Son birkaç hafta içinde dünya piyasalarında oynaklık yaşanmış ve hisse senedi fiyatları çılgınca dönmüştür. Çin ekonomisi, Avrupa para politikası ve bir ABD faiz artırımı olasılığı üzerine belirsizlikten yola çıkılarak yatırımcılar panik belirtileri göstermeye başladı. Birleşik Devletler'deki genel borsa oynaklığı CBOE Oynaklık Endeksi veya VIX ile ölçülür. VIX, 30 günlük gelecekteki dalgalanmaların beklentilerini ölçmek için S & P 500 endeksindeki ima edilen opsiyon fiyatlarını kullanıyor. VIX endeksinin seviyesi, yatırımcıların güvenini ölçmek için yatırımcılar tarafından kullanılır ve bazen daha yüksek belirsizliği işaret eden "korku indeksi" olarak adlandırılır. (Bkz. Ayrıca: Artan Volatilitedeki İşlemler için 3 Yol .

Büyük Durgunluk'tan sonraki yıllar boyunca, ekonomik temeller toparlanmaya başladığı için borsalar yavaş ve istikrarlı bir şekilde yükseldi. Nitekim, son altı yılda, tarihsel olarak düşük fiyat oynaklığı ve sürekli bir boğa piyasası ile karakterize edilmiştir.

Ağustos ayında VIX, 40 yaşın üstündeki seviyelere ulaştı, yıllar içindeki en yüksek okumalar. Vizyonel bir bakış açısı getirmek için, Lehman Brothers'ın çökmesi sırasında yaklaşık 80'e yükseldi. Genel olarak, 20 veya 30'un üzerindeki VIX seviyeleri, yatırımcıların endişeli olduğunu ve 20'nin altındaki seviyelerin yatırımcıların istikrarlı, yükselen piyasalarda güven duyduğunu gösteriyor. (Ayrıca bkz: Oynaklığın Kullanım ve Sınırları .)

Oynaklık 101

Oynaklık, varlık fiyatlarının yönü ne olursa olsun ne kadar ve ne kadar hızlı hareket ettiğini ölçmektedir. Başka bir deyişle, bu, belirli bir süre boyunca ölçülen fiyatların değişim derecesinin bir ölçüsüdür. Varlık fiyatları, normal dağılımın olduğu gibi bilinen bir şekilde dağıtılırsa, volatilite, fiyatın belirli bir sayıda standart sapmayı ortalamadan kaç kez hareket ettirdiğini belirleyerek ölçülür.

Hisse senedi piyasasındaki oynaklık, hisse senedi fiyatlarının sıfırdan aşağıya doğru sızdırıldığını kabul etmekle birlikte, sınırsız bir yükseliş potansiyeli olan log normal dağılımına dayanır.

İnsanlar genellikle fiyatlarda aşağı yönlü bir hareketten korkuyorlar ve benzer bir süre boyunca% 10'luk bir düşüşle% 10'luk düşüşle çok daha fazla ilgileniyorlar. Bu nedenle, VIX gibi volatilite seviyelerinin önlemleri piyasadaki aşağı yönlü hareketlerle pozitif yönde ilişkilidir. Varyasyon Endeksini Değiştirmek İçin Hareketli Ortalamaları Kullanma ( ).

Artış volatilite, kısa vadeli ekonomik krizleri, ayı pazarı veya krizi öngörür. Değişken pazarlar, yatırımcıların mantıksız davranmasına ve likiditenin düşmesine neden olabilir.

Bu nedenlerden dolayı, kısa vadeli finansal kararlar, göz önüne alındığında daha fazla oynaklık alması gerekir. Bununla birlikte, orta-uzun vadede, çoğu yatırımcının piyasa oynaklığında ani dalgalanmaları görmezden gelmesi akıllıca olabilir.İşte neden:

1. Oynaklık Ortalamaya Geri Dönme Eğilimi

Piyasalar için oynaklık düzeyi ve bireysel varlıklar ortalama geri dönüş yapma özelliğini sergileme eğilimindedir. Açıkça belirtmek gerekir ki, gelecekteki seviyelerin geri döneceği zaman içinde belirlenen ortalama bir (veya ortalama) tarihsel oynaklık düzeyi olacaktır. Oynaklığın ortalama seviyenin çok üstünde olması durumunda, zaman içinde bu ortalama düzeye gerilemelidir. Gözlenen dalgalanma seviyeleri ortalamadan epeyce düşükse, zaman içinde dalgalanmanın artması beklenmelidir.

Uzun vadede, oynaklık seviyeleri düzelip ortalamaya dönmelidir. Tabii ki, uzun zaman periyotları boyunca, ortalama seviye değişebilir. Bu nedenle, hareketli bir ortalama düzeyi çoğunlukla benchmark olarak kullanılır.

Bu olgu, 30 veya 60 günlük oynaklık gibi kısa vadeli oynaklık düzeylerini, 180-250 günlük veya daha uzun gibi daha uzun vadeli oynaklık düzeyleriyle karşılaştırarak görebilir. Örneğin, S & P 500 ETF, SPY için bugünkü 30 günlük tarihi fiyat oynaklığı şu an yaklaşık 27'dir, 180 günlük volatilite 23'e daha yakındır.

Uzun vadeli ufuklu yatırımcılar için oynaklık dalgalanmaları başlamalı Panik ticareti için sebep olmaz.

2. Oynaklık, İnsanların Sadakatsizliğini Artırabilir

Bir sürü zihniyetini ve korkuya kurban düşen, yatırımcıların düşük seviyelerde sattıkları ve kayba uğradıklarından yatırımcıları irrasyonel davranmalarına ve oynaklık düzeylerini arttırmalarına neden olabilir. Davranışsal finans, duygusal ve bilişsel önyargıların, yalnızca işleri beklemekten daha iyi olabilecek yatırımcılar için kötü sonuçlara neden olabileceğini açıklar. (Daha fazla bilgi için, bkz. Duyguların İş Kararlarınızı Nasıl Eğrilttiği .

İnsanlar, riskten kaçınma yerine kayıptan kaçınma eğilimindedir. Bireyler eşit büyüklükte kazançtan ziyade bir kayıpta daha fazla duygu ile yanıt verirler. Daha da kötüsü, birçok kişi, bir kumarbazın kumarhanede bahislerini iki katına bile düşüreceği gibi, bir kaybıyla karşı karşıya kalırken riske girer. Bu irrasyonel davranışın sonucu genellikle gerçek kayıpları derinleştirir.

Warren Buffet'ten Vanguard'ın John Bogle'e olan saygın profesyonel yatırımcılar, toplumu, arkanıza yaslanıp piyasa oynaklığını göz ardı etmeleri konusunda uyarıda bulundular ve kendi hatalarına karşı kurban gideceklerini söyledi. Sağlam temellere dayanan iyi çeşitlendirilmiş bir portföy, kısa dönemli oynak dalgalanmaları karşılamalıdır. Aslında, dünya çapında borsalar şu anda 2008 krizi öncesinden daha yüksek seviyelerde işlem görüyor. Piyasalar doğal olarak dalgalanacak ve zaman zaman olumsuz getiriler gösterebilir. Başka bir örnek olarak, S & P 500 son bir yüz yıl içinde% 10'u aşan bir bileşik ortalama büyüme oranına (CAGR) sahipti. (Bkz. Ayrıca: 401 (k)? da ne Oranı?) 3. Bear Markets, Yatırımcıların Dips'leri Almasına İzin Verin

İyi tanımlanmış bir yatırım stratejisine sahip, düzenli ve sistematik olarak yatırım yapan ve dengeleyen yatırımcılar için, değişken piyasalar aslında daha düşük fiyatlarla hisse satın almalarına izin vererek bir fayda sağlayabilirler Aksi takdirde yapabilecektir.Örneğin, 401 (k) ya da IRA hesabına katkıda bulunmak için gelirlerinin bir kısmını her ay kurtaran ve değişken piyasalarda sapmayan emeklilik tasarrufu, dolar maliyet ortalamasından istifade ederek, sonunda sahip oluyorlar.

Soğuk bir duruş sergileyebilen ve hisse senedi fiyatlarının son ayı piyasalarında veya flaş çöküşlerinde gün içi bile olsa "satışa" geldiğini kabul eden yatırımcılar, ortalama satın alma fiyatlarını artırmak için hisseleri satın aldı.

Alt Satır Oynaklık, fiyat değişimlerinin ne kadar ve ne kadar hızlı gerçekleştiğini ölçmekte ve çoğunlukla yatırımcının korkusu ve eğilimi ile karşılanmaktadır (Daha fazla bilgi için bkz. Dolar Maliyet Ortalamasının

Olumlu ve Önerileri) yakın dönemle ilgili belirsizlik. Bazen "korku indeksi" olarak adlandırılan VIX endeksi, Birleşik Devletler'deki geniş piyasa değişkenliğini ölçmek için yaygın bir şekilde kullanılmaktadır ve VIX seviyeleri, Çin, Avrupa ve ABD'deki belirsizliklerin neden olduğu pazar devrimleri sonucunda son haftalarda arttı. ev.

Oynaklığın kısa vadeli ayı piyasalarının veya ekonomik krizin bir göstergesi olabileceği gibi, uzun vadeli yatırımcılar da oynaklığın artmasını göz ardı etmek ve stratejik yatırım hedeflerini sürdürmek için akıllıca davranmaktadır. Oynaklık seviyeleri ortalamaya geri dönme eğilimi gösterir, bu nedenle yüksek seviyelerin bile zamanla normale dönmesi beklenir. Korkudan kurtulan yatırımcılar mantıksız davranabilir ve kayıpları önleyebilir, hatta kayıplarını daha da kötüleştirebilir. Bunu anlayan soğukkanlı bir yatırımcı, sistematik bir dolar-maliyet-ortalamalı yaklaşımı izleyerek ve uzun vadede tutmak için pazarlık fiyatlarında stokları toplayarak, dalgalı pazarlardan fayda sağlayabilir.