Avro dünya mali aşamasında çıktığında, pek çok ekonomist analist bunu aşırı optimistik olarak dünyadaki bir sonraki rezerv para birimi olarak öne sürdü. Tahmin yeterince mantıklıydı, neredeyse bütün batı Avrupa'nın birleşik mali gücünün ABD doları'nı dünyanın rezerv para birimi konumuna çevirmek için yeterince güçlü bir ekonomik güç olduğu fikrine dayanıyordu. Euro, dünyadaki ikinci en önemli para birimi oldu, ancak 2015'ten itibaren ABD dolarını dünyanın parasal yığınının üstünde tutamadı. Bunun için, likidite, Avrupa Birliği'nin mali istikrarı, egemen borç sorunları, 2008 mali krizi ve Çin yuanının önemine hızlı bir artış gibi çeşitli nedenleri var.

İyi Bir Rezerv Para Birimi Nedir?

Bir para birimi birincil rezerv para birimi olarak hizmet edebilmek için, bir dizi gereksinimi karşılamalıdır. Öncelikle, uluslararası ticarette ve ihraç eden ülkenin ötesinde finansal işlemlerde yaygın olarak kullanılabilecek kadar önemli ve sağlam olarak algılanan bir para birimi olmalıdır. İkincisi, büyük bir ekonomi ve uluslararası yatırımcıların güven duyduğu bir hükümet tarafından desteklenmesi gerekiyor. Son olarak, para biriminin nispeten istikrarlı bir değişim değerine sahip olduğu düşünülmelidir; bu noktaya gelindiğinde, merkez bankaları döviz biriktirmek ve para birimini büyük miktarlarda tutmak için rahattırlar.

Likidite Sorunları

Toplam dolaşım miktarı, Avrupa Merkez Bankası (ECB) para politikaları ve bazı ülkelerin ECB'nin sermaye standartlarına ve mali gözetimine olan direncine devam ederek sınırlıdır Avrupa Komisyonu. Kısacası, Birleşik Krallık ve Almanya gibi büyük Avrupa Birliği (AB) üyeleri, egemen finansal kontrolü Avrupa Merkez Bankası'na teslim etmekten çekindiler. AB'nin büyük üye ülkeleri avroyu tamamen kucakladığı sürece, bu durum dünya çapında para birimine olan güvenini engelliyor. Avro bölgesinin bir bölümünde ciddi bir deflasyona neden olan basit gerçek şu ki, pratik açıdan, dünyanın ana ticaret ve finansal işlem para birimi olarak kullanılmak üzere, dünya çapında tirajda yeterli miktarda avro yok .

Avrupa Birliği'nin İstikrarı

Yukarıda açıklanan ilk sorunun kaynağı, Avrupa Birliği'nin genel ekonomik istikrarının ikincisidir. AB'nin egemen borç krizi devam ediyor. Deflasyon ve çok düşük ekonomik büyüme oranları birçok AB ülkesinin borç-GSYİH oranlarını istikrarlı bir şekilde kötüye kullanmaya katkıda bulunmaktadır. Sorun, Yunanistan'ın en kötü noktasından başlayıp en güçlü AB ekonomisi olan ve yine de ekonomik büyüme oranının zayıfladığı Almanya'nın en iyi noktasına kadar uzanıyor.Avrupa bankacılık sistemi, birçok bankanın hâlâ ciddî şekilde yeteri kadar sermaye yeterince yaygınlaştırılmadığı, baskı altında kalmaya devam ediyor.

2008 Mali Krizi ve AB Borç Krizi

1999 yılında piyasaya sunulduğundan 2008 mali krizine kadar euro, dolar karşısında istikrarlı bir yükseliş eğilimi izledi ve EUR / USD döviz kuru yükselişiyle 1 doların altına kadar. 60. Fakat 2008 mali krizi euro karşısında dolar karşısında neredeyse bir anda patladı. Euro, bundan sonra dolar karşısında istikrarlı bir düşüş göstermiş ve döviz değerinin yaklaşık üçte birini kaybetmiş ve 2015 yılına kadar 1 ABD Doları'nın hemen altına düşmüştür. 10. Para piyasası analistlerinin çoğunluğu, euro'nun dolar karşısında değer kaybetmesini öngörüyor ve bazı analistler hem avronun hem de AB'nin çöküp çözüleceğini öngörüyor.

Doların değerinin korunmasının önemi, daha ciddi bir dünya finansal krizinden kaçınmak için kritik olduğu için, küresel finansal krizin ciddiyeti ABD dolarını destekledi. Kısacası, kitlesel ekonomik istikrarsızlık ve belirsizlik, dünyanın kurulu rezerv para birimi üzerinde köklü bir değişim yapmak için uygun ortamlar olmadığı gibi görüldü. Küresel mali serbest düşüşü durdurmak için Amerika Birleşik Devletleri'nin trilyonlarca dolarlık ABD borcunu satması gerekiyordu ve bu da ABD doları dünyanın rezerv para birimi olarak öne çıkan konumunu kaybederse gerçekleşemezdi.

Daha sonra euro'nun talihsiz servetleri, bazı analistlerin 2011-2012 yıllarında egemen borç krizi olarak gördüğü Avrupa borç kriziyle daha da zenginleşti ve bazıları devam etmekte olan nitelikte. Bu kriz, bir ekonomi olarak AB'nin zayıflığını daha da ortaya çıkardı ve Almanya gibi daha müreffeh AB üyeleri ve ekonomileri Avrupa ekonomisi üzerinde sürekli bir çekişik gibi görünen Yunanistan ve İspanya gibi ülkeler arasındaki düşmanlığın artmasına neden oldu. Avro kesinlikle Almanya'da AB'yi terk etmek ve Alman Parası'na geri dönmek için gittikçe artan bir konuşma ile güçlenmedi.

Çin'in Yükselişi ve Yuan

ABD'yi dünyanın en büyük ekonomisi haline getiren Çin ekonomisinin meteorik 21. yüzyılın yükselişi, euro'nun euroyu daha da önemli bir varlık haline getirmeyi olumsuz bir etkisi oldu. rezerv para birimi. Çin'in dünya ekonomisindeki artan önemi, ABD doları'nı dünyanın en önemli rezerv para birimi olarak değiştiren para birimi için bir baskı ile eşlik ediyor. Yuan, giderek uluslararası ticarette kullanılmakta ve uluslararası yatırımlarda aramaktadır. Çin, Uluslararası Para Fonu'na (IMF), tanınan zorunlu para birimlerine tanınan Özel Çekme Hakkı (SDR) statüsünü vermesi için baskı yapıyor.

Çin, dünya çapında bir düzineden fazla yuan temizleme bankası kurdu. Şangay ve Hong Kong borsaları arasındaki bağlantılar, Çin'de daha fazla sermaye piyasası gelişimini teşvik etmek üzere teşvik edildi.Çin, İngiltere Merkez Bankası ve Kanada Bankası dahil olmak üzere birincil ticaret ortaklarının sayısız merkez bankası ile döviz takas anlaşmaları imzaladı ve böylece hem euro hem de ABD Doları'nı zorunlu para birimi olarak kapattı. Yuan, ticaret finansmanında eurodan önce en çok kullanılan ikinci para birimi.

Ve Çin'in nedeni Japonya'nın yanı sıra dünyanın en büyük döviz rezervlerinden biri olması ve bu nedenle döviz tercihlerinin rezerv para birimleri olarak meşru olarak kabul edilebilecek para birimleri üzerindeki etkisiyle güçlendi. Şüphesiz ve muhtemelen öngörülebilir gelecekte, Çin'in tercihi, kendi para birimi için euro veya ABD Doları üzerinden yapılmaktadır.