Sears Holding Corporation (NASDAQ: SHLD SHLDSears Holdings Corp. 5. 24 + 1.35% Highstock 4. ile yaratılmıştır. 2. 6 ) Özkaynak kârlılığı rapor etmemiştir ( ROE) rakamına ulaştı. Şirketin net geliri negatif, yani faaliyetlerinden para kaybetti ve negatif özkaynaklar, yani yükümlülükleri veya borçları varlıklarından daha büyük.

ROE Analizi

Özgeçmiş pozisyonunuz olumsuz geçmeden önce, ROE'yi uygulanabilir hale getirmeden önce, Sears'ın ROE'si uzun yıllar keskin bir düşüş eğilimi gösteriyordu. Ocak 2015'te sona eren mali yılda şirket, -426'lık bir ROE bildirdi. % 9. Bu, küçük fakat pozitif bir miktar özkaynakla birlikte büyük bir net zararın sonucunda ortaya çıktı.

Şirketin iki büyük rakibi olan Wal-Mart ve Target, ROE'leri% 19 01 ve -4 olarak bildirdi. % 75.

Sears'ın finansal resmi, Büyük Durgunluk tuttuğu 2008'de gerçekten bozulmaya başladı. Wal-Mart ve Hedef, bu çalkantılı ekonomik dönemde dahi yükselmiş veya sabit kalmış net gelir içeriyordu. Daha geniş ekonomiyle gelişmek yerine Sears, ekonomik toparlanmanın temelini attığı zaman bile kayıpları artırmaya devam etti.

Sears, sanayi tekdüzeliği Wal-Mart'a karşı rekabet üstünlüğünü korumak ve çevrimiçi alışveriş devi Amazon'nın meteorik yükselişini sürdürmek için yıllarca mücadele etti. com. Bu problem, Büyük Durgunluk döneminde gerçekten ortaya çıkmış ve daha sonraki toparlanma sürecinde devam etmiştir; Sears'ın satış gelirleri 49 $ 'dan düştü. 2006'da 1 milyar dolardan 25 dolara. Eylül 2015'te biten 12 aylık dönem için 9 milyar.

DuPont Analizi

DuPont analizi ROE'ye bakmanın farklı bir yolunu sunar. Bu analiz, net geliri özkaynak ile karşılaştırmak yerine, net marjın, aktif devir oranının ve öz sermaye çarpanı bileşenlerini oluşturmaktadır. Bu bileşenleri tek tek incelemek, bir şirketin finansal resmindeki hangi değişikliklerin ROE'deki değişiklikleri sürmekten en çok sorumlu olduğunu belirlemenize olanak tanır.

Sears'ın Eylül 2015'te biten 12 aylık dönem için net marjı -2. % 73. Bu, şirketin marjı -5 iken Ocak 2015'te sona eren mali yıldan ılımlı bir iyileşme gösteriyor. % 39. Genel olarak, Sears'ın kar marjı uzunca bir süre aşağı doğru eğilim gösterdi. ROE, net marjıyla birlikte hareket ediyor ve azalan marjların şirketin dikey ROE düşüşünden büyük ölçüde sorumlu olduğuna işaret ediyor.

Hedef ROE, Ocak ayında 2015'te sona eren yılın negatif seviyesine geriledi ancak geride kalan 12 aylık rakam iyileşme gösterdi ve neredeyse olumlu çıktı. Wal-Mart, son on yılda belirgin şekilde istikrarlı bir marj artıyor; endüstri lideri net marjı son 10 yılın her birinde% 3-4 arasında değişti.

Sears'ın 12 aylık aktif devir oranı, 1'dir. 86. Yüksek aktif cirolu şirketler, varlıklarını satış geliri elde etmek için verimli kullanmak eğilimindedir. Bu, Sears'ın rekabetiyle tamamen geride kalmadığı ROE'nin tek bileşeni. Varlık cirosu, Sears'ın ROE'sini şirketin kâr marjını önemli derecede etkilemiyor gibi görünse de, Wal-Mart'ın aktif devir oranı 2.35, Hedef ise 1.68.

. Sears'ın aktif cirosu 2007'den beri oldukça tutarlı bir hal almış ve hatta biraz tıklamış; Aynı dönemde ROE düştü.

Sears'ın Eylül 2015'te biten 12 aylık dönem için öz sermaye çarpanı bulunmamaktadır çünkü şirketin özsermayesi yoktur. Aslında, hisse pozisyonu olumsuzdur. Bu genellikle finansal bir azabın habercisi ve herhangi bir potansiyel yatırımcı için dev bir kırmızı bayrak atmak gerekir. Şirketin varlıkları% 100 borç ile finanse edilir ve şirketin borcu aslında varlıklarını aşar. Sears varlıklarını piyasa değeri ile tasfiye ederse, yükümlülüklerini yerine getirmek için hala yeterli para yaratmaz. Büyük şirketlerin, bu gibi istikrarsız finansal noktalarda uzun süredir hayatta kalmaları sorunudur.