a:

İlk olarak, hisse senedi-borsa birleşmesi ile ne demek istediğimiz konusunda netleşelim. Bir birleşme veya satın alma işlemi yapılırken, satın alan şirketin alacakları varlıkları ödeyebilmesi için çeşitli yolları vardır. Satın alan kişi, hedef şirketin tüm hisse senetleri için nakit olarak her hisse sahibine her bir hisse için belirlenmiş bir miktarda ödeme yapabilir. Veya, belirli bir dönüşüm oranına (yani, bir hissedarın sahip olduğu hedef şirketin her payı için hissedarın edinen şirketin X sayısı kadar payı alacağı) kendi şirket hisselerini hedef şirketin hissedarlarına sağlayabilir. Satın alma, nakit ve hisse senedi karışımı ile veya "hisse senedi-hisse senedi" birleşmesi olarak adlandırılan tüm hisse tazminatlarıyla yapılabilir. (Daha fazla bilgi için, bkz. "Hisse senedi için stok" terimi ne anlama geliyor? )

Birleşmenin hisse senedi için stoklanmasının ardından, satın alan şirket, hedef firmanın tüm hisse senetleri karşılığında, belirli bir sayıda hisse senedi ödemesini sadece hedef firmaya teklif eder. Hedef şirket teklifi kabul ettiği takdirde (belirli bir dönüşüm oranı içerir), satın alan şirket, esas olarak, satın alan firmanın hisselerinin bir miktarını edinme hakları için mevcut hisselerini ticarete yetkilendiren, hedef firmanın hissedarlarına sertifika verir. Satın alan firma, temel olarak, dönüştürülmekte olan tüm hedef firmanın paylarına hisse tahsis etmek için yeni hisse ihraç etmektedir (mevcut toplam pay sayısına eklenerek).

Bu işlem, elbette, aynı şirket için mevcut toplam fazla hisse bulunduğundan mevcut özkaynakların seyreltilmesine neden olur. Bununla birlikte, aynı zamanda, satın alan şirket, hedef firmanın bütün varlıklarını ve yükümlülüklerini alır ve böylece seyreltmenin etkilerini yaklaşık olarak etkisiz hale getirir. Birleşmenin faydalı olacağı kanıtlanırsa ve yeterli sinerji sağlıyorsa, mevcut pay sahipleri, uzun vadede, hedef şirketin varlıklarıyla sağlanan ek takdirden kazanç sağlayacaktır.

Kurumsal birleşmeler hakkında daha fazla bilgi edinmek için Birleşme ve Satın Alma Yanlış Dünyası ve Birleşme ve Devralmaların Esasları 'nı inceleyin.