Birçoğu için, Alcoa'nın (AA AAAlcoa Corp.47, 29 + 0 36% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) kazancın mevsimsel gayri resmi başlama işareti ve yatırımcılar genellikle alüminyum üreticisinin ipuçları için sermaye rüzgarlarının hangi yönde patladığına dair sonuçlarına bakacaklardır. Alcoa, Perşembe akşamından sonra Perşembe günü haberini verdiği sırada, kendisine bakanların şiddetle hayal kırıklığına uğradı.

Şirket 0 Dolar gönderdi. 07 hisse başına kazanç (EPS) 5 $. 57 milyar gelir, analistlerin EPS'nin $ 0 beklentisiyle karşılaştırması. 13 ve 5 dolar. 65 milyar gelir. 28 Eylül'de şirket, 1888 yılında kurulan şirketi Klaus Kleinfeld CEO'su tarafından Alcoa adını koruyacak bir "upstream" emtia yanına ve yeni bir "katma değer" tarafına bölünmüş olacağını açıkladı. otomotiv, inşaat ve enerji sektörlerinde faaliyet göstermektedir.

Yatırımcılar, nispeten konuşan bölünme haberlerine tepki gösterdi. Hisse senetleri, ilan sonrasında% 6. 0 oranında bir yükseliş gördü, ancak bugüne kadar% 43.8 oranında düşüş gösterdi. Zavallı performansın yeterince basit bir açıklaması var. Alcoa, Çin'in öncülüğünde, imalat sanayinde küresel yavaşlamanın üreticileri zorlamasıyla birlikte, emtia fiyatlarındaki küresel eğilimlerin üstesinden gelemedi. Malzeme sektörünün ne kadar kötü olduğunu görmek için, zayıf metal fiyatlarına son haftalarda varlık satışları ve üretim indirimleri haberi atıldıktan sonra bile% 50'nin üzerine çıkan İngiliz madenci Glencore'dan başka bir yere bakmayın.

Alcoa'nın fiyatları bu yıl% 14.5 düşüşle korunmadı ve Alcoa'nın ana hatlarını ekstre etti. Bununla birlikte, şirketin bölünmüşlüğünün katma değeri, Warren Buffett'in Bershire Hathaway Inc'in (BRK-A BRK-ABerkshire Hathaway Inc280) havacılık endüstrisine hizmet eden benzer bir parça üreticisi olan Precision Castparts'ın yansıtıcı ışıltısını alıyor. 170. 00-0.% 11 Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 , BRK-B BRK-BBerkshire Hathaway Inc186. 68-0.% 32 Highstock 4. 2 ile oluşturulmuştur. 6 ), bugüne kadar konglomeranın en büyük satın alımında 32 milyar dolarlık satın aldı. Belki de bu yüzden, saatlerce tüccarların Alcoa'yı fakir gösteriler için daha kötü cezalandırmamasının nedeni budur: paylar 10 dolarla açıldı. 67, aşağı 11.00 $ bir önceki kazanç kapanış fiyatı% 3. 1. 01 (güncelleme 10:35 EDT: çok erken konuştu, hisse şu an% 5; 10,45 azında% 2).

Kazanç Sezonuna Hoş Geldiniz

Ancak Alcoa'nın kazanç sezonunun ilk büyük hareketi rolü nedir? Piyasa, ergiticinin kuyruk pedinini takip ediyor mu? Neyse ki, hayır. VIX, bu yazının gündemindeyken, geçen ayın aşağısındaysa da, büyük ABD endeksleri alçakgönüllülükle uyanıyorsa. Analistler Alcoa'nın zayıf performansıyla şaşırmış olabilirler, ancak piyasalar genellikle kazanç sağlamaya yönelik enerji veya temel malzemelere değil - en azından onları aşağı atmamalarını umuyorlar.

Bottom Line

Barron'un verilerine göre, S & P 500 şirketlerinin kazançlarının bu çeyrekte% 5 oranında düşmesi ve kâr marjlarının kayması. Normal olarak, bu bir durgunluğu ifade eder, ancak enerjiyi keserseniz, marjlar düzleşir ve kazançların önceki yılın çeyreğine göre% 2 artması beklenir. Malzeme, bu bir sır değildir, enerji haricindeki diğer gecikmelerdir ve bu iki sektördeki düşük fiyatlar, ekonominin% 68'ini oluşturan tüketici harcamalarına yardımcı olabilir. Duruşma ihtimaline gelince, azalan S & P 500 kazançları ve marjları, bir zamanlar hariç, bir kez, petrol fiyatlarının düştüğü 1985-86 döneminde yol aldığını ifade ediyor.