Altın fiyatı arz, talep ve yatırımcı davranışının bir kombinasyonu ile taşınır. Bu, yeterince basit görünüyor, ancak bu faktörlerin birlikte çalışılma biçimi bazen karşıt öngörülemeyebilir. Örneğin, bir çok yatırımcı, altını bir enflasyon önleme olarak düşünüyor. Bu, bazı sağduyu akla yatkınlığa sahiptir - daha fazla basıldığında kağıt para değer kaybeder. Fakat altın sarfiyatı nispeten sabittir. Madencilik, yıllara kıyasla pek fazla katkıda bulunmaz.

Enflasyonla Korelasyon

Ekonomik Araştırmalar Ulusal Bürosu'ndan Claude B. Erb ve Duke Üniversitesi'nden Fuqua İşletme Fakültesi'nden profesör olan Campbell Harvey, iki ekonomistle ilişkili olarak altın fiyatını inceledi çeşitli faktörlere. Altının enflasyonla iyi ilişkisi bulunmadığı ortaya çıkıyor. Yani, enflasyon yükseldiğinde, bu altının mutlaka iyi bir bahis olduğu anlamına gelmez. (Daha fazla bilgi için, bkz. Daha İyi Enflasyon Çitleri: Altın veya Hazineler? )

Yani enflasyon değil, korku ne olacak? Kesinlikle, ekonomik kriz zamanlarında yatırımcılar altın akın ediyorlar. Büyük Durgunluk olayı vurduğunda, altın fiyatları yükseldi. Fakat altın 2008'in başlangıcına kadar yükselip, 800 doların altına düşmeden önce 1 bin dolara yaklaştı ve ardından geri döndü ve borsalar zayıflarken yükseldi. Bununla birlikte, altın fiyatları, ekonomi düzelince de yükselişini sürdürdü. Altın fiyatı 2011'de 1 dolarla, 921'de yükseldi ve o günden beri bir slayt oldu. Şu anda 1, 200 USD'nin güneyinde (Mart 2015 ortasında itibariyle) işlem görüyor.

Erb ve Harvey, "Altın İkilemi" başlıklı yazısında, altının pozitif fiyat esnekliğine sahip olduklarını belirtti. Bu temel olarak, daha fazla insan altın satın aldığında fiyat talebe göre artmaktadır. Aynı zamanda, altın fiyatının altında yatan "temel" herhangi bir şeyin bulunmadığı anlamına gelir. Yatırımcılar altına akınmaya başlarlarsa para politikası ne olursa olsun fiyat yükselir. Bu, tamamen rastgele veya sürü davranışının sonucu olduğu anlamına gelmez. Daha geniş pazarda altın arzını etkileyen güçler var - altın da petrol ya da kahve gibi dünya çapında emtia piyasası. (Daha fazla bilgi için, bakınız: Altın Nasıl Yatırım Yaparım?

Arz

Yağ ya da kahveden farklı olarak altın tüketilmemektedir. Maden ocaklarının neredeyse tamamı hâlâ varlığını koruyor. Altın için bazı endüstriyel kullanımlar var, ancak mücevherler veya yatırımlar kadar talep artışı sağlamıyor. Dünya Altın Konseyi'nin 2014 yıllarına ait rakamları, toplam talebin 3, 923.7 metrik ton olduğunu ancak teknoloji sektöründe sadece 389 ton olduğunu gösteriyor. Geri kalanı ise 904. 6 ton, takılar ise 2, 152.9 ton oldu. 2001'de, altın fiyatlarının (en azından külçe sahipliği 70'lerde yeniden yasallaştığından beri) altın fiyatları yaklaştığında, mücevherat 3.009 ton, yatırım 357 ton, teknoloji 363 ton olarak gerçekleşti.

Dolayısıyla altın fiyatı zamanla düşmesini bekleyecektir, çünkü etrafında daha fazlası var.Öyleyse neden yapmıyorsun Kenara, satın almak isteyebilecek daha fazla insan olmaktan ötürü, takı ve yatırım talebinde bazı ipuçları var. Kitco'daki küresel ticaret müdürü Peter Hug, "Bir yere çekmecede bitiyor" dedi. Mücevher, aynı anda yıllarca pazardan çıkarılır.

Hindistan ve Çin altınları gibi ülkelerde bir değer deposu olabilse de, orada satın alanlar düzenli olarak ticaret yapmıyor (bir çamaşır makinesinde bir altın bilezik aktararak az ödeme yapıyor). Mücevher talebi altın fiyatıyla yükselip düşmeye eğilim gösterir; bu nedenle fiyatlar yüksek olduğunda talep yatırımcı talebine göre düşer. (Daha fazla bilgi için bkz. Altın: Diğer Para Birimi .)

Merkez Bankaları

Hug, büyük piyasa getiricilerinin genellikle merkez bankaları olduğunu söylüyor. Döviz rezervlerinin büyük olduğu ve ekonominin can sıkıcı olduğu zamanlarda, merkez bankası aslında sahip olduğu altın miktarını azaltmak isteyecektir. Bunun nedeni, altının ölü bir varlık olmasıdır - bir mevduat hesabında tahvil veya paranın tersine dönüş yapmaz.

Merkez bankaları için sorun diğer yatırımcıların da altın ile ilgilenmemesi budur. Bu altın satmak tam da bankanın ne yapması gerektiği halde, merkez bankası daima ticaretin yanlış tarafındadır. Sonuç olarak, altın fiyatı düşer. Merkez bankaları o zamandan beri pazarın aşırı derecede bozulmasını önlemek için altın satışlarını kartel benzeri bir tarzda yönetmeye çalışıyorlardı. Washington Anlaşması olarak adlandırılan bu tasarı temel olarak bankaların yılda 400'den (metrik ton) fazla satmayacaklarını söylüyor. Bir antlaşma gibi bağlayıcı değildir, daha çok bir "beyefendinin anlaşması" - fakat merkez bankalarının çıkarına olanı aynı anda piyasada çok fazla altın boşaltmak portföylerini olumsuz etkilemektedir.

Bir istisna Çin'dir. Çin merkez bankası net bir altın alıcısı oldu ve bu fiyat üzerinde biraz yukarı yönlü bir baskı oluşturuyor olabilir. Yine de, altın fiyatı hala düştü, bu nedenle Çin'de bile olsa olsa bu düşüş yavaşladı.

ETF'ler Merkez bankalarının yanı sıra, döviz ticareti altındaki fonlar (ETF) artık SPDR gibi önemli altın alıcılar ve satıcılar haline gelmiştir (daha fazla bilgi için bakınız: Başlıca Merkez Bankalarını Tanıyın

Altın Payları (GLD

GLDSPDR Gold Trust120.62-0.47% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) ve iShares Gold Trust (IAU IAUiShs Gold Güven Güven Birimleri12 .21-0 .% 49 Highstock 4. ile yaratılmıştır. 4.6.699 ), yatırımcıların madencilik stokları satın almadan altın almasına izin veriyor. Her ikisi de külçe payları teklif ediyor ve holdinglerini altın ons cinsinden ölçüyor. SPDR ETF'si halen yaklaşık 9, 600 ons tutarında iShares ETF'nin yaklaşık 5, 300'ü var. Bu ETF'ler yine de altın fiyatını yansıtacak ve harekete geçmeyecek şekilde tasarlandı. Portföy Hususları Hug, portföy konuşmasında, altın satın almanın mantığının yatırımcılara yönelik iyi bir soru olduğunu söyledi: (Daha fazla bilgi için, bakınız: Hangi Altın Altın Fonu Siz? Enflasyona karşı bir korunma aracı olarak iyi sonuç vermez, ancak bir portföy parçası olarak bakıldığında makul bir çeşitleyici olur.Yapabileceklerini ve yapamayacaklarını tanımak önemlidir.

Gerçek anlamda altın fiyatları, ons başına yaklaşık 2.000 $ 'a (2014 doları) ulaştığında, 1980'de tepeden tırmandı. O zaman altın alan herkes para kaybedebilirdi. Öte yandan, 1983 veya 2005'te satın alan yatırımcılar son fiyat indirimleri bile olsa mutlu olurlardı. Ayrıca, portföy yönetiminin "kuralları" nın altın için de geçerli olduğuna dikkati çekmektedir. Tutan altın onsların toplam sayısı, fiyatla dalgalanmalıdır. Biri portföyün% 2'sini altın olarak seçerse, fiyat arttığında satmak ve düştüğünde satın almak gerekiyor. (Daha fazla bilgi için bkz:

Ne Kadar Felaketin Altın Çitini Alabildiğini

) Değer Kazandıran Altınla ilgili iyi bir şey: değerini korur. Erb ve Harvey, 2.000 yıl önce Roman askerlerinin maaşını, bu maaşların altınta ne kadar olacağına dayalı modern bir askerin maaşını karşılaştırdı. Roma askerlerine yıllık 2.31 ons altın, yüz milyonlar ise 35.58 ons almıştı.

Her ons için 1, 600 dolar varsayıldığında bir Roma askeri, yılda 704 dolar eşdeğerinde bulunurken, 2011'de ABD Ordusu özel olarak 17, 611 dolar kazanmıştı. Dolayısıyla bir ABD Ordusu özelinde yaklaşık 11 ons altın elde edildi (cari fiyatlarla ). Bu yaklaşık 2, 000 yılda% 0,08 oranında bir yatırım büyüme oranıdır.

(Yüzbaşı, kaptana kabaca eşdeğerdir) yılda 61 dolar, 730 dolar ya da bir ABD ordusu kaptanı 44 dolar alırken, 543 - 27. $ 1, 600 fiyatla 84 ons, veya 1 $ 200 de 37. 11 ons. Dolayısıyla geri dönüş oranı ya -0'dır. Yılda% 02 veya neredeyse sıfır.

Erb ve Harvey, yine de, altının satın alma gücünün oldukça sabit kaldığı sonucuna vardı. Aynı zamanda mevcut fiyat ile ilgisiz gibi görünüyor. Alt satır Altın fiyatlarına bakıyorsanız, muhtemelen bazı ülkelerin ekonomilerinin ne kadar iyi çalıştığına bakmak iyi bir fikirdir. Ekonomik koşullar kötüleştikçe fiyat artar (genellikle). Altın başka bir şeyle bağlantılı olmayan bir emtia, bu yüzden küçük dozlarda bir portföyde iyi çeşitlendirici yapar. (Daha fazla bilgi için, bkz.

En İyi Altın Altın

ETF

.