrileri türleri farklıdır. Eğrilerin en yaygın iki türü ileri ve geri eğridir.

Ters eğrili olan opsiyonlar için, opsiyon grevinde daha yüksek opsiyon grevlerine kıyasla ima edilen oynaklık daha yüksektir. Bu eğriltme türü genellikle S & P 500 endeksindeki gibi endeks seçeneklerinde bulunur. Bu çarpıklığın başlıca nedeni, uzak bir olasılık olsa bile pazardaki fiyatların piyasada büyük bir fiyat düşüş ihtimalinde olmasıdır. Bu, aksi takdirde paradan daha fazla seçenek fiyatlandırılamaz.

İleriye eğik olan seçenekler için, ima edilen dalgalanma değerleri grev fiyat zinciri boyunca daha yüksek noktalarda yükselir. Daha düşük opsiyonlu grevlerde, ima edilen oynaklık düşüktür ve yüksek grev fiyatlarında daha yüksektir.Bu, arzın bir miktar azalması nedeniyle büyük bir fiyat artışı ihtimalinin yüksek olduğu emtia piyasalarında sıklıkla görülür. Örneğin, bazı emtiaların temini hava durumlarından önemli ölçüde etkilenebilir. Olumsuz hava koşulları, fiyatlardaki hızlı artışlara neden olabilir. Pazar bu olasılığı belirtir, bu da ima edilen oynaklık seviyelerine yansır.