Bir şirketin faaliyet sonuçlarını analiz etmek genellikle eşitlik analizinin en önemli unsurudur. Bir şirket ne kadar iyi işletme nakit akışı üretirse, alacaklıların taleplerini ne kadar iyi karşılayabileceğini ve ortak hissedarlara değer yaratacağını belirtir. Bu değer yaratmayı değerlendirmek için yatırımcılar bir şirketin işletme gelirini, işletme nakit akışını ve işletme marjlarını analiz ederek iyi sonuç verirler.

İşletim Marjları Neden Önemlidir? İşletme geliri, bir çeyrek veya yıl gibi belirli bir süre için elde edilen gelirin daha az işletim gideridir. İşletme marjı, genellikle belirli bir dönemdeki işletme geliri olarak aynı sürede bölünen yüzde olarak verilen yüzdelik rakamdır. İşletme marjı, bir şirketin şirketin yatırımcılarını (hem hisse senedi yatırımcılarını hem de borç yatırımcılarını ödemek için kullanılabilecek) ürettiği gelirin yüzdesidir. Bir hisse senedinin değerinin analiz edilmesinde kilit önlemdir. Diğer şeyler eşit olduğunda, işletim marjı ne kadar yüksek olursa o kadar iyi olur. Yüzde rakam kullanmak, şirketleri çeşitli gelir senaryoları üzerinden karşılaştırmak veya bir şirketin faaliyet sonuçlarını analiz etmek için çok yararlıdır.

AD:

Gelir, iş türüne bağlı olarak çeşitli şekillerde elde edilebilir. Benzer şekilde, işletme giderleri çeşitli kaynaklardan gelir. Kaynağa bağlı olarak, işletme giderleri çeşitli şekillerde "davranır".

Analistler genellikle masrafları doğasında "sabit" veya "değişken" olarak nitelendirir. Sabit bir maliyet, işletme faaliyeti ve gelir değişikliği gibi nispeten sabit kalan bir maliyettir. Bir kira bedeli bir örnektir. Bir şirket mülkünü kiralarsa veya kiralarsa, genellikle her ay veya çeyrekte belli miktarda bir ödeme yapar. Bu miktar işin o günlerde iyi veya kötü olmasına bakılmaksızın değişmez. Buna karşılık, değişken maliyet, işletme faaliyeti değiştikçe değişir. Bir örnek, bir imalat işlemi için hammadde satın alma maliyetidir. İşler hızlandığında imalat şirketleri daha fazla hammadde satın almalı; Bu nedenle, gelir arttıkça hammadde satın alma maliyeti artar.

AD:

Şirketin işletim kaldıracı adı verilen sabit ve değişken maliyet karışımını analiz etmek, işletme marjlarını ve nakit akışlarını analiz etmekte genellikle önemlidir. Gelir arttıkça sabit maliyetli şirketlerin işletme marjları, daha az sabit maliyetli yoğun şirketlerden daha hızlı bir oranda artma potansiyeline sahiptir (bunun tersi de geçerlidir). Öz sermaye analizi, gelecekteki işletme sonuçlarını yansıtmayı gerektirdiğinden, sabit masrafların yoğunluğunu anlamak hayati öneme sahiptir. Analistler, belirli gelir artışı varsayımları göz önüne alındığında gelecekte işletme marjlarının nasıl değişeceğini anlamalıdır.

AD:

Mal Maliyetinde Faktoring Özel ve önemli bir gider biçimi, satılan malların maliyetidir (COGS).Ürettikleri ürünleri satan şirketler için, katma değer veya basitçe dağıtım, satılan ürünlerin maliyeti envanter hesaplamaları kullanılarak hesaplanır.

COGS için temel formül şu şekildedir:

BI envanter başlıyor P dönemi için envanter alımları> EI envanteri bitiriyor COGS = BI + P - EI COGS, bir dönemde satılan stokların maliyetini ölçmeye çalışır; envanter satın almak için gerçekleşen gerçek miktar önemli ölçüde daha yüksek veya düşük olabilir. Başlangıç ​​ve bitiş endeksini netleştirerek, şirketler dönem boyunca satılan ürünün gerçek hacmini ölçmeye çalışıyorlar. Ayrıca, bir üretim tesisi için enerji faturası gibi önemli miktarda genel gider masrafı çoğu kez envanter miktarlarında ve bu nedenle COGS'de kendini ifade eder. Gelir az COGS brüt kar olarak bilinir ve işletme gelirinin önemli bir unsurudur. Brüt kâr, genel maliyet giderlerinden önce, satış, genel ve idari (SG ve A) maliyet gibi, kaydedilemeyen kar miktarını ölçer. SG ve A maliyetleri, idari personel maaşları veya bir borsa listesinin muhafaza edilmesi maliyetleri gibi öğeleri içerebilir.

Brüt kârın gelir bölümüne bölünmesi, brüt kar marjı olarak bilinen bir yüzde değeridir. Brüt kar marjının analiz edilmesi, özdeşim analiz projelerinde çok önemli; çünkü COGS bir şirket için genellikle en önemli masraf unsuru ve gelir tablosunda bulunur. Analistler sıklıkla firmaları karşılaştırırken veya tarihsel bağlamda tek bir şirketin performansını değerlendirirken brüt kar marjına bakmaktadırlar.

Diğer Hususlar

Yatırımcıların, faaliyet sonuçlarını analiz ederken nakit giderleri ile nakit dışı giderler arasındaki farkı anlamaları gerekir. Nakit dışı bir harcama, gelir tablosunda nakit harcama gerektirmeyen işletme gideridir. Bir örnek amortisman gideridir. Genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) göre, bir işletme uzun vadeli bir varlık (ağır teçhizat gibi) satın aldığında, bu varlığı satın almak için harcanan tutar, kira gideri veya hammadde maliyeti gibi aynı şekilde giderilmez.

Bunun yerine, maliyet ekipmanın faydalı ömrü boyunca yayılır ve bu nedenle, bir miktar nakit olsa dahi, amortisman gideri şeklinde birkaç yıl boyunca gelir tablosuna küçük bir maliyet tahsis edilir. harcama meydana geldi. Nakit dışı giderlerin çoğu zaman gelir tablosundaki diğer gider hatlarına tahsis edildiğini unutmayın. Nakit dışı giderlerin etkisini kavramanın iyi bir yolu, nakit akış tablosunun işletme bölümüne dikkatle bakmaktır. Büyük ölçüde nakit dışı giderler nedeniyle faaliyet gelirleri işletme nakit akışından farklıdır. Yatırımcılar, nakit dışı giderlere atfedilen işletme gelirlerinin oranını dikkate alırlar. Analistler nakit bazlı işletme gelirlerini ölçmek için kazançlarını genellikle faiz, vergi, amortisman ve itfa payı (FAVÖK) öncesi hesaplarlar. Nakit dışı giderleri dışladığından, FAVÖK, faaliyet gösterilen gelirlere kıyasla, yatırımcılar için mevcut olan operasyonlardan elde edilen nakit akış miktarını daha iyi ölçebilir.Sonuçta, temettü gelirinde değil nakit olarak ödenmelidir. Analistler, brüt marj ve işletim marjına benzer şekilde, FAVÖK marjını hesaplamak için FAVÖK'ü kullanıyorlar ve şirket rakamlarını karşılaştırmak ve tarihi şirket analizleri yapmak için bu rakamı kullanıyorlar.

Alt satır

Yatırımcıların çoğu hisse senedini düzgün bir şekilde değerlendirmek için ihraççının işlemlerden nakit akışı oluşturma kabiliyetini kavramaları gerekir. Bu nedenle işletme geliri ve FAVÖK kavramlarını anlamak hayati önem taşımaktadır. Finansal analizin birçok yönüyle olduğu gibi, sayısal karşılaştırmalar bir şirket hakkında gerçek finansal parametrelerden daha fazla bilgi verebilir. Marjları hesaplayarak yatırımcılar, bir şirketin rekabetçi ve tarihi bağlamlarda işletme geliri üretme becerisini daha iyi ölçebilir.