2010 yılında bir hisse senedi analisti, mücadele eden cep telefonu üreticisi Palm'taki hedef fiyatını $ 4 başına düşürerek 0 $ 'a indirdiğinde medyada haberler yaptı. Bu hisse senedi yatırımcılarının panik yapmasına ve Palm stokunu% 30'un altına düşmesine neden oldu. Sadece bir ay sonra, satılan yatırımcıların hayal kırıklığına uğramış olması nedeniyle, Hewlett-Packard Palm'ı 1 dolara satın almak için teklifte bulundu. 2 milyar dolar veya 5 dolar. 70 pay. Bu hisse senedi analistinin tavsiyesini dinleyen yatırımcılar, popoya atılmaktan vazgeçtiler ve neyin yanlış gittiğini merak ettiler. TUTORIAL: En Çok Stok Toplama Stratejileri
(Daha Fazla Bilgi İçin Marketin Yönü nedir? --1 ->

Çoğu kimse, hisse senedi analizcilerinin, hisse senedi analizinin ince detaylarına gelince, ortalama yatırımcıdan daha fazla uzmanlığa sahip olduklarını kabul eder. Bununla birlikte, analistler aynı zamanda insandır ve geri kalanımızla aynı psikolojik yanlılıklardan etkilenirler. Bu yazıda, yatırım süreci boyunca karşılaştığınız hisse senedi analizcilerinin güvenilirliğini değerlendirmenize yardımcı olması için analistleri etkileyen daha yaygın önyargılardan bazılarına bakacağız.

Doğrulama Önyargıları

İlk bakacağımız teyit önyargı veya yaygın olarak onaylayıcı kanıt yanlışı olarak bilinir. Farkına varılsın ya da fark etsek de, bir dereceye kadar onay yanlılığından herkes etkilenir. Birisi bir şeye inandığında, görüşlerini destekleyen kanıtlara veya araştırmalara daha çok ağırlık verme eğiliminde olacaktır. Başka bir deyişle, görmek istediklerini görüyorlar.

Örneğin, yatırım amaçlı bir bağlamda, piyasada yükseliş gösteren yatırımcılar veya analistler, çoğu zaman, yatırım tezlerini destekleyen kanıtları veya verileri aşırı kilolar. Düşen olan yatırımcılar veya analistler bunun tersini yapmaya eğilimli olacaktır. Bu önyargıdan etkilenen analistleri işaretlemenin ilk yolu, analistin kullandığı kanıtların tutarlılığını kontrol etmektir. Örneğin, bir analist piyasada yükseliş eğilimi gösteriyor ve yükselen GSYİH, düşmekte olan işsizlik ve artan tüketici güveni gibi göstergeleri görüşlerini desteklemek için kullanıyor. Bir yıl sonra, bu göstergeler kötüleşti ve analist hala piyasada yükseliş halindeydi, görüşünü desteklemek için kullanılan kanıtların hala aynı olup olmadığını kontrol edin. Kullanılan göstergelerin değişimi ve analizdeki metin, eski göstergelerin artık geçerli olmadığı iddiasıyla önyargılı bir analiz işareti olabilir.

Kumarbazın Yanılgı

Bakacağımız bir sonraki önyargı, kumarbazın yanlış olduğunu ve bu da kişilerin durumdaki olasılıkları doğru bir şekilde ölçebilme yeteneğini etkileyen önyargıdır. Örneğin, bir madalyonu 10 kez çevirirseniz ve 10 kere tamamı kuyruk gibi gelirse, kafanızdan dolayı bir baş parası olduğuna inanmanızı isteyen bir şey var.Kumarbazın yanıltıcı önyargısı, bir sonraki tur atmaya gelme ihtimalinin daha yüksek olduğuna ve riskli bahis oynamasına neden olabileceğine inanmanızı sağlar. Ancak, bir sonraki atışta bir kafanın olasılığı yine de 50/50 olacaktır. Durum borsada durum bu kadar net olmayacak, ancak bu önyargı varlığının bilincinde olmanız o kadar kolay olmanıza yardımcı olabilir.
Örneğin, bu, 2011'de yayınlanan CNBC makalesinin başlığıydı: "Bir Düzeltme Gerekli Yağ mı?" Makalede, "… petrol fiyatlarının 2008 yılından bu yana görülmeyen seviyelere yükseldiği" kaydedildi, ancak bu da olgusal ancak makaledeki dil ve kullanılan destekleyici kanıtlar, okuyucuya petrolün yakın bir ülkeye doğru yönlendirildiğini ima ediyor gibi görünüyordu düzeltme çünkü yüksek bir seviyedeydi. Paranın atış örneğine benzer şekilde, yazar bir kumarbazın yanlış yanılgı sergileyebilir çünkü petrol, bir düzeltme için "vadesi gelmiş" olması gerektiği kadar düşmüştü. Makalede ayrıca, destekleyici kanıtların büyük kısmının düzeltme argümanını

Ankraj

Ankraj, bir göz atacağımız bir sonraki psikolojik önyargıdır. Bu önyargı, bir kişi veya analistin önceki fiyat hedeflerine yapışmaya ve dolayısıyla yeni bilgiler doğru tahminlere dahil edilmemesine duyarlılığını ifade eder. Örneğin, bir analist bir hisse senedinde oldukça yükseliş gösterdi ve bir hisse senedi için nispeten yüksek bir fiyat hedefine sahipse ve borsa ile ilgili çok olumsuz haberler çıktığında, analistin fiyat hedefini tam olarak ayarlayamayacağı çoğu durumda ortaya çıktı önceki hedefine demirlediği için yeterince aşağı doğru. Tersine, iyi haberler genelde tahminlere tam olarak yansımamış olabilir.

Örnek olarak, hisse başına tahmini kazancı (EPS) ve gerçek EPS'yi

Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 01.01% Highstock ile oluşturuldu 4. 2. 6 ) Mart 2011'de biten dört çeyrek için:

Kazanç Tarihi

2010 2. Çarşamba 2010	2010 3. Çeyrek 2010	4. Çeyrek 2010	1.Çeyrek 2011	EPS Tahmini
. 12	4. 08	5. 40	5. 37	EPS Gerçek
3. 51	4. 64	6. 43	6. 40	Fark
0. 39	0. 56	1. 03	1. 03	Sürpriz%
12. % 50	13. % 70	19. % 10	19. 20%	Kaynak: Yahoo! Finans
Burada demirleme sorununu görebiliyor musunuz? Apple için mutabık kalınan EPS tahmini her zaman rapor edilen gerçek EPS'nin altında kalır ve sonuç olarak dört ardışık kazanç sürprizine neden olur. Bu durumda, analistler sürekli müteşekkir haberleri (kazanç şaşkınlığı) bir sonraki tahminlerine dahil etmeyi başaramıyorlar. Muhtemelen, önceki tahminlerine bağlandıkları için.

Prudence / Statüko / Sürü Etkisi Birçok isim tarafından bilinmekte olan ihtiyat yanlılığı, akranlar arasında uyma baskısını yansıtıyor. (999 numaralı "Her Şey Yatırımcıların Kazançları Hakkında Bilmeleri Gereken Her Şey" e bakınız. Lise ile uyumu zorlayan baskılara benzer şekilde, bu uygunluk baskısı Wall Street'te de var.Sağduyu önyargı, çoğu analistin, herkesin yaptıklarına paralel tahminler üretme eğilimidir ve pakete çok uzaklaşmaktan kaçınır. Bu, diğerlerinin yanı sıra, satış tavsiyeleri ile karşılaştırıldığında çoğunlukla ezici sayıda satın alma önerileri gördüğünüzün bir parçası. Analistlerin genel olarak, istihdamın devam etmesi veya reddinin makul nedenleri olup olmadığı, grup konsensüsünden sapmamak gibi bir teşviği vardır. Her şeyden önce, eğer yanılıyorlarsa, her zaman aynı zamanda yanlış olan herkesi işaret edebilirler. Aşırı güven

Bakacağımız psikolojik önyargı, aşırı güven demektir. Aşırı güvence tam olarak duyduğu gibi - analist, kazançlarını, fiyat hedeflerini veya diğer ekonomik göstergeleri tahmin etme yeteneğinden çok emindir. Aşırı güven ilk belirtisi genellikle aşırı kesin bir tahmindir. Örneğin, GSYİH'yi öngören bir kişi önümüzdeki çeyrekte% 3.7 oranında büyüyecek yatırımcı için kırmızı bir bayrak olmalıdır. Tahminin doğru şekilde yapılması zordur ve tahmin aralığının kullanılması genellikle iyi bir analizciden görmek istediğiniz şeydir.
Aşırı güven tehlikesi, başkalarının daha çok istedikleri şekilde hareket etmesine neden olabilir. Örneğin, açılış paragrafında, birkaç yatırımcının daha sonra pişman oldukları bir şey yapmasına neden olan analistin aşırı tahmini öngörüsünü açıkladım. Bu, tahminin tam olarak 0 $ 'da aşırı hassas olduğu bir durumdur ve birkaç farklı senaryo, çok farklı bir fiyat hedefine yol açabilir.

Alt satır
Zamanımızın en iyi yatırımcılarından bazılarının kariyerlerini takip ediyorsanız, bunların çoğunun ortak noktası, bu psikolojik önyargıların farkındalığı ve ticarette onlara direnme yeteneğidir. Bir dahaki sefere, portföyünüz için bir ticaret yapmak üzeresiniz, ya da siz veya takip eden tavsiyesi alan profesyonelin bu önyargılardan herhangi birinden etkilenip etkilenmediğine bakın. Herkesin ticaretinde ne kadarının sinsice davrandığına şaşırabilirsin. (İlgili okumalar için bkz.

4 Portföyünüzü Öldüren Psikolojik Tuzaklar

.