Geleneksel yatırım stratejileri kendi yolunu çizmiş ve eskimiş ve riskli hale gelmiştir. Ayrıca, giderek daha fazla metaya ihtiyaç duyuluyorlar; bu da, danışmanların, uzun soluklu hisse senedi portföyleri ve modern portföy teorisi gibi geleneksel portföy yaratma ve yönetim yöntemlerine bakmaları ve kutunun dışında düşünmeye başlamaları gerektiği anlamına geliyor. Bu, Tangent Capital'in baş yatırım stratejisti Bob Rice tarafından alındı ​​ve son olarak InvestmentNews Alternatif Yatırımlar konferansında açılış konuşmasını yaptı.

Yeni bir Yatırım Paradigması

InvestmentNews raporunda belirtildiği üzere Rice, geçmişteki farklı portföy yönetim yöntemlerine tutunmanın tehlikeleri hakkında bir dizi açıklama yaptı. ve şimdi sahip olduğumuzdan daha global ekonomi. Rice'ın öz sermaye ve sabit getirili pazarların geleceği konusundaki görüşüne kesinlikle karamsar, konuşmasında uzun ve gürültülü dile getirdi. (İlgili okumalar için bkz: Aktif Yönetim Bir Geri Dönüş Yapıyor mu? )

"Hedefe dayalı yatırımları düşünmeye başlamanız lazım; Robotlara karşı savaşmak ve rakiplerinizi toza maruz bırakmak için böyle davranmanız gerek "dedi. "Modern portföy teorisi, bir çölün ortasındaki bir sanal alan. İnsanlar olarak, basit doğruları severiz, ancak tüm iyi fikirlerin raf ömrü vardır ve 60-40 modeli iyi bir çalışma yaşamıştır. Bence bir değişim noktasındayız ve kalite önerisi önümüzdeki beş yıl içinde son beş yılda olduğundan daha fazla cehennem ağırlığında olacak. Küresel kredi piyasalarının olumsuz oranlarına göre çok fazla ticaret görüyoruz ve sadece ısınıyoruz. “

Rice ayrıca, hisse senedi ve tahvil piyasaları arasındaki artan korelasyon ve danışmanların ve robo servislerin bir takım önemli kayıpları sonuç olarak nasıl emip çıkarmaya hazır olduklarını yorumladı. Ayrıca, teşvik harcamaları politikasını sekteye uğratan Federal Rezerv ile mümkün olan herhangi bir yolu kullanarak ekonomik büyümeyi teşvik etmeye çalışan küresel piyasaların ve bankaların geri kalanı arasında bir kontrast oluşturdu. (İlgili okumalar için bkz: Ne Danışmanların Çapraz Satış Hakkındaki Danışmanlarının Gerekenleri.

"İnsanlar uyanacak ve bağların her zaman güvende olmadığını anlamış olacak" dedi. "Dışarıda olan biten şaşırtıcı, ve bu yakında durmayacak. Fed'in geri çekilmesi, küresel bankacılık politikasını değiştirmediği için, yatırımlarınız için yurtdışına bakmak isteyebilirsiniz, çünkü kolay para hala bu pazarları destekliyor. Fed en iyi tahminlerini yapıyor, ancak ne yapacakları hakkında hiçbir fikri yok. Şu anda bu gezegende belirsizlik seviyesi büyüktür.Bu nedenle çoklu vadeli işlemlere hazırlanmak zorundayız ve radikal olarak daha çeşitlendirilmiş bir portföy yaklaşımına gitmeliyiz. "

Rice, zamanla performansı artırabilecek portföy yönetimine alternatif bir yaklaşım düşünmeye danışmanları uyararak sözlerini kapattı. Ancak ayrıca, çeşitlendirmeye yönelik savunma amaçlı bir yaklaşımın gerekli olduğunu ve yalnızca pasif yönetilen endeks fonlarına yatırım yapanların daha büyük kayıplara karşı savunmasız olacağını vurguladı.

"Pasif yatırımın önemi ucuza ortalama olmaktır ve bu tür bir dünyada ortalamalar aspireler içindir" dedi. "Pasif, piyasanın yükselişinde ve (fiyat-kazanç oranları) genişlediğinde aktif durumdan daha iyi performans sergiliyor ancak diğer her pazar senaryosunda daha düşük performans gösteriyor. "

Sonuç

Rice'ın portföy yapımı ve yönetimi konusundaki yaklaşımı bazı açılardan alışılmadık olabilmesine karşın, danışmanların güncel ve tutarlı olmaları için yönetim tarzlarında ve diğer iş uygulamalarında değişiklikler yapmaya istekli olmaları gerekir istemciler. Rice'in konuşmasında yaptığı hususlar gerçekte sağlam bir temele dayanıyor ve zamanında tahminlerinin nasıl gerçekleştiğini anlatıyor. (İlgili okumalar için bkz: Bir Koz Başkanlığı Bir Satın Alma İmkânı mı Sinyal Etiyor?