Korelasyon, varlıkların birbirlerine göre nasıl hareket ettiğini belirleyen istatistiksel bir ölçüttür. Bireysel hisse senetleri veya varlıkları için kullanılabilir veya birbirlerine göre ne kadar geniş pazarların hareket ettiğini ölçebilir. -1 ile +1 arasındaki bir ölçekte ölçülür. İki varlık arasındaki mükemmel pozitif korelasyonun değeri 1'dir. Mükemmel bir negatif korelasyon -1 değerindedir. Mükemmel pozitif veya negatif korelasyonlar nadirdir.

Yüksek volatilite dönemlerinde hisse senetleri, farklı sektörlerde olsalar bile daha fazla ilişkilendirilme eğilimi gösterebilir. İstikrarsızlık dönemlerinde uluslararası pazarlar da yüksek oranda ilişkilendirilebilir. Yatırımcılar portföylerine, portföy riskini yönetmek için borsalar ile düşük korelasyona sahip varlıkları dahil etmek isteyebilir.

Pazar Rejimlerinin Bir Ölçüsü Olarak Korelasyon

Daha geniş pazarın genel doğasına perspektif kazanmak için korelasyon kullanılabilir. Örneğin, S & P 500'teki çeşitli sektörler, 2011 boyunca% 95 derecede bir korelasyon sergiledi; bu durum, hepsinin temelde birbirleriyle kilitlendiğini gösteriyor. Bu dönemde daha geniş pazardan daha iyi olan hisse senetlerini seçmek çok zordu. Bir portföyün çeşitliliğini artırmak için farklı sektörlerde hisse senedi seçmek de zordu. Yatırımcılar portföy riskini yönetmek için diğer varlık türlerine bakmak zorundaydı. Öte yandan, yüksek korelasyon, yatırımcıların bireysel hisse senedi seçmeye çalışmak yerine piyasaya açılmak için yalnızca basit endeks fonları kullanmaları gerektiğini ifade ediyordu.

Portföy Yönetimi İçin Korelasyon

Portföy yönetimi içerisindeki çeşitlilik miktarını ölçmek için genellikle portföy yönetiminde korelasyon kullanılır. Modern portföy teorisi (MPT), en etkin sınırın belirlenmesine yardımcı olmak için bir portföydeki tüm varlıkların korelasyonunun bir ölçüsüdür. Bu kavram belirli bir risk düzeyine karşı beklenen getiriyi optimize etmeye yardımcı olur. Birbirleriyle düşük korelasyona sahip olan varlıkların dahil edilmesi, bir portföy için genel risk miktarını azaltmaya yardımcı olur.

Yine de, korelasyon zaman içinde değişebilir. Tarihsel olarak ölçülebilir. Geçmişte yüksek korelasyon derecesine sahip olan iki varlık birbiriyle ilişkisiz hale gelebilir ve ayrı ayrı hareket etmeye başlayabilir. Bu, MPT'nin bir eksikidir; Varlıklar arasında istikrarlı korelasyon varsayar.

Oynaklık Dönemi Arasındaki Korelasyon Artış Eğilimi

Yüksek oynaklık dönemlerinde çeşitli aktif sınıfları ve farklı pazarlar arasında korelasyon artma eğilimi gösterir. Örneğin, Ocak 2016'da S & P 500 ile ham petrol fiyatı 0 arasında yüksek bir korelasyon vardı.97. Bu, 26 yıldaki en yüksek korelasyon derecesi idi.

Borsa petrol fiyatlarındaki oynaklığın devam etmesi ile çok ilgiliydi. Petrol fiyatı düştükçe, piyasa bazı enerji şirketlerinin borçlarını üstlenebilecekleri veya sonuçta iflas etmeleri gerektiği gerçeğine kapıldı. 2008 finansal krizi sırasında farklı varlık sınıfları daha fazla ilişkilendirildi.

Düşük Korelasyonlu Varlıkları Seçme

Birbirleriyle alakalı korelasyona sahip varlıkları seçmek portföy riskini azaltmaya yardımcı olabilir. Hisse senetlerini çeşitlendirmenin en yaygın yolu portföyde tahvillerin bulunmasıdır. Hisse senetleri ve tahvillerin geçmişte birbirleriyle daha düşük bir korelasyon derecesi vardır. Yatırımcılar, portföy çeşitlendirmesini artırmak için de değerli metaller gibi emtialar kullanmaktadır.

Aşırı korelasyondan kaçınmak için, bazı yatırımcılar gelişmiş ülkelerin dışındaki piyasaları izleyen döviz ticareti fonlarını (ETF) kullanmaktadır. IShares MSCI Frontier 100 ETF, 2011-2016 yılları arasında S & P 500 ile 0,55 arasında bir korelasyona sahipti. ETF, sınır pazarlarından en büyük 100 hisseye maruz kalma imkânı sağlıyor. Bir portföydeki sınır pazarlarına dahil olmak, çeşitlendirmeyi artırmaya ve riski yönetmeye yardımcı olabilir.