Davranış ekonomisinin babası Richard Thaler, Ekonomik Bilimler alanında 2017 Nobel Anma Ödülüne layık görüldü ve 9 Eylül 2017'de ilan edildi. Şu anda Chicago'da profesör olarak görev yapıyor. Booth İşletme Fakültesi ve Amerikan Ekonomik Birliği Başkanı. Kariyerinin önemli noktaları arasında Robert Shiller, Ekonomik Araştırmalar Ulusal Bürosu'nda Davranışsal Ekonomi Projesi (NBER) ile birlikte yönetmenlik yapıyor. Chicago Üniversitesi'nde öğretim görevinden önce Cornell Üniversitesi ve Rochester Üniversitesi'nde ders verdi.

Davranışsal finans alanında kurucu bir ekonomist olarak,

Nudge (2008) ve Davranış Ekonomisinin Yapımı (2015) yazarıdır ), neo-klasik geleneğin ekonomistleri tarafından takdis edilen verimli pazar hipotezinin (EMH) inancına büyük oranda karşı koymaktadır. Rasyonel ve etkili biçimde davranan bireyler yerine, insan ajanlarının hata yapabileceği sapmalar olduğunu savunuyor. (Daha fazla bilgi için, bkz. Davranışsal Finans: Giriş .)

Arka Plan ve Tarihçe

Richard Shaler, New Jersey'de büyüdü ve lisans eğitimi için Case Western Reserve Üniversitesi'ne girdi. Daha sonra Rochester Üniversitesi'nde yüksek lisans ve doktorasını aldı.

1970'lerde Amos Tversky ve Daniel Kahneman tarafından yazılan gazetelerden esinlenerek Thaler ortaya çıkmakta olan davranışsal finans alanına çekildi. O, iddia edilen kişilerin karar vermelerinde öngörülebilir hatalar yapmış oldukları iddiasıyla hemen alınmıştır. Bu durum, bu alandaki ilgisini daha da artırdı.

Davranış finansmanı sadece 80'li yılların ortalarında ortaya çıkmaya başlamıştı. Davranışsal finans, rasyonellik için açıklayıcı bir model olduğunu savundu. Thaler, yatırımcıların soğuk, mantıksız bir şekilde hareket ettiklerini düşünmek yerine, yatırımcıların davranışsal önyargıların etkisi altında hareket ettiğini ve genellikle en iyi kararların alınamamasına neden olduğunu savunuyor. (Daha fazla bilgi için, bakınız:

Yatırımcı Davranışını Anlama. ) Richard Thaler'in araştırması ilk başlarda akademik çevrelerince şüpheyle izlenmiştir. London School of Economics'te yaptığı konuşmada, kariyerinin ilk yirmi yılı öncelikle eleştiri ile geçirildiğini söyledi. Birçoğu yaptığı araştırmanın önemsiz olduğunu düşünüyordu. Milton Friedman'ın çalışmalarını, "Bir teoriyi varsayımların gerçekçiliği ile yargılamamalıyız" sözleriyle hatırlatarak, tahminlerini geçerliliğine göre değerlendirmeliyiz. " Kariyerinin başlarında iktisat varsayımlarına direnen bazı merkezi fikirler ortaya çıktı. Örneğin, bireylerin sahip oldukları şey üzerinde daha yüksek bir değere nasıl sahip olduklarını açıklamak için "bağış etkisi" üzerine yazdı.Stanford Üniversitesi'nden Brian Knutson'ın yaptığı çalışmaların gösterdiği gibi, beyindeki bu etkinin kanıtı da var. Bu olgu rasyonel ekonomik görünüme meydan okuyor. Dahası, bu ayrılma akut kaybetme korkusu ile açıklanabilir.

Thaler ayrıca, bireylerin, önceden var olan inançlarını destekleyen ve teyit eden bilgileri ve "geç görme önyargı" nı nerede bulacakları "doğrulama önyargı" ndan bahsediyor ve burada insanlar bir olay meydana gelmeden önce tahmin ettiklerini düşündüklerine inanıyorlar.

Belki de çarpıcı bir şekilde, Thaler'ın olası teori hakkındaki araştırması, bireylerin finansal piyasalara nasıl tepki gösterdiğini anlamanın yeni bir yolunu önerdi. Burada, insan karar verme sürecini yakından inceliyor. (Daha fazla bilgi için, bkz:

Davranışsal Finans: Temel Kavramlar - Prospektif Teori.

) Esasen, bireylerin çerçevelemeye dayalı kararları nasıl verdiklerini veya kararların içerisine yerleştirildiği bağlamı gösterir. Thaler, muhtemel teorinin belki de davranışsal ekonomistler için en önemli araçlardan biri olduğunu savunuyor. Potansiyel teorinin bir kısmı, kaybın acısının kazançlardan elde edilen eşit miktarda neredeyse iki kat daha güçlü olduğu kayıptan kaçınmaktır. (Daha fazla bilgi için bkz: Davranış ekonomisi riskten kaçınmayı nasıl tedavi eder?) Bir örnekte Thaler, hisse senedi risk primi bulmacasına bakmaktadır. 1950-2014'teki S & P 500'ün günlük hareketine baktığınızda, bu zaman zarfında% 46 kayıp görüyorsunuz ve bu süre boyunca% 54 kazanç görüyorsunuz. Bu, portföylerini günlük olarak kontrol eden yatırımcılar için bir tedirgeme sunmaktadır. Thaler'ın araştırması, portföylerini daha az izleyen yatırımcıların önemli ölçüde daha az kayıp veya ağrı yaşadığını gösterdi. Yatırımcılar, portföylerini 1927-2014'lü yıllara kıyasla aylık olarak kontrol ettiyse,% 38 daha az zarar yaşayacaktı. Yatırımcılar son derece disiplinli bir yıllık kontrol yapmak istiyorsa, bu görünür kayıp zamanın% 27'sine düşecektir. Zayıf karar vermeyi önlemek için kaybolma duygusunun azalması üzerine kurulu olan Thaler araştırması, bireylerin portföylerine uygulandıklarında daha üretken kararlar vermelerine yardımcı olmayı amaçlıyor. Emeklilik tasarruflarına gelince, Thaler davranışsal ekonomi ve psikoloji kullanan araştırmalar da yapmıştır. ABD'deki tasarruf oranının düşmekte olduğunu kabul ederek, tanımlanmış fayda planları yerine tanımlanmış katkı planları sunan birçok işveren kaymasıyla, orta sınıfın emeklilik planlamasında daha fazla ağırlık yüklemesi gerektiğini kabul ettiler. " Tanımlanmış fayda planlarından belirlenmiş katkı planlarına kadar kayıt ve katılım kararlarının sorumluluğunu, birçoğu bu alanda uzmanlık sahibi olmayan kişilere devrettik "diyor Thaler. UCLA Anderson Yönetim Okulu'ndaki Davranışsal Karar Alma Grubunun eş başkanlığını yürüten Thaler ve Shlomo Benartzi, çalışanların ücretleri zamanla arttıkça katkı paylarını artırmasına izin veren bir plan hazırladı. Programın ilk uygulamasında, katılımcıların ortalama tasarruf oranı 3 aydan 28 aya kadar üç kat arttı.Yüzde 5 ila yüzde 11,6 aralığında.

The Bottom Line

Richard Thaler'ın davranışsal finans alanındaki çalışmaları, varlıkların tahsisi, finansal piyasaların incelenmesi, yatırım fırsatlarına bakılması ve emeklilik tasarruf planları konularında bireylerin karar vermelerini nasıl geliştirdiklerini açıklamak ve açıklamak istiyor . Araştırması, bireylerde yer alan hataları anlamaya çalışıyor ve bireylerin ampirik olarak hareket etme biçimini yansıtan bir model uyguluyor.