Büyük politika kararlarına gelince, Federal Reserve yetkilileri, uzman bir poker oyuncusu kadar açığa çıkıyorlar. Ancak, bu yıl yaptıkları eylemlerle açıkça belirttikleri bir şey varsa ya da yokluğunda, başkanlık seçiminden sonraya kadar beklenen bir faiz artırımını ertelediler. (Daha fazla bilgi için, bkz. Neden Faiz Oranları O Kadar Azdır Düşük). Bu nedenle tahvil tüccarları için, gözler Aralık ayında yapılan ilk seçim toplantısında görülüyor. Bu noktada, bir sürü seyirci, merkez bankasının nihayetinde önemli bir faiz oranını yükseltmeye başlamasını bekliyor. Peki, fon getirilerini tahvil etmek için ne yapacak?

Teorik olarak, böyle bir hareket var olan bondholders için sorun yaratmaktadır. Tahvil fiyatları, faiz oranlarının ters yönde hareket etmektedir. Dolayısıyla oranlar yükseldiğinde, sabit getirili menkul kıymetlerin değeri genellikle bir darbe alacaktır. Ancak tahvil sahipleri kalbi alabilir: Bazı uzmanlar, bir artış oranının muhtemelen kesintiye uğramış olacağını söylüyor. Aktif tahvil yatırımcılarını bu araçları uzun süre elinde tutanlardan daha fazla etkileyecektir.

Tahvil Fonu Geri Dönüyor mu?

İyimser sebeplerin bir kısmı, mevcut tahvil fiyatlarına büyük oranlarda pişirilmesi için uzun süredir faiz artırımının beklenmesidir. Dolayısıyla Fed nihayetinde faiz artırımını ilan ettiğinde, tahvil fiyatlarına etkisi nispeten düşük olabilir. Ve bir tahvil fonunuz varsa, olumsuz getiriler muhtemelen kısa ömürlü olacaktır. Fed'in verdiği kararlar, vadelerinin bir ila beş yıl arasında değişen tahvillerin üzerinde en büyük etkiye sahip olma eğiliminde olduğu için faizlerin yükselmesi kısa vadede net varlık değerlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Ancak varlık fiyatları, toplam getiriler açısından yalnızca bir faktördür. Tahvil fonları, aldıkları faiz gelirlerinden de para kazanıyor. Ve tahvil getirileri arttığında, yöneticiler mevcut varlıkları daha yüksek bir orana sahip olanlar ile değiştirebilirler. Bu da, fiyatlarındaki düşüşü dengelemeye yardımcı oluyor. Onay istiyorsanız, sadece Barclays Hazine 1-3 Yıllık Bono Endeksi'ne bakın. 1992'den bu yana yalnızca iki yıllık bir negatif getiri ile kısa vadeli tahvillerin kayda değer ölçüde dayanıklı olduğunu kanıtladı.

Öte yandan, Orta ve Uzun Vadeli Tahviller, Fed'in faiz artırımında tetiği çekmesi halinde, hiç bir etkiye sahip olmayabilir. Ekonomik büyüme ve enflasyon ile ilgili varsayımlardan çok daha fazla etkilendiler. Bir çok iktisatçı, ya bu kadar kısa sürede toparlanacaklarını görmüyor.

Gelecekteki Planlama

Tabii ki, bireysel tahvillere sahipseniz, bunları basitçe olgunlaştıracak şekilde tutmak için endişelenmeniz daha az şeydir. Janet Yellen ve şirketin Aralık ayında gelmeye karar vermesinden bağımsız olarak, notu aldığınızda vaat ettiğiniz faiz oranına güvenebilirsiniz.Bu nedenle, bir çok yatırımcı, kısa, orta ve uzun vadeli menkul kıymetlerin bir karışımını koruduğu bağ merdivenlerini sever. Bir bağ olgunlaştığında, istenilen dengeyi korumak için daha uzak bir zaman dilimi olan bir bağ ile değiştirirler.

Fakat kendi başına tahvil toplamanın bir tehlikesi de var: Muhtemelen, portföyünüzün genellikle çok sayıda tahvili olan fonlardan çok daha az çeşitliliği olacaktır. Bir ihraçci varsayılandıysa, bir fona sahipseniz, tahvilin kendisine sahip olmanızın etkisi çok daha küçük olur. Ani fiyatlamalardan kaçınmanın en iyi yolu, faiz oranının yükselmesinden veya düşmesinden kaynaklanan ani fiyatlamalardan doğan etkileri, fonlarınızın olgunluk profilini şaşkına çevirmektir. Bunu yapmanın bir yolu, kısa vadeli notlar satın alan fonları uzun vadeli olanlar satın alan fonlarla dengelemektir.

Daha da basit bir yaklaşım, vade tarihlerinin iyi bir karışımı ile oldukça çeşitlendirilmiş bir fon satın almaktır. Bu, tahvil piyasasını bir bütün olarak takip eden endeks fonları ya da döviz ticareti fonları (ETF) ya da varlıklarının süresini uzatan Payden Corporate Bond Fund gibi aktif olarak yönetilen fonlar şeklinde olabilir. Bir fonun izahnamesi, çeşitli tahvillerin vade diliminin ağırlıklı ortalamasını sağladığı için burada değerli bir araçtır. (Daha fazla bilgi için, bkz. Faiz Oranları Artarsa ​​Temettü Ödeme Amaçlı ETF'leri düşünün.)

Alt Satır

Artan faiz oranlı bir ortamda, tüm yumurtalarınızın uzun vadeli tahvil sepeti. Oranlar yükseldiğinde kısa vadeli tahviller daha büyük bir fiyat alabilir, ancak fon yöneticileri varlıklarını yeni, yüksek getirili tahvillere daha hızlı yeniden yatırım yapabilecekler.