a:

Borç, aşırı gelecekteki riske neden olduğunda ya da özkaynak finansmanı gelecekte beklenen daha yüksek bir değer sunduğunda, bir şirketin borç finansmanından kaçınması gerektiğinde kavramsallaştırmak kolaydır. Finansman riskini veya ödülünü değerlendirmenin pratik süreci çok daha zor. Genel bir kural olarak, bir işletme için maksimum toplam borç finansmanı, sahiplerin sermaye, iş akışkanlığı veya nakit akışı ve sermayenin nispi maliyetiyle sınırlanır.

Borç finansmanı neredeyse daima öz sermaye finansmanından daha az maliyetlidir. Öz sermaye sahipliği risklidir, bu nedenle olası öz sermaye yatırımcıları tarafından ödenen prim oldukça yüksek olma eğilimindedir. Tek istisna, bir işletme çok fazla aşındığında alacaklıların rekabetçi fiyat teklif etmediğidir. Bir sürü borç finansmanı kullanmak için günaha iş disiplini ve anlayışı ile dengelenmesi gerekir.

Borç Ödemesi

İşletme borcu kişisel borç gibidir; gelecekteki gelir ile geri ödenmesi gerekir. Hiç kimse gelecekte makul olarak ödeyebileceğinden fazlasını ödünç almamalı gibi, hiçbir işletme beklenen gelecekteki kazançlarından daha fazla borçlanmamalıdır.

Borç yükümlülüğü, borç / öz sermaye oranı gibi muhasebe oranları kullanılarak hesaplanabilir. Bu oran, toplam borç yükümlülüklerini sahiplerin öz sermayelerine böler. Rakam ne kadar yüksek olursa, firma o kadar çok borçlanır ve gelecekteki borç finansmanı o kadar riskli olur.

En azından şirketlerin borcu faiz ödemeden daha fazla faaliyet geliri olmalıdır. Karlardan daha fazla toplam borç ödemesine sahip işletmelerin, iflas etmesi veya hatta iflas etmesi muhtemel.

Sermaye finansmanının takas teorisine göre bir işletme için borç finansmanının optimal seviyesi, faiz ödemelerinin vergiden indirilebileceği ve borçlanmanın vergi avantajları arasındaki dengeden ve daha yüksek borçlanma da dahil olmak üzere olası iflas masraflarına göre belirlenir maliyetler.