Yaklaşık iki yıl önce, Wall Street Journal ve S & PCapitalIQ, S & P 500'teki firmalar üzerine, hisse senedi piyasasında sermayesinin veya piyasa değerinin bir yüzdesi olarak en yüksek şerefiye ile bir araştırma yaptı. Bu firmaların altısı, belirlenen piyasa değerlerini aşan iyi niyet dengelerine sahipler ve bu da büyük bir satın almayı beceremedikleri potansiyel bir kırmızı bayrak.
Şerefiye
Şerefiye tek başına kötü bir şey değildir. Başka bir şirket satın alırken edindiği varlıkların tahmini piyasa değeri üzerindeki primi temsil eder. Hizmet şirketleri gibi asgari veya ihmal edilebilir varlık düzeylerine sahip birçok firma, varlıklarda bol kazanç ve yüksek getiri elde edebilmektedir. Önemli nakit akışı önemli bir alım primi kazanabilir. İmalat firmaları ve diğer varlık yoğun sanayiler bilançoda önemli miktarda varlık gösterebilir ancak nakit akışları açısından çok fazla bir şey üretmeyebilir. Bu nedenle, bir satın almadaki iyi niyet daha az olurdu.
İki Yıl Sonra İki Yıl Sonra Yapılan İki Yıl Sonra:
Yukarıda bahsedilen çalışma 14 Ağustos 2012'de yayınlandı. O tarihten bu yana sözü edilen 10 şirketten yedi S & P 500'ün performansını geçti. Üç gecikme, Sınır İletişimi (FTR FTRFrontier Communications Corporation 8. 07 + 8.91% Highstock 4. 2 6 ile birlikte), RRDonnelly (RRD RRDR, R. Donnelley & Sons Co8,% 21-4,% 42 Highstock 4. 2 6 ve Cumhuriyet Hizmetleri (RSG RSGRepublic Services Inc63. 55- 0 55% Highstock ile oluşturulmuştur. 4.6.6999). Bu düşük performanslıların her birinin hisse fiyat performansı hala olumludur, ancak pazarın bu dönemdeki% 40'lık getirisini geride bırakmıştır.
(VZ VZVerizon Communications Inc45. 53-3.% 99 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulan) varlıklarını satın aldı ihlal edildiği iddia ediliyor ve bu durum müşteri sadakati üzerinde olumsuz etkileniyor. Bu, Frontier'de bildirilen karlılıkta uzun vadeli bir düşüşü durdurmadı, ancak 2 $ 'dan şerefiye tutarının üç kat artmasına hizmet etti. 6 milyar dolarla 2009'da 6 dolara. 2013 sonunda 3 milyar.
Makalenin yayınlanmasından bu yana üst üste performans gösteren firmalar,
Mühürlü Havadan
(SEE SEESeal Air Corp43.81-0.% 75 Highstock 4. 2. 6 ), Nasdaq OMX (NDAQ NDAQNasdaq Inc71. 97-0.59% Highstock ile oluşturulmuştur 4. 2. 6 ), Hewlett-Packard (LLL LLLL3 Teknolojileri A.Ş.186.40-0.06% Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ), Hewlett-Packard ( HPQ HPQHP Inc21 44-0.% 14 Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ), Xerox (XRX XRXXerox Corp 29 08 + 0 07% Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ), Fidelity Ulusal Bilgi Hizmetleri (FIS FISFidelity Ulusal Bilgi Hizmetleri A.Ş.93. 13-0. 05% Highstock 4 ile oluşturulmuştur. 2. ) ve Gannett (GCI GCIGannett Co Inc9.47-3. 07% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur). Grubun en güçlü oyuncuları Sealed Air (yaklaşık% 150'ye yakın) ve Gannett (% 100'den fazla). Paket ve konteyner sağlayıcı Sealed Air, işini çeşitlendirmek ve temizlik ve kimya şirketi Diversey satın almak için "dönüşümlü" bir anlaşmadan yararlandı. Satın alma 2011'de yapıldı ve 2011'de iyi niyet dengesini düşüren büyük bir yazı yazdı. Aynı durum, USA Today yayıncısı olan Gannett ve diğer süreli yayınlarda da geçerlidir. Son zamanlarda basılı olmayan ve televizyon ve yayın medyasına çeşitlendirmek için Aşağıda satın aldı. Diğer firmalar ekonomilerindeki gelişmeler ya da daha akıllı, daha küçük satın almalar sayesinde işletmelerinde genel iyileştirmelerden faydalandılar. Sonuç Yukarıdaki sonuç, şerefiyeye piyasa değerinin bir yüzdesi olarak bakmanın liyakatinin var olduğunu, ancak önemli olan bir satın alımın esasını analiz etmek veya işlemlerinin iyileştirilmesi için yönetimin yaptığı şeydir . Sealed Air ve Gannett'i satın alırken keşfettiler iyi sonuçlar verdi, ancak gecikmiş M & A incelemesinin kombinasyonu ve mevcut işlerle uğraşan lagganlar düşük performans gösterdi. Yazı yazarken Ryan C. Fuhrmann, bu makalede adı geçen şirketlerin herhangi birinde hisse sahibi değildi.
Yüksek P / E oranlarına sahip hisse senetleri aşırı fiyatlandırılabilir. Daha düşük bir P / E'ye sahip bir hisse senedi, daha yüksek olanı olan bir hisse senedinden daha iyi bir yatırım mıdır?
Kısa cevap mı? Hayır. Uzun cevap mı? Değişir. Fiyat / kazanç oranı (K / E oranı), on iki aylık dönem için (genellikle son 12 ay ya da on iki ay sonra (TTM) 12 aylık dönem için hisse başına kazanç (EPS) ile bölünen hisse senedinin mevcut hisse fiyatı olarak hesaplanır. ).
IRA'da farklı vadelere sahip birkaç CD var. Onları olgunlaştıkça daha iyi bir orana sahip başka bir kuruma atabilir miyim?
ÜCretlendirme şartı her IRA için geçerlidir. Genel olarak, IRA'dan IRA'ya aktarma işlemine bir IRA katılıyorsa, önümüzdeki 12 aylık dönemde başka bir IRA-IRA rollover'ına dahil edilemez. Bununla birlikte, bu, IRA'nın başka bir IRA'ya bir mütahiden-mütevelli yatırımı olarak taşınmasına engel değildir.
Olduğunda Berkshire Hathaway'in fiyatı 80.000 $ / hisse aşabilir nasıl bazı hisse yüzlerce veya binlerce dolara fiyatlandırılırken diğerleri başarılı şirketlerin daha normal hisse fiyatlarına sahip olması gibi? Örneğin, daha büyük şirketlerin payları sadece
Olduğunda Berkshire Hathaway'in fiyatı 80.000 $ / payı aşabilir ve bu cevap, hisse bölünmelerinde veya daha doğrusu bunun eksikliğinde bulunabilir. Halka açık şirketlerin büyük çoğunluğu hisse bölünmelerini kullanmaya ve hisse sayısını belirli bir faktörle (örneğin, 2-1'lik bir bölünmeyle iki faktör arttırarak) artırmaya ve hisse fiyatını aynı faktöre göre azaltmaya karar verdiler. Bunu yaparak, bir şirket, hisse ticaret fiyatını makul bir fiyat aralığında tutabilir.