a:

Piyasa analistleri tarafından iki temel nedenden dolayı indirgenmiş nakit akışı veya DCF analizi tercih edilmektedir. Birincisi, paranın zaman değerine olan inançtan dolayı ve gelecekteki gelirlerin belirsizliğinden dolayı ikisi.

Paranın zaman değeri ya da TVM, "Hangisi daha büyük, şu anki 100 $ ya da gelecekte 100 $ ya da daha fazla" şeklindeki basit soru getirerek kolaylıkla gösterilen bir kavramdır. Cevap, şu an 100 $ 'ın gelecekte bir noktada 100 $' dan fazla değere sahip olması. Bu, en başta enflasyon sebebiyle doğrudur. Nispeten düşük bir enflasyon oranına rağmen, 100 doları veya herhangi bir miktarda para gelecekte bir yıl, beş yıl veya 10 yıl içinde olandan daha fazla satın alması gerçeğini sürdürür. İkincisi, para kazanmak, bir kişinin yatırım yapmasını ve daha fazla para kazanmasını sağlar. Örneğin, bugün yatırım yapılan 100 ABD Doları, yıllık faiz% 5 kazanılan ve yılda 105 $ değerinde ve yatırımcıyı, yıl geçene kadar 100 $ yatırım yapmayan bireyin mali açıdan önünde koyuyor.

Aynı şekilde, mevcut dönemde elde edebileceğiniz paralar, gerçek nakit elinizde. Tahmini geleceğe yönelik gelirler belirsizdir, çeşitli risklere maruz kalmaktadırlar ve bu nedenle somutlaşmayabilirler. Bu gerçek, gelecekteki gelirleri, piyasa analistleri ve riske karşı dengeli dengede olabilecek en yüksek getiri elde etme olasılığının en yüksek olduğu yere para yatırma konusunda odaklanan yatırımcılar için yeterince değerli bir öz değerlendirme noktası oluşturmamakta.

DCF analizi, bir şirket için gelecekteki nakit akışlarını tahmin ederek ve mevcut değerlerini belirlemek için öngörülen nakit akışlarını iskonto ederek bir net bugünkü değere (NPV) ulaşmaya çalışmaktadır. DCF analizi, öz sermaye, borç, risk / ödül analizi ve nakit akışı zamanlaması dahil olmak üzere bir şirketin doğrudan, güncel değerini sağlamak üzere tasarlanmıştır. Paranın zaman değerinin temel ekonomik ilkesine uygun olarak, öngörülen gelirlerin her bir sonraki yılda bir önceki yıla göre daha fazla iskonto yapılır.

Doğru bir değerlendirme yapmak için indirgenmiş nakit akışı analizi için, en kritik tek belirleyici gelecek tahmini gelirlere uygulanan iskonto oranını belirtir. Net bugünkü değere ulaşmak için uygulanan standart iskonto oranı, bir sirketin sermaye maliyetidir; bu, temel olarak, sermaye finansmanı veya borç finansmanı gibi kaynakları kullanarak faaliyetlerini finanse etmek için bir şirkete maliyeti getirir. İskonto oranı genel olarak bir şirketin finansman kaynaklarının tümünün ortalama bir finansman maliyeti kullanılarak belirlenir. Bir şirketin borç-özsermaye oranı, muhtemel finansman maliyetinin belirlenmesinde önemli bir faktördür.

Doğru DCF analizi, gelecekteki nakit akışlarını azaltmak için doğru orana ulaşmanın ötesinde bir şirketin gelecekteki nakit akışlarının iyi tahminlerini gerektirir. Bir şirketin gelecekteki nakit akışlarını tahmin etmede dikkate alınan faktörler arasında, şirketin geçmiş nakit akışları ve şirketin veya gelecekteki projelerin göreli riski; şirket büyüklüğü, daha büyük şirketlerin geleneksel olarak benzer küçük şirketlerden daha düşük getiri oranları sağladığı; ve vergi konuları. Yanlışlıklara karşı savunmasız olmasına rağmen, DCF analizi gelecek gelirleri tahmin etmekten çok, daha kapsamlı ve güvenilir bir mali değerlendirme olarak görülüyor.