Herhangi bir yatırım fonu hisselerini satın aldığınız her sefer, fon şirketi, fon bilgileri, hedefleri ve uyarılarıyla dolu bir özet prospektüs gönderir. Her bir prospektüse gömülmüş olan "geçmiş performansın gelecekteki sonuçları önceden tahmin etmediğini" veya alternatif olarak "geçmiş performans gelecekteki sonuçların bir göstergesi değil" şeklindeki bir feragattir. Bu sorumluluk reddi yasal olarak Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından zorunludur ve herhangi bir yatırımcı için de iyi bir ders olacaktır.

Sadece geçmiş performansa bakmak partinin geç saatlerine kadar sürüncemeyecek bir yoludur; Başarılı yatırımlar, değerlerinizi takdir etmeden önce nereye koyacağınızı anlamaya yöneliktir, sonradan değil. Bununla birlikte, çoğu yatırımcının karşılıklı fonları nasıl seçtiği ile ilgili bir görüş yoktur. Çoğu insan yatırım fonlarını, Morningstar, Inc. gibi büyük derecelendirme kuruluşları tarafından sağlanan derecelendirmeler ve sıralamaya göre seçer. (NASDAQ: MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0. 55% Highstock 4 ile oluşturulmuştur. 2. 6 ) yıldız derecelendirmeleri veya Lipper Leader kategorileri. Sorun, derecelendirme kuruluşlarının fonları sıralamak için neredeyse yalnızca geçmiş performansını kullanmasıdır. Bu, yalnızca fon sıralamalarına göre toplanmanın, en azından felsefi olarak, hangi fonun bir önceki yıla en çok geri döndüğüne dayanarak seçilmesinden farklı olmadığı anlamına gelir.

Bu, yatırım fonu sıralamasına aşırı bağımlılığın getirdiği birkaç tehlikenin sadece bir tanesidir. Morningstar'a bakarak, bir fonun kategorisinde nerede puanı bulduğunu ya da bir fon seçeceğini görmek için tuzağa düşmek kolaydır, çünkü üç Lipper Lider isimlendirmesi vardır, ancak bunlar genellikle yatırımcıların kullanması gereken analiz türlerinden etkilenir.

Derecelendirme kuruluşlarının yerinde olması şüphesiz; fon bilgileri için mükemmel kaynaklardır ve büyük fon dünyasını birkaç güvenilir seçenekte daraltmaya yardımcı olabilirler. Fakat yalnızca karşılıklı fon sıralamalarına bakarak kandırılmamalısınız.

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Takip performansı, hisse senedi piyasalarında çok yaygındır, ancak çok fazla ödeme yapma ve daha düşük getiri oranlarını gerçekleştirme reçetesidir. 1998-1999 yılları arasında pazara giren birçok İnternet şirketi yatırımcısına neler olduğunu düşünün, ancak NASDAQ'nın önümüzdeki bir buçuk yıl boyunca% 80 oranında para harcayacağını görmek.

Ekonomik açıdan düşünün. Kâr ve yüksek getiri fırsatları yaratmak pazarın doğasında bulunur, ancak bu getiriler herkes için bir işaret gibi davranıyor; Farkında olmadan fırsat kaçtı. Eğer Firma ABC% 20'lik bir kâr sağlıyorsa ve Firma XYZ yalnızca% 5 oranında bir kazanç sağlıyorsa, Firma XYZ, Firma ABC'nin yaptığı şeyi fark eder ve yapmaya başlar.Sonuç, maliyetleri artırmak ve karları düşürmektir; bu, yatırımcılar için getiri normalleştirme anlamına gelmektedir.

Şirketin% 20'lik büyümesini gerçekleştirdikten sonra ABC'nin hisselerini satın aldıysanız, muhtemelen tekneyi kaçırmışsınız demektir. Aynı şekilde, fiyatının% 20 arttıktan sonra bir yatırım fonunun hisselerini satın aldıysanız, şansınız da bir yatırım fonu kaçırmış olmanızdır. Yatırım fonu portföyünü oluşturan şirketler, mücadele etmek için kendi yeni rakiplerine ve pazar baskısına sahipler.

Yatırım Fonu Sıralamaları Nasıl Yapılır

Morningstar, Lipper veya United States News & World Report'da sıralamaların nasıl yapıldığını az sayıdaki kişi biliyor. Bu sıralamaların ne kadar etkili olabileceğini düşündüğünüz zaman bu garip, ancak çok az insan fon sıralaması metodolojileri yoluyla ayrıştırılacak zaman ve uzmanlığa sahip.

Her sistem farklıdır, ancak altta yatan benzerlikler vardır. Tüm sıralama sistemleri, modern portföy teorisinin arkasındaki temel kavram olan "riske göre düzeltilmiş getiri" ne güvenir. Esasen, sıralamalar sadece fon getirilerini dikkate almakla kalmaz; portföy yöneticisinin bu getirileri elde etmeyi ne kadar risk altında tutması gerektiği ışığında fon getirilerini de dikkate alırlar. Fikir belirli bir risk seviyesi için getirileri en üst düzeye çıkarmak veya belirli bir getiri için riskten kaçınmaktır.

Morningstar, riske göre düzeltilmiş getiriyi tahmin etmek için bir matematiksel formül kullanıyor. Üç, beş ve 10 yıllık dönemlere geri dönüp, o zaman bu puanlar toplamakta ve yıldız bazlı tek bir değerlendirmeyi ödüllendirmektedir. Lipper biraz daha çeşitlidir, üç, beş, 10 ve ömür boyu beş farklı kategori için ayrı puanlar sunar. U News & World Report aslında Morningstar, Lipper, TheStreet sıralamalarını birleştiriyor. com, Standard & Poor's ve Zacks Investment Research.

Ancak, tüm sıralamalar sadece geçmiş performanslara dayanıyor ve daha sonra sadece göreceli olarak. Bir tahvil fonunun beş yıldızlı ve uluslararası bir hisse senedi fonu üç yıldız alması mümkündür, ancak üç yıldızlı fon yüksek getirileri ilan etmiştir. Bunun nedeni, tahvil fonunun diğer tahvil fonlarına karşı iyi performans göstermesi ve uluslararası hisse senedi fonunun sadece kategorisi için ortalama olabilmesinden kaynaklanmaktadır. Morningstar ileriye bakan bir Analist Sıralaması sistemi sunuyor, ancak beş yıldızlı sistemi kullanmıyor ve çok daha az raporlanıyor.

Morningstar Etkisi

Morningstar'ın yıldız derecelendirmeleri, yatırım fonu içerisindeki ve dışındaki akışlar üzerinde orantısız bir etkiye sahiptir. Atlanta Merkez Bankası'ndan ünlü bir 2001 yılı eseri de dahil olmak üzere birçok çalışma, dört veya beş yıldızlı dereceli yatırım fonlarının diğer fonlardan bir kaç kez daha fazla yeni girdi sağladığını ve bu eşiğin altına düşmesinin büyük sermaye uçuşu sağladığını belirtti.

Sonuç yatırımcılar, fonların içine girip çıkmak için düzenli olarak yanlış zamanları seçerler. Morningstar'ın kendi analizi, 2003 ile 2013 yılları arasında ortalama yatırım fonu yılda% 7.30 artarken, ortalama yatırım fonu yatırımcısı performans takip etmesinden dolayı sadece% 4.81 arttığını gösteriyor.Bu olgu, yerli ve yabancı hisse senetleri, belediyeler, alternatif yatırımlar ve tüm sektörlerde tutarlıydı.

Sıralamalar Fondaki Değişiklikleri Yansıtmaz

Pasif yönetilen yatırım fonları ve ETF'lerin bile yetkili personele ihtiyaçları vardır. Fonlar maaşlar ve ikramiyeler, çalışan ciro ve idari ihtiyaçları olan küçük şirketler gibi hareket eder. Yatırım fonu sıralamaları, bir fondaki para yöneticileri ve portföy danışmanlarının verdiği kararları yansıtabilirken, endüstride yaygın olan dinamik değişimlerin türlerini yansıtamazlar.

Ortalama fon yöneticisinin görev süresinin 3 yıldan az olduğunu düşünelim. Hâlâ emeklilikten 20-25 yıl uzaktaysanız, bu, karşılıklı fonunuzun satış öncesi portföy yöneticilerini potansiyel olarak yedi veya sekiz kez değiştirebileceği anlamına gelir. Bazı uzmanların inandıklarına rağmen, portföy yöneticileri önemlidir. Piyasayı tutarlı bir şekilde yenmek zordur ve ortalama portföy yöneticisi, o piyasalardaki performansını olumsuz etkilediği sıklıkta daha düşük performans sergilediği doğrudur. Bununla birlikte, en iyi portföy yöneticileri, on yıl veya daha uzun süreler boyunca büyük endekslerden sürekli olarak daha iyi performans gösterebilir.

Yatırım fonunuzda yıldan yıla% 12 indirim sağlayan ve beş yıldızlı derecelendirmelerle ödüllendirilen bir rock yıldız yöneticiniz olabilir. Emekli olursa ya da başka yerde çalışırsa Morningstar sistemine bakarak söyleyemezsiniz.

Bu küçük bir mesele gibi görünebilir, ancak gerçek şu ki başarılı bir karşılıklı fon oluşturan birçok farklı unsur var. Herhangi bir değişiklik sayısı, derecelendirme kuruluşlarının derecelendirmesini yapamayacağı şekilde gelecekteki performansı olumsuz veya olumlu olarak etkileyebilir.