a:

Enflasyon, hisse senedi fiyatlarını çeşitli şekillerde etkiliyor. En önemlisi, yatırımcılar, enflasyon yüksek olduğu zaman belirli bir kazanç düzeyi için daha az ödeme yapmaya ve enflasyonun düşük olduğu (ve öyle kalması beklenen) kazançların belirli bir düzeyi için daha fazla ödeme yapmaya isteklidir.

İlgili iki kavramı gözden geçirelim: fiyat-kazanç oranı (P / E) ve enflasyon. P / E oranı, yatırımcıların bir şirketin kazancı için ne kadar para ödemeye istekli olduklarını gösteren bir değerleme ölçütüdür. Örneğin, bir hisse senedi fiyatı 50 $, hisse başına kazanç 2 $ ise, P / E oranı 25 $ (50 $ / $ 2) 'dır. Bu yatırımcıların şirketin kazançlarının 25 katını ödemeye istekli olduklarını göstermektedir. Enflasyon, ekonomideki fiyat artış oranının bir ölçüsüdür.

P / E enflasyona göre aşağıdaki şekillerde etkilenmektedir:

1. İstikrarlı ve orta derecede enflasyon, ekonomik genişlemenin devam etmesi ihtimalinin yüksek olması demektir. Mütevazı enflasyon, merkez bankasının ekonomik büyümeyi yavaşlatmak için faiz oranlarını yükseltmeyeceği anlamına gelir. Enflasyon ve faiz oranları düşük olduğunda, daha gerçek kazanç artışı için daha büyük bir fırsat var, bu da insanlara bir şirketin kazançları için ne kadar para ödeyeceğini artırdı. Daha fazla insan ödemeye hazır olan P / E ne kadar yüksekse.

2. Enflasyon seviyeleri istikrarlı ve ılımlı olduğunda, yatırımcıların yüksek piyasa getirisi beklentileri daha düşüktür. Tersine, enflasyon yükseldiğinde beklentiler yükselir. Enflasyon yükseldiğinde, ekonomideki fiyatlar da öyle görünüyor ki önde gelen yatırımcılar, satın alma gücünü korumak için daha yüksek bir getiri oranına ihtiyaç duyuyorlar.

Yatırımcılar daha yüksek bir getiri oranı talep ediyorsa, P / E oranı düşmek zorundadır. Tarihsel olarak, P / E ne kadar düşükse, geri dönüş de o kadar yüksek olur. Daha düşük bir E / E ödediğinizde, daha fazla kazanç için daha az ödeme yaparsınız ve kazancınız arttıkça, elde ettiğiniz getiri daha yüksek olur. Düşük enflasyon dönemlerinde yatırımcıların talep ettiği getiri daha düşük ve Pazar / Yıllık Gelirler daha yüksek. P / E ne kadar yüksekse kazanç fiyatı o kadar yüksek olur ki sağlıklı getiri beklentileriniz düşer.

3'ten büyük ->

3. Düşük enflasyon zamanlarında kazancın kalitesi yüksek kabul edilir. Bu, şirketteki gerçek büyümeye atfedilebilecek kazanç tutarını ve enflasyon gibi dış faktörlere atıf yapılmamasını ifade eder. Örneğin, enflasyon yılda% 10 (yüksek) ve bir şirket 100 $ için bir alet satın söylüyorlar. Şirket, bir yıl içinde aynı widget'i enflasyon nedeniyle en az 110 $ 'a satabilecek durumda. Alet için maliyeti 100 $ olduğu için, enflasyonun büyümesi gerçekten gerçekleştiğinde artan kar marjları var gibi görünüyor.Genel olarak, yatırımcılar, gerçek büyüme için enflasyonun neden olduğu yapay büyüme ile karşılaştırıldığında prim veya daha yüksek bir çok ödemek daha isteklidir.

Tarih, yatırımcıların bu olguyu fark ettiğini ve stokları değerlendirebildiğinde enflasyonun dikkate alındığını gösteriyor. Enflasyon yüksek olduğunda, P / E oranları düşüktür; Enflasyon düşük olduğunda, P / E oranları yüksektir.

(Daha fazla okumak için, öğreticilerimize P / E Oranını ve Enflasyon Hakkında Her Şey 'ı inceleyin.)