Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ), Wall Street tarihinde en başarılı ve karlı olmayan şirkettir. 2015'in ikinci çeyreğinde şaşırtıcı ve büyük bir kara sahip olan Amazon'un hisse senedi fiyatı, son dört ayda 650 $ 'ın üzerine çıkmış ve şirketin P / E fiyatı 900 şaşırtıcı bir seviyeye ulaşmıştır.

Hissedarlar tabii ki yeni bir Amazon döneminin başlamış olduğuna ve ilan edilen kârlardan ve temettülerden birine inanmaktadır. Ne yazık ki, Amazon'un iş planı, geliri arttırmak, hepsini yeni gelir getirici çabalara yeniden yatırmak, durulamak ve tekrarlamaktır.

Amazon'un Kârlılığı

Amazon'un sürekli yeniden yatırım politikasını terk ettiğini varsaymak yerine, son iki çeyrekte kasıtsız kazançlar elde ettiğini varsaymak en iyisidir.

Amazon son beş yılda kârlarını katlanarak arttırıyor. O sırada, şirket para yatırmak için yeni yerler bulmaya çalıştı ve kendisini bir çamaşırhane listesine dönüştürdü. Bu girişimlerin hepsi başarılı değil - Ateş telefonu ve Amazon Hedefleri son iki örnektir - ancak başarılı olanları Amazon'un harcayabileceğinden daha hızlı bir şekilde gelir kaybediyorlar. (İlgili okumalar için, bkz: Amazon Baş Aslında Kârlı mı? )

Amazon, gelirini dört kategoriye ayırıyor: Medya, Elektronik ve Genel Menkuller, Amazon Web Hizmetleri (AWS) ve diğerleri. AWS net satış kategorisi, daha önce Kuzey Amerika ve Uluslararası satışların yanı sıra geliri bölümsel olarak bildirildiği için uygulanmaya başlandı.

AWS, Amazon'un kârlılığının nedeni olarak çokça takdim edildi. 2015'in 1. Çeyreğinde AWS, 2015 yılının 2. çeyreğinde 391 milyon dolar ve 2015'te 3.000'in üzerinde 521 milyon dolarla 265 milyon dolar kazandı. Kâr, kısmen bu sektördeki giderler değil, büyüyor. AWS'nin gelir ve gider rakamları ilk çeyrekte piyasaya çıktığından, gelir 519 milyon $ artarken giderler sadece 263 milyon $ 'a yükseldi. Kısacası, Amazon, hizmet sunmanın maliyetinin iki katı kadar getiren bu kâr makinesine sahip.

Neden bu bir Sorun mu?

Yatırımcılar, AWS olan kâr makinesinden heyecan duymak yerine kârın arkasındaki sorunu, yani Amazon'ın bu parayı harcayacağı hiçbir yere bakmamaları gerektiğini düşünüyor.

Amazon'un temel içeriği her zaman yeni endüstrilere yeniden yatırım yapıyor. Çok pahalı bir projenin başarısızlığının ardından, Amazon'daki yöneticiler CEO'nun Jeff Bezos'un talep ettiği her şeye vermeye istekli olmayabilecekleri Fire Phone'u arıyorlardı. Durum buysa, Amazon'un kazançları burada kalıyor ancak Bezos'la eşanlamlı bir şirket için endişe verici bir düşünce.Değilse, Amazon'un bir büyüme şirketi olarak sonu olabilir, bu da hisse senedi fiyatını istikrarlı, olgun bir şirkete yakın bir P / E'ye indirebilecek endişe verici bir düşünce.

Kârlılığa Yönelik En Büyük Tehditler

Amazon, yeni kazanılan karlılığı için başka tehditlerle karşı karşıyadır. İlk olarak, geliri sonsuza kadar artırmak için görev süreniz var. Her yönde büyümeye çalıştığı ve sahip olduğu kadar hızlı bir şekilde Amazon, kendisini aşırı derecede çeşitlendirmiştir. Bir işletmedeki aşırı çeşitlilik, çalışanların aşırı işe alınıp yakıldıkları ve şirketlerin değişen ekonomik koşullara ayak uyduramamaları ya da değişen durumlara gelememesi de dahil olmak üzere her yönden felaket olabilir. Portföyünüzü Aşırı Dağılım Görmenin Tehlikeleri Amazon aşırı çeşitlendirmekle yeni ürünlere ve hizmetlere çok hızlı atlama riskini taşır. Geliştirilen ürün veya hizmetin tüketicinin gerçekten istediği veya ihtiyaç duyduğu şey olduğu kesin pazar araştırması ve bilgisi olmaksızın Amazon, masraflı bir hata yapıldıktan sonra kendisine pahalı bir hata yapabilir. Bunun yerine, Amazon etkili bir şekilde kontrol altına alınamayacak kadar büyük olmadan önce ürün ve hizmet hattını azaltmaya odaklanmalıdır.

Şeylerin masraf tarafına geçilirken, Amazon'un iş yapma maliyeti önümüzdeki yıllarda artacak ve potansiyel kazançlara yetecektir. İşletmenin perakende sektörü büyüdükçe, Amazon'un aynı hizmetleri daha fazla insana sunmaya devam etmesi için marjlarını yükseltmesi gerekebilir.

Şu anda Amazon, ticaret yaptığı ülkelerin yaklaşık yarısında satış vergisi toplamak zorunda kalılmayan büyük bir rekabet avantajına sahiptir. Daha hızlı nakliye sağlamak veya hizmet genişletmek için fiziksel konumları yeni devletlere genişletmek, şirketin o devlette satış vergisi toplamaya başlayın. Tüketicilerin daha iyi ya da daha fazla hizmet seçeneğine sahip olacağı, ancak Amazon'da alışveriş yaparak harçla alışveriş yaparak para tasarrufu yapmadığı anlamına gelen 22 numara var.

Satışlar arttıkça, daha fazla dağıtım merkezi kurulması gerekecek ve daha fazla nakliye hizmetleri sağlanacaktır. 2015 yılının 3. çeyreğinde, nakliye, Amazon'u 2 milyar doların üzerine çıkardı; nakliye için tüketicilere ne yüklediğini ve net satışlarının% 10.4'ünü muazzam bir miktarda yaptı.

The Bottom Line

Yeni ve büyük Amazon kârları, yatırımcılar için endişe verici olmalıdır. Bu kâr-temettüler için ne mağaza içinde olduğunu merak etmek yerine? geri alımları paylaşmak mı? Amazon Amazon'u neden karın% 100'ünün sürekli yeniden yatırım yapması için çekirdek stratejisinden saptığını merak etmelidir. Kârlar burada kalmamakta ve yatırımcılar bunun için memnun olmalıdır.