Yatırımları değerlendirmenin birçok yolu vardır ve birçok yatırımcı belirli bir değerleme yöntemini tercih etmektedir. Bazıları için, sıklıkla kullanılan fiyat-kazançlı çoklu olabilir. Diğerleri için gelir artışı olabilir ve yine de diğerleri fiyat hareketliliğine bakabilir. Getiri yatırım, mevcut fiyatı, bir yatırımdan gelir üreten çeşitli faktörlere kıyasla bir hisse senedinin değerlenmesinin bir yoludur. Verimi ölçmenin birçok yolu vardır - üç yaygın olanı: temettü verimi, kazanç getirisi ve serbest nakit akışı getirisidir.

Temettü Verimi
Temettü verimi hisse başına fiyat veya piyasa değeri yıllık kar payından hisse başına yıllık temettü bölünmesiyle hesaplanır. Yüksek temettü verimi, değer düşüklüğüne uğrayan ve daha yüksek getiri sağlayacak olan hisse senetlerini yansıtabilir. Temettü randımanının yüksek olup olmadığını belirlemek için genellikle piyasa getirisi ile karşılaştırılır. Örneğin, S & P 500 için geçen altı yıl boyunca ortalama temettü verimi 2013 yılına kadar% 3,4'tür. Bunu bir kıyaslama olarak kullanarak, bu işaretin üzerindeki herhangi bir verim, caziptir. Artan kâr payı getirisi, iki durumdan kaynaklanabilir: düşen bir hisse senedi fiyatı veya artan bir temettü ödemesi, ikincisi tercih edilir. Temettü randımanının bir diğer kullanımı, onu 10 yıllık hazineler üzerindeki getiriyle karşılaştırmaktır. Bir yatırımın temettü randevusu hazine rasyosundan daha yüksekse, risk profili çok yüksek olmadığı için bu yatırım caziptir.

Kazanç Verimi
Kazanç getirisi, hisse başına kazançların son 12 ayını mevcut hisse başına fiyat üzerinden bölüştürmektir. Kazanç getirisi, son 12 ay içinde bir şirkette yapılan yatırımın ne kadar geri döndüğünü ölçer. Kazanç getirisi, popüler fiyat / kazanç oranının tersidir. Temettü verimi gibi, kazanç getirileri de arttıkça, yatırım daha cazip hale gelir. Kazanç getirisi, çeşitli pazarları karşılaştırmak için son derece yararlıdır. akımı 10 yıllık hazine verim 3.% 5 ve S & P 500 için kazanç verim% 5 ise, örneğin, daha sonra borsa bağ pazarına göre bir kazanç olarak gözardı edilir. Şirket hisse senetlerinin% 5'den fazla kazanç getirisi ile işlem görmesi piyasaya kıyasla değer düşüklüğü olarak değerlendirilecektir. Kazanç verilerini kullanmanın eleştirisi, P / E oranı gibi, kazancın kolayca manipüle edilmesidir. Ve yaratıcı muhasebenin kazançları etkileme potansiyeli nedeniyle, bazı yatırımcılar daha gerçekçi bir önlem olarak serbest nakit akışını tercih etmektedir.

Serbest Nakit Akışı Verimi
Serbest Nakit Akışı (FCF) getirisi, hisse başına yıllıklandırılmış YPF'dir ve mevcut hisse fiyatına bölünür.FCF getirisi, şirketin işletme gücünün gerçek ölçüsünün nakit takip ederek arandığına inanan yatırımcılar tarafından popülerdir. FCF, tüm işletme giderlerini ve sermaye harcamalarını veya işletme nakit akışının eksi sermaye giderlerini ödedikten sonra kalan nakittir. Bir şirketin faaliyet giderlerini ve devam etmekte olan diğer masraflarını kendisinin yerine getirmesi için ödedikten sonra ne kadar nakit yarattığını belirlemek ve bunu hisse fiyatıyla karşılaştırmak şirketin gerçek değerini sağlamaktadır. FCF verimi ne kadar yüksek olursa, yatırım o kadar cazip olur. FCF getirisi, yatırımcıların olabildiğince fazla kazanç elde etmek için mümkün olduğunca az ödeme yapmak istediğini göstermektedir. Kazanç verimine benzer şekilde, FCF getirisi aynı veya farklı sektörlerdeki şirketleri karşılaştırmak için kullanılabilir.

Hangi Verim Hafifleşti?
Bir verim ölçüsünü diğerine kıyasla kullanmanın avantajları var mı? Bu yatırımcıya bağlı. Her biri kendi eleştirmenlerini ve savunucularını elinde tutan kişi yok, temettü verimi belki de en çok kullanılan verim ölçüsüdür ve aynı zamanda şirketin takdirine bırakılan temettüdür, çünkü temettü arttırılabilir, azaltılabilir veya askıya alınabilir şirketin herhangi bir zamanda, ancak şirketlerin temettüleri olumsuz bir sinyal olduğu için küçültmemeye çalışmasına rağmen, bir şirkete değer biçmeye çalışırken, kâr payı getirisi en iyi getiri tedbiri değildir, ancak şirketin genel yörüngesini gösterebilir.

Yatırımcılar, çoğunlukla, 10 yıl vadeli hazinelerde (risksiz bir varlık) temettü getirisini borsa çekiciliği için bir vekil olarak karşılaştıracaktır.İkincisi, getiri seviyesi veya yüzde değişimi, yatırımcılara, şirket yönetiminin gelecekteki nakit akışları ve büyüme umutları beklentilerini öngörebilir Son olarak, temettü verimi diğer tedbirlerle birlikte kullanılabilir.Örneğin, FCF, harcamalardan sonra oluşan nakit hakkında fikir verir.YGK düşükse ve temettü dağıtılırsa d yüksekse, bu, her iki metriği de kullanarak yatırımın değerlemesinde bir uyumsuzluğa işaret eder ve analist veya yatırımcı için kırmızı bir bayrak açmalıdır. Aksine, FCF yüksekse ve temettü rücu düşükse, şirket gelecekteki bir kazanımı veya stok için olumlu bir katalizör olabilecek başka büyüme yatırımları sinyali verebilir.

FCF getirisi ve kazanç getirisi, bir şirkete değer biçmek ve diğer yatırımlarla zamanla karşılaştırmak için kullanılabilecek iki önlemdir. Bu getiriler, değerlemeye iki şekilde bakıyor; birincisi nakit akışını kullanıyor ve ikincisi kazançları kullanıyor. Destekçiler ve eleştirmenler hangi önlemin "gerçek kazanç" ın daha iyi bir göstergesi olduğunu tartışıyor olsalar da, her ikisi de güçlü şirketler bulmak için kullanılabilir. Aşağıdaki örneği alın:

Kazanç Verimi	FCF Getiri
Stok A	% 5	% 4
Stok B	% 10	5%

Bu Örneğin, Borsa, her iki tedbir üzerinde de değer düşüklüğüne uğradığını söyleyen A'dan daha yüksek bir kazanç ve FCF getirisine sahiptir. Ayrıca kazanç getirisinin, FCF getirisinden daha geniş bir yayılım gösterdiğini görebiliriz; yatırımcı, nakitin nereye gideceğini veya şirketin kazançlarını daha da yüksek kılan şeyleri görmek için finansal kesimleri daha derine bakmalıdır.

Başka bir örnekte:

Kazanç Verimi	FCF Verimi
Stok A	% 5	% 4
Stok B	% 10	% 1

Bu örnekte Stok B, daha yüksek bir kazanç getirisine sahip ancak FCF getirisi daha düşük, bu da iki sonuç doğurabiliyor. İlki, kazançların amortisman gibi nakit dışı kalemlerle desteklenmesidir. İkinci sonuç, FCF'nin büyük sermaye harcamaları ile düşürülmesidir.

İki ürünü birbiriyle birlikte kullanmak, şirketin değerlemesini, her iki önlemden de daha net bir tablo haline getirir. Kazançlar ve FCF getirileri geriye dönük olsa da, bu önlemleri temettü verimi ile birlikte kullanmak, yönetimin gelecekteki kazanç beklentilerini ileriye dönük bir bakış açısı sağlayabilir.

Bottom Line
Kâr payı, kazanç ve FCF getirileri, kendi sınırlamaları dikkate değer olsa da kendi başına uygulanabilir önlemlerdir. Her bir hesaplamaya giren girdileri anlamak, yatırımcıyı tedbirin kullanışlılığına hazırlar. Fakat birlikte kullanıldığında, bu verim önlemleri, güçlü veya zayıf bir potansiyel yatırımın net bir resmini gösterebilir.