a:

Cabrio bağı tahvil ve hisse özelliklerine sahip hibrid bir güvenliği temsil eder; bu tür bir bağ, nominal değerinin nakite veya eşit miktarda belirli sayıda ortak paya dönüştürülmesini sağlar. Bir şirket, dönüştürme seçeneğinin varlık sahibleri için potansiyel bir potansiyel oluşturması nedeniyle, faiz oranlarının düşürülmesini sağlamak için değiştirilebilir bir tahvil çıkarır ve bu tahviller, standart nominal tahvillere kıyasla daha düşük faiz oranlarını talep etme eğilimindedir. Öz sermaye yerine konvertibl tahvil ihraçının diğer bir avantajı, şirketin sermaye maliyetini düşüren faiz indirimi. Ayrıca, tahviller öz sermayeye dönüştürüldüğünden, bir şirketin başka yükümlülüğü yoktur. Bununla birlikte, dönüşümün bir sonucu olarak ihraç edilen ilave pay sayısına bağlı olarak, hisse senedi seyreltmesinin sonucunda özkaynak değeri azalmaktadır.

Cabrio Tahviller

Cabrio tahviller genellikle kredi notlarının düşük ve beklenen büyümenin yüksek olduğu firmalar tarafından verilir. Örneğin, 2014 yılında Tesla Motors, Nevada Tesla Gigafactory'nin yapımını finanse etmek için 2 milyar dolarlık konvertibl tahvil ihraç etti. Tesla, önümüzdeki birkaç yıl içinde düşük veya negatif kazanç bildirdiğinden, standart nominal tahvil kullanarak bu proje için sermaye artırımı, yatırımcıların talep ettiği faiz oranları çok dik olduğu için pahalıydı. Bununla birlikte, dönüştürme seçeneğiyle Tesla'nın dönüştürülebilir tahvil faiz oranları% 0,25 ve% 1,25 arasında değişiyordu.

Hisse Seyreltme

Dönüştürülebilir tahviller bondholders tarafından özkaynağa dönüştürüldüğünde, önemli bir hisse seyreltmesi oluşabilir ve bu durum hisse başına hisse değerinde önemli bir düşüşe neden olabilir. Dolayısıyla, bir şirket gelecekte ikincil bir teklifle hisse çıkarmak istiyorsa, konvertibl tahvillerden hisse senedi seyreltmesi nedeniyle fazla sermaye artırabilir.