William P. Bengen adlı California finansal planlamacısı 1994 yılında önerdiğinden beri, emekliler,% 4'lük kurala dayanıyorlardı - eğer yuva yumurtalarının% 4'ünü ilk yıllarında geri çekerlerse emeklilik ve bundan sonra enflasyon için bu miktarı ayarlamak, paralarını en az 30 yıl sürecek.

Ancak Bengen'in yönetimi son zamanlarda saldırıya uğradı. Bu, tahvil endeksi yatırım fonu faiz getirileri yaklaşık% 6.6, bugün% 2.4 değil, tahvillerin% 4 kuralını ne kadar iyi destekleyebileceği konusunda net sorular ortaya attığı zaman ortaya çıkmıştır. Bu yılın başında Journal of Financial Planning'de yayınlanan bir akademik makale şöyle diyor: "4 Yüzde Kural Düşük Verimli Bir Dünyada Güvenli Değildir. “

Yazarlar Michael Finke, Wafe Pfau ve David M. Blanchett tarafından hazırlanan rapor şu andan itibaren mevcut tahvil getirilerinin ondan sonra tarihsel ortalamasına geri dönmezse yuvanın% 32'sine kadar geri dönemeyeceğini belirtti Yumurtalar erkenden buharlaşırdı. Karşılıklı fon yöneticileri T. Rowe Price ve Vanguard Group'un yanı sıra çevrimiçi komisyoncu Charles Schwab, kılavuzun son zamanlardaki yeniden değerlendirmelerini yayınladı.

Bu tahminler, insanlara para harcamadan emeklilik sürecinde ne kadar tasarruf sağlamaları gerektiğini anlamalarına yardımcı olmak için çok önemlidir. Yatırım araştırma şirketi Morningstar'a göre, 1926'dan beri uzun vadeli getirilerin hisse senetleri için yılda% 10 ve tahvillerde% 5.3 olması gerçeği ile bağlantılı.

Para Çekme Esnekliği

Tabii ki yatırımcılar, özellikle hisse senetleri için piyasa fiyatlarının beklenmedik bir şekilde dönmesi nedeniyle, her yıl hayata geçirmek için bu getirilere güvenemezler. Sonuç olarak, gelecek piyasa getirilerinin bilgisayar simülasyonlarına dayanan bazı çekilme oranı tahminlerine ihtiyaç duyuyorlar.

Bazı yatırım firmaları% 4 kuralını savunmaya devam etse de, birkaçı emeklilere esnek olmalarını ve piyasalara bağlı olarak her yıl çekilişlerini değiştirerek "dinamik" bir strateji kullanmalarını öneriyor. Finansal Planlama makalesinin üç yazar tarafından düzenlenen Morningstar gazetesinde,% 40 hisse senedi yuva yumurtasına sahip bir emeklinin başlangıçta% 2.8 oranında para çekebileceğini ve yine de 30 yıllık emeklilik süresince% 90 başarı şansına sahip olabileceğini buldu.

Yazar Blanchett, bir röportajda, farkı yıllık fon yönetimi ücretlerinin yanı sıra hisse senedi ve tahvil için beklenen gelecekteki getirilerden daha düşük bir değere bağladı.

Buna karşılık, emeklilik geliri hesaplayan T. Rowe Price, hala "% 4'lük bir başarı olasılığı yüksek" olduğuna inanıyor, "diyen Baltimore, Md. Merkezli karşılıklı bir üst düzey mali plancı Christine Fahlund, fon şirketi. 2013 sonbaharında çıkan bir bültende firma,% 60 hisse senedi ve% 40 tahvil - nispeten riskli bir profil - karışımı olan müşterilerin 4 çekme oranını kullanabileceğini belirtti.% 3.

T. Rowe Price, portföylerinin paralarını kaybettiği yıllar boyunca yaşam masrafı artışını göze almazsa,% 5 daha yüksek bir oran kullanabilirlerdi. All-bond yuva yumurtaları olan riskli ters emekliler% 2.8'lik bir başlangıç ​​çekme oranını kullanmalıdır.

'Dinamik Yaklaşım'

Ekim ayında Vanguard Group, T. Rowe Price gibi piyasaların nasıl performans gösterdiğine bağlı olarak çekilişlerin aşağı veya yukarı doğru ayarlanabileceği "daha dinamik bir yaklaşım" öneren bir güncelleştirme yayınladı.

Vanguard, yuva yumurtasına sahip yatırımcıların hisse senedi ile tahvil arasında eşit olarak bölüştüklerini ve% 3'ü enflasyonla yükselişe geçmiş olan tahvilleri 30 yıl içinde hala% 15 oranında para keseceklerini söylüyor.

Vanguard,% 80 hisse senedi ve% 20 tahvil sahibi bir yatırımcının aynı% 85 başarı oranı ile% 4'lük çekilebileceğini tahmin ediyor. Ancak Vanguard, stoklarda sadece% 20 olan muhafazakar bir yatırımcının 30 yılda aynı başarıyı elde etmek için ilk çekimlerinde% 3,4'e sınırlaması gerektiğini söyledi.

Diğer İki Alternatif

Vanguard, belirlenmiş bir yüzdeyle başlayan ve yıllık enflasyona göre ayarlanan geleneksel Bengen modeline ek olarak, iki alternatif önermektedir.

Bir yıllık% 4 gibi belirlenmiş bir yüzdeyi geri çekmek - ancak, her yıl başlangıç ​​doları tutarı artı enflasyonu korumak yerine, yüzde sabit tutar ve geri çekme dolar tutarının bakiyeye bağlı olarak dalgalanmasına izin verir.

Bu yöntem, yuva yumurtasının asla tükenmediğini garanti ederken, Vanguard "bu strateji, sermaye piyasalarının performansıyla güçlü bir şekilde bağlantılıdır" uyarısında bulundu. "Harcama seviyeleri sadece yatırım getirilerine dayandığından," kısa vadeli planlama problemli olabilir "çünkü para çekme tutarları sıçramaya başlar.

Vanguard, başlangıçtaki çekilme miktarındaki yıllık ayarlamaların, piyasaların düştüğü önceki yıldan% 2.5 oranında bir azalma ve piyasalar yükseldiğinde ise% 5'lik bir artışla sınırlı kalmasını önermektedir. Dolayısıyla, ilk dolar çekimi 50.000 dolardıysa, pazarlar ilk yılında düşüş gösteriyorsa 250 $, pazarlar yükselirse 2.500 $ artabilir. Bu yöntem, yarım hisse senedi ve yarım bonolar portföyü için daha ağır% 4.9 geri çekme oranı sağlar ve 30 yıllık bir ufukta% 85 başarı oranı sağlar.

Yüksek Verimlerde Yükleme

Vanguard'ın kıdemli bir yatırım analisti olan Colleen Jaconetti, iki çalışmanın birlikte yazmış olup, mevcut tahvil faiz oranları ve hisse senedi temettü getirilerinin her ikisinde de% 4'ün altına düştüğü için, "don müdürden harcamak istemiyorum ", menkul kıymetleri daha yüksek getiri elde etmek için cazip oluyor.

Bunun yerine, yatırımcıların "çeşitlendirilmiş bir portföyü" ve "hisse senedi veya tahvil üzerindeki tüm fiyat kazanımlarını" değerlendirerek harcama yapmalarını öneriyor.

Çevrimiçi brokerlik Charles Schwab'da emeklilik geliri planlama analisti Rob Williams, firmanın piyasa getirileri hakkındaki mevcut beklentilerini temel alarak "katı bir harcama kuralı" na ihtiyaç duyan yatırımcılar için% 3'lük ilk harcama oranının "daha uygun olabileceğini" ve paralarının sürdüreceği konusunda yüksek derecede güvenir.

Tavsiye: Esnek Kalın

Bununla birlikte, Bay Williams, esnek kalabilecek, düşük bir güven seviyesine sahip ve gelecekteki piyasa getirilerini beklemekte olan yatırımcılar için% 4'lük bir harcama oranı bile "çok düşük" olabileceğini belirtti. tarihsel ortalamalara daha yakın olacaktır.

İki perspektifi dengelemek için Schwab, yatırımcıların esnek kalmasını ve planlarını düzenli olarak güncellemelerini öneriyor. Schwab,% 90 başarı oranına sahip bir planın çok muhafazakar olabileceğini ve% 75'lik bir güven oranının daha uygun olabileceğini önermektedir.

Bank of America, David Laster ve Anil Suri'nin Merrill Lynch Servet Yönetimi biriminde yer alan iki yatırım analisti,% 4'lik kural aşırı basit olabileceği halde, markanın çok uzak olmadığını belirtti.

Ayrıca, bazı rakiplerinden daha düşük bir emeklilik sonrası hisse dağıtımı% 30 ila% 40 arasında, emeklilik yıllarında erken dik bir piyasa çöküşünden kaynaklanabilecek bir felaket riskini azaltmak için önermektedir.

Bottom Line

Kadınlar erkenden daha uzun yaşama eğilimindeyken Merrill analistleri, ortalama 65 yaşındaki kadının başlangıçta yalnızca yaşam boyu maliyet artışlarıyla% 3.9 oranında geri çekilebileceğini söylerken, Aynı yaştaki erkek, daha uzun bir süre yaşamaması beklendiği için% 4 daha yüksek bir oranda geri çekmeye başlayabilir.

Benzer mantığı kullanarak, 50'li yaşlarında daha genç emekliler% 3 civarında harcamaya başlarken, 70'li yaşları% 5 harcayabilir.