Yahoo Inc. (NASDAQ: YHOO), Eylül 2015'te 28 ayda biten 12 ay boyunca 242 milyon dolar net kar elde etti. 3 milyar özkaynak elde etmiş ve özkaynak kârlılığı (ROE)% 0,75'e ulaşmıştır. Bu değer, geçmiş performansına ve şimdiki akran grubu seviyelerine göre düşüktür ve bu net kar marjının düşük olması ve varlık cirolarının düşük olması ile ilişkilendirilebilir. Şirketin önümüzdeki dönemlerde işletme kârını kullanma kabiliyetine ilişkin şüpheler olmak üzere ileride daha yüksek ROE elde etmek Yahoo için zor olabilir.

Geçmiş ve Akran Karşılaştırmaları

Yahoo'nun% 0.75 ROE son on yılın ROE'nin% 29.1'e ulaştığı en düşük getiri oldu. 2006 yılından bu yana Yahoo'nun ROE'si genel olarak% 3 ile% 10 arasında değişerek, varlık satışında kazançlardan kaynaklanan sürekli olmayan işletme dışı gelir nedeniyle son yıllarda iki kat fazla arttı. Yahoo'nun kitap değeri geçtiğimiz on yılda yükseliş eğilimindeyken Eylül 2015'te biten 12 aydaki net gelir önceki 10 yılın herhangi birinde bildirilen karın altındadır. Araştırma ve geliştirme (ArGe) ve satış, genel ve idari (SG ve A) giderleri, gelirlere kıyasla son zamanların en yüksek seviyesine yaklaşırken, brüt kar marjın en düşük seviyesine çıkmasına rağmen geçmiş yılların en yüksek seviyesine 7 puan geriledi. 2009'dan bu yana, yıllık gelir artışı olumsuz ya da marjinal olmuştur. Yahoo ayrıca göreli ROE konusunda akranlarıyla zayıf bir şekilde karşılaştırıyor. LinkedIn ve Twitter gibi büyük İnternet bilgi sağlayıcı firmalar karlı olmasa da, rakipler arasındaki ortalama ROE% 14. 8, Baidu'nun% 23.3 ve TripAdvisor% 19. 2'dir.

DuPont Analizi

DuPont analizi, metriği net kâr marjının unsurları, varlık devir oranı ve öz sermaye çarpanının içine alarak ROE'yi artıran faktörleri değerlendirebilir. Bu oranlardan her biri, işletmenin farklı yönleri hakkında bilgi içerir. Yahoo'nun net kâr marjı, Eylül 2015'te sona eren 12 ay boyunca% 4.9, şirketin son on yıldaki herhangi bir tam yıl için elde ettiği en düşük değerdi. 2012 ve 2014 yıllarındaki varlık satışlarından net marjı şişirilirken, Yahoo'nun son yıllardaki kötü performansı, şirketin son yıllardaki net marjı ve son on yıldaki işletim kar marjları ile karşılaştırıldığında hâlâ belirgindir. Faaliyet kar marjı, 2010-2014 yılları arasında% 11'lik bir ortalamaya sahip olduktan sonra, Eylül 2015'te sona eren 12 aylık dönemde negatiftir. Yahoo'nun karlı ortaklarımız,% 22. 1'lik bir Alphabet tarafından yönetilen% 17.6'lık bir net kâr marjına sahiptir. DuPont analizine göre, net marj, Yahoo'nun geçmişteki seviyelere ve endüstriye baktığına göre düşük ROE'ye açık bir katkıda bulunuyor.

Yahoo'nun varlık ciro oranı, eylül 2015'te biten 12 ay boyunca 0,1 olmuş ve son zirveye ulaştığından beri her yıl düşen oran için yeni bir düşüş oluşturmuştur.59'a yükseldi. Yahoo'nun varlıklarının değeri zamanla arttı, ancak satışlar son on yılda azaldı, ancak 12 aylık satışların ardında 2013 veya 2014'te bildirilenlerden biraz daha yüksek. Devreden varlık devir hızı, firmanın varlıkların satışını sağlamak için daha az etkin olması. Bu aktif cirosu, ortalama değeri 0.3 olan sektördeki akranlara göre düşüktür. 53. Twitter'ın 0.34, grubun bir sonraki en düşük aktif devir oranı, Yelp ise grubun 0,75'te liderliğini koruyor. Kâr marjı gibi, varlık cirosu, iki akran tarihi bağlamında da geriye dönük ROE'ye açık bir katkıda bulunmaktadır.

Eylül 2015'te biten 12 ay boyunca, Yahoo'nun öz sermaye çarpanı 1.46 oldu. Bu, 2014 yılı hariç istisna ile son bir yıldan daha yüksek. Yüksek bir öz sermaye çarpanı, finansal kaldıraçın yükseldiğini gösteriyor; şirket, öz kaynaklardan finansman faaliyetlerine. Son on yılda Yahoo'nun özkaynak çarpanı en düşüğü olan 1,2 seviyesindeydi, bu nedenle artan finansal kaldıraçtan ROE üzerindeki yukarı yönlü baskı diğer faktörlere göre mütevazı oldu. Yahoo'nun öz sermayesi çarpanı aynı zamanda rakiplerinden çok benzer ve endüstri ortalamaları 1 49. Bununla birlikte, dağılım oldukça geniş ve 1,1'den 2'ye değişiyor. 22. Yahoo'nun finansal kaldıraç oranı maddi olarak daha yüksek veya daha düşük olmasına rağmen bu faktör, Yahoo'nun düşük ROE'sini rakiplerine kıyasla genel olarak açıklayamıyor.