CFA Seviye III sınavı, CFA Enstitüsü tarafından yapılan üç sınav serisinin sonudur. En az 48 aylık ilgili iş tecrübesi ile birleşince, nihai seviyenin başarıyla tamamlanması bir charter üyeliği elde eder. Ilk iki seviye, temel finansal bilgi, yatırım değerleme anlama ve her ikisinin uygulanması etrafında dönerken, CFA Seviye III sınavı portföy yönetimi ve servet planlaması üzerine odaklanmaktadır.

Sınav Yapısı
Sadece Haziran ayında sunulan sınavın formatı, madde kümesi soruları (Düzey II'ye benzer) ve makale türü soruları karışımıdır. Diğer sınavlar gibi Seviye III sınavı da sabah ve öğleden sonra olmak üzere iki bölümde yapılır. Sabah oturumunda, 10 ila 15 makale tipi soru var. Her soru, yanıtınızı bir şablondan düzenlemenize yardımcı olan A, B, C vb. Gibi birden fazla parçadan oluşur. Bu sorular size bir durum sağlayabilir ve sizden kendi önerinizi veya çözümünüzü geliştirmenizi isteyebilir. Öğleden sonraki oturumda, 10 öğe seti olacak. Her bir madde seti, altı adet çoktan seçmeli soru içeren bir vaka bildiriminden oluşur. Sınav, dakikada bir noktaya tekabül eden 360 puan için derecelendirilir.

Sınav Müfredatı
Daha önce de belirtildiği gibi, sınavın odağı portföy yönetimi ve servet planlaması üzerine odaklanmıştır, ancak aynı zamanda Etik ve Profesyonel olmak üzere iki alana ayrılmış yedi konuyu kapsar. Standartlar ve Varlık Sınıfları.

Konu Alanı	Düzey III
Etik ve Mesleki Standartlar (toplam)	10
Yatırım Araçları (toplam)	Aşağıdaki tabloda bu konuların ağırlığı ve sınav için geniş alanlar verilmektedir: 0 999 İktisat
0	Ekonomi
0	Finansal Raporlama ve Analiz
0	Kantitatif Yöntemler
0	Varlık Sınıfları (toplam)
35 -45	Alternatif Yatırımlar
5-15	Türevler
5-15	Özkaynak Yatırımları
5-15	Sabit Getirili Gelirler
10-20	Portföy Yönetimi ve Servet Planlaması (toplam)
45-55	Toplam
100

Tablodan da anlaşılacağı üzere Etik ve Mesleki Standartlar, sınavın diğer düzeylerinde olduğu kadar önem kazanmaktadır. Seviye III için portföy yönetimi ve servet planlama bölümünün parçası olan ekonomi haricinde, yatırım araçları ayrı olarak test edilmemiştir. Sınavın çoğunluğu portföy yönetimi ve portföy içeriğindeki varlık sınıfları etrafında dönmektedir.

Standartlar

III. Aşamada, standartlar öncelikle Etik Kuralları ve Küresel Yatırım Performansı Standartlarından (GIPS) oluşur. Standartlar 360 olası noktanın% 10'u (yani 36'sı) oluşturmaktadır. Etik Kuralları bölümü muhtemelen öğleden sonraki oturumda belirlenecek bir öğe olacaktır. Bununla birlikte, GIPS, sabah oturumunda bir deneme soru ya da öğleden sonraki oturumda bir madde seti olarak test edilebilir.
Varlık Sınıfları

Sınav, alternatif yatırımlar, türevler, öz sermaye yatırımları ve sabit gelirli yatırımlar da dahil olmak üzere tüm önemli varlık sınıfları hakkındaki bilginizi test eder. Ancak, şimdi bu yatırımların portföy yönetimi yönleri üzerinde duruluyor. Örneğin, bir bütün oturum, yatırım hedeflerini, kıyaslama, geri dönüş analizi, portföy bağışıklama stratejileri, göreli değer analizi vb. Kapsayan aktif ve pasif sabit getirili portföylerin yönetimine ayrılmıştır. Müfredat ayrıca, uluslararası ve gelişmekte olan piyasalarda kullanılan stratejileri ve sabit getirili portföylerde faiz oranı ve kredi risklerini yönetmek için türevlerin nasıl kullanıldığını da kapsar.
İkinci varlık sınıfı, çoğu yatırım portföyünün vazgeçilmez bir parçası olan ve portföyün başarısı için kritik olan hisse senedidir. Buradaki tartışma, öz sermaye yatırım stratejilerini, öz sermaye fon yöneticilerinin ve öz sermaye endekslerinin değerlendirilmesini kapsar. Müfredat yöneticileri ve hissedarlar arasındaki çatışmalarla ilgili kurumsal yönetişim konularını değer kaybederek öz sermaye portföy yöneticileri üzerinde doğrudan etkisi tartışmaktadır. Son olarak, uluslararası ve gelişmekte olan piyasalardaki portföylerin ölçülmesi ve yönetimi konularında bir tartışma var.

Alternatif yatırımlar bölümünde öncelikli olarak alternatif yatırım sınıfları ve bazı alternatif yatırımları yönetmek için swap, vadeli işlem ve vadeli işlem gibi türev araçların nasıl kullanıldığı tartışılmaktadır.

Portföy Yönetimi ve Servet Planlaması

Bu sınavın en büyük bölümünü oluşturur ve 360 ​​olası noktadan en az 180 puan açıklayacaktır. Portföy yönetimi kavramları hem sabah hem de öğleden sonraki oturumlara hakim olacak. Müfredat çok kapsamlıdır ve finansal karar verme için temel oluşturan davranışsal finans gibi yeni kavramları ortaya koymaktadır. Risk yönetimi kavramları, riskleri ölçen ve yöneten araçları ve teknikleri de kapsar. Bunların yanı sıra, bireysel ve kurumsal zenginliklerle ilgili sorular üzerinde test edilmek olasılığınız da yüksektir.
Test edilebilir kavramların sayısı sınırlıdır ancak önemlidir. Böyle önemli bir husus, Yatırım Politikası Beyannamesi ve bileşenleri olup, son derece test edilebilirdir. Düzey I ve II'deki yatırım araçlarının bir parçası olan ekonomi sınavdaki portföy yönetimine dahil edilmiştir. Diğer önemli kavramlar kurumsal yatırımcıların portföylerini yönetmek, varlık dağılımı, risk yönetimi uygulamaları ve portföy performansını değerlendirmektir.

CFA Enstitüsü, portföy yönetimi bölümünde hangi konuların daha önemli olduğuna dair herhangi bir ipucu sunmaz. Bununla birlikte, önceki yılların deneme sorularını hazırlar; bu, sınav stratejinizi uygulamak ve geliştirmek için çok yararlı olabilir.

Bottom Line

Seviye III sınavı, CFA için zorlu sınavlardan biridir, çünkü soruların birçoğu deneme formatında sunulmaktadır. Başarının anahtarı, mümkün olduğunca çok sayıda makale türü soru hazırlamak ve bu sınamanın merkezinde yer alan, özellikle portföy yönetimi ile ilgili ana konular oluşturmaktır.