a:

Sermaye Katma Değer Varlığı (SVA), şirketin sermaye maliyetini vergiden sonraki net faaliyet kârından çıkararak elde edilen bir performans metrikidir. Bazı değerli yatırımcılar, şirketin kârlılığını ve yönetim etkinliğini değerlendirmek için SVA'yı bir araç olarak kullanıyor. Bu düşünce dizisi, bir şirketin önde geleninin hissedarları için ekonomik değeri en üst düzeye çıkaracağını varsayan, değer temelli yönetimle uyumludur.

SVA'nın popülerliği, 1980'lerde kurumsal yöneticiler ve yönetim kurulları hissedarlara odaklanmak yerine, kişisel veya şirket kazançlarına odaklanmak için inceleme altına girdiğinde zirveye ulaştı. SVA, artık yatırım camiası tarafından böyle büyük saygı görmüyor.

SVA'ya odaklanan değerli yatırımcılar, uzun vadeli getirilerden çok pazar ortalamasının üstünde kısa vadeli getiriler üretmekten daha fazla endişe duyuyorlar. Bu dengeleme, işletme faaliyetlerini genişletmek amacıyla sermaye maliyetleri için şirketleri cezalandıran SVA modelinde örtüşüyor. Eleştirmenler, bu değerli yatırımcıların şirketleri, müşterilerini tatmin etmeye odaklanmaktan ziyade kısa fikirli kararlar vermeye yönlendirdiğini söyler.

SVA'ya odaklanan yatırımcılar bir bakıma aslında nakit katma değer (CVA) arıyorlar. Faaliyetleriyle çok miktarda nakit yaratan şirketler, daha yüksek temettü ödeyebilir veya daha fazla kısa vadeli kazanç gösterebilir. Bununla birlikte, bu gerçek üretkenliğin veya zenginlik yaratmanın yalnızca yakın bir etkisidir. Gerçek yatırımlar genellikle yoğun sermaye harcamaları ve kısa vadeli zararlar gerektirir.

Hisse sahibi her zaman şirketlerini, getirileri en üst düzeye çıkarmak, temettü ödemek ve kar göstermek istiyor. Değerli yatırımcılar, sadece SVA'ya odaklanarak ve çok az yeniden yatırımın getirdiği uzun vadeli etkileri dikkate almayarak kısa görüş görme riskiyle karşı karşıya kalabilirler.

3'ten büyük ->