a:

Faiz, vergi, amortisman ve itfa payları öncesi kârlar veya FAVÖK, telekomünikasyon sektöründeki şirketleri analiz etmek için popüler bir eşitlik değerlendirme metriğidir, esasen amortisman gibi metriğin dışladığı şey yüzünden.

Telekomünikasyon Sektörünün Doğası

FAVÖK'ün bir değerlendirme metriği olarak kullanışlılığını anlamak için bir yatırımcı telekomünikasyon sektörünün niteliğini anlamalıdır. Sektör, genel olarak yüksek büyüme, sermaye yoğun, yüksek sabit maliyet ve nispeten yüksek düzeyde borç finansmanı ile karakterizedir. Birçok şirket, sabit amortismanların büyük bir tabanına sahiptir ve buna bağlı olarak amortisman giderlerinin yüksek seviyelerine neden olur. Dikkate alınacak ek bir faktör, telekom firmaları bazen hükümetten vergi indirimleri almasıdır. Bu vergi teşvikleri, serbest nakit akışındaki dalgalanmalara neden olabilir ve bu nedenle, nakit akım metrikleri telekom firmaları için en uygun değerlendirme noktaları olmayabilir. FAVÖK, sermaye harcamaları, amortisman ve finansman maliyetlerini hariç tutarak bir şirketin kazançlarının daha temiz bir şekilde değerlendirilmesini sağlar.

FAVÖK'ün Avantajları Metrik

Değerlendirmeler için FAVÖK kullanmaktaki bir avantaj, muhasebe ve finansman kararlarının sermaye harcamalarına olan etkisini dışlamak suretiyle, benzer firmalar arasında daha doğru karşılaştırmalar yapılmasına, özellikle de bir firma geniş sermaye projelerinin ortasındaysa, diğeri ise değildir. FAVÖK bir şirketin operasyonel verimliliğinin ve finansal sağlamlığının daha güvenilir bir göstergesi olarak düşünülür, çünkü yatırımcıların sermaye masrafları değerlendirmeye dahil edilmeden bir şirketin temel karlılığına odaklanmalarını sağlar.

Ayrıca, tamamen pratik açıdan, AVFÖK'ü kullanmak EV / EBITDA ve borç / EBITDA da dahil olmak üzere telekomünikasyon şirketlerine yaygın olarak uygulanan diğer değerleme önlemlerinde de kullanıldığı için yararlıdır.

FAVÖK Dezavantajları

FAVÖK'ün en büyük güçlü yanlarından biri, sermaye harcamalarının hariç tutulması da zayıflık olarak görülebilir. Bazı analistler, sermaye harcamalarının telekom şirketleri için çok önemli olmasından ötürü bunun dahil edilmesi gerektiğini ve aslında dikkatli bir şekilde incelendiğini savunuyorlar. FAVÖK, bir şirketin işletme sermayesi yönetimini çok iyi takip eden bir metrik olan, işletme nakit akışının değil, karlılığın bir değerlendirmesini sunar.

3'ten büyük ->