Küresel finans piyasaları hem profesyoneller hem de kişiler için bir itirazda bulunur; Her ikisi de, püf noktalarını yenmek için çabalarken, fikirleri pazarla buluşturmak için acıkıyorlar. Bununla birlikte, yatırımcılar kendilerini pazar tarafından sıkça görürler çünkü işbirliği yapmaz ve beklendiği gibi davranıyorlardı. Piyasayı doğru bir şekilde tahmin etmede zorluk çeken profesyonel portföy yöneticileri, müşterilerin menajeri yönetmek için takip eden ve müdürden ne bekleyeceklerini ve yatırım yaptıklarını gösteren bir yatırım süreci geliştirmeye meyillidir.

Yatırım süreçleri bir kapris üzerinde icat edilmedi, ne ani değildirler. Yıllarca süren deneme yanılma, piyasalarda inceleme yapmak ve bu piyasalarda yer almakla sıklıkla kazanılan kazançlar ve aşılmaz kayıplar yaşanırlar. Ve bu süreçler ekonomik döngüde farklı noktalarda test edilmekte ve tekrarlanabilir hale getirilmektedir. İnanç, süreci, pazarı hedeflerine ulaştırmak için "en iyisini yapma" en iyi şansını ekibe (müdür ve müşteriye) sağlayacaktır. (Daha fazla bilgi için, bkz. Yatırım Sürecindeki Rolünüzü Anlama.)

Yatırım Süreci ve Eylemleri

Yöneticiler yatırım süreçlerini geliştirirken anlamlı hale getiren bazı "genel kurallar" belirlemelidirler. Çoğu CFA Enstitüsü tarafından sağlanan yönergelere uyarlar. CFA Enstitüsü yasal bir yönetim organı olmasa da, profesyonel yatırım topluluğu üzerinde büyük bir etkiye sahip olan profesyonel bir ticaret organizasyonudur. CFA Enstitüsü, Yatırım Süreci ve Yönetici İşlemleri ile ilgili altı yönerge ortaya koyan bir Varlık Yöneticisi Mesleki Davranış Kuralları sunmaktadır:

3'ten büyük ->

1. Yöneticiler, müşteri varlıklarını yönetmek için makul özen ve ihtiyatlı yargıda bulunmalıdırlar . Diğer bir deyişle, yatırım yöneticileri araştırma ve analiz yapmalı ve müvekkilin müvekkil portföyünü yönetmeyi nasıl kabul ettikleri üzerine müşteriye anlamlı kararlar vermelidir.

2. Yöneticiler, fiyatları bozmak veya ticaret hacmini yapay olarak şişirmek için tasarlanan uygulamalara, pazar katılımcılarını yanıltmak amacıyla olmamakla meşgul etmemelidir. Bu, yöneticiler bir güvenlikle ilgili yanlış söylentileri veya yanıltıcı bilgi yayamayacakları anlamına gelir. Yöneticiler, emniyet fiyatını yükseltmek için yalnızca çeyrek sonunda likit olmayan hisse senetlerinde fiyat veya ticareti değiştirmek için bir menkul kıymette büyük bir pozisyon satın alamazlar, böylece mülkiyetlerini müşterilere rapor ederken fiyat daha yüksek görünür. Özellikle artan işlem hacmi ve yüksek frekans ticaretine atfedilen volatilite ile etik açıdan, varlık yöneticisinin süreci bu tür faaliyetleri engellemelidir; bu eylemlerin birçoğu kanıtlamak zor olabilmesine rağmen.

3. Yöneticiler, yatırım bilgilerini sunarken, yatırım önerileri yaparken veya yatırım eylemi alırken tüm müşterilere adil ve tarafsız davranmalıdır. Müşteriler, eşit muamele gördüklerinden emin olmalı; başka hiçbir müşteriye, portföyünü olumsuz etkileyebilecek öncelikli muamele yapılmamalıdır. Bununla birlikte, bazı durumlarda, bir yönetici seçilen bir müşteri grubuna (örneğin yönetilen varlıkların seviyesine göre) daha fazla premium hizmet veya ürün sunabilirse de, yöneticinin bu düzenlemeleri ifşa etmesi ve herkesin kullanımına sunması gerekir uygun müşteriler.

4. Yöneticiler, yatırım kararları için makul ve yeterli bir dayanağa sahip olmalıdır. Bu hüküm, özellikle, yatırım sürecinin kalbine girmektedir. Yöneticiler, "makul ve yeterli bir temel olmadan bir müşterinin portföyü için rastgele yatırımlar seçemezler. "Yatırım süreci, yöneticinin temel ya da teknik analizleri kullanarak ister yatırım fırsatını mantıklı bir şekilde analiz edebileceğine, iyi bilgilendirilmiş, iyice araştırılmış bir yatırım kararını hazırlamasına ve zamanlamayla ilgili varsayımları ve riskleri göz önüne alması için tasarlanmalıdır. bilgi türü, enstrüman türü ve üçüncü parti araştırmaların nesnelliği ve bağımsızlığı (örneğin Wall Street araştırması).

5. Yöneticiler, yalnızca portföyün belirtilen hedefleri ve kısıtlamaları ile tutarlı yatırım açıklamaları yapmalı ve yeterli açıklamaları ve bilgileri sağlayarak yatırımcıların yatırım tarzı veya stratejideki önerilen değişikliklerin yatırım gereksinimlerini karşılayıp karşılamadığını değerlendirebilmelidirler . Yemlik yatırım sürecine uyulması gerekiyor ve müşterilerin yöneticilerin amaçlarına sadık kalacağına güvenmeleri gerekiyor. Bununla birlikte, yöneticilere farklı pazar durumlarından yararlanmak için bir miktar esneklik de tanınabilir, ancak bu kararları müşterilerle paylaşmaları gerekir. İletişim, düzenli olarak yapılmalıdır; özellikle yöneticiler belirtilen stratejilerinden saptığında. Müşterileri iyi bilgilendirilmiş olarak tutmak ve değiştirilen stratejinin beklentilerini karşıladığını belirleyebilmesi kritik önem taşır.

6. Yöneticilerin müşterinin yatırım hedeflerini değerlendirip anlamaları gerekir . Yöneticiler, müşterilerin adına uygun işlemleri yapmak için müşterinin amaçlarını anlamalıdırlar. Bu, genellikle, müşterilerin ne kadar çok riskli müşteriye istekli veya istekte bulunabildiklerini, beklenen iade hedeflerini, varlıklara ihtiyaç duyuluncaya kadar geçen süreyi, kısa ve uzun vadeli para ihtiyaçlarını, yükümlülükleri (bkz. araba kredileri, ipotek vb.), vergi etkileri ve yasal, düzenleyici veya diğer benzersiz koşullar. Her yıl gözden geçirilen veya koşullarda bir değişiklik meydana geldiğinde (ölüm veya emeklilik gibi) gözden geçirilen IPS, yöneticinin müşteriye uygun yatırımları seçmesine ve yöneticinin performansının nasıl ölçüleceğini belirlemesine yardımcı olacaktır.(Daha fazla bilgi için bkz. Yatırım Politikası Beyannamesi Örneği.)

Bottom Line

Bu yönergeler yasal olarak zorunlu kılınmayabilir, ancak 1940 Yatırım Yasası ile ilgili yasa ruhuna uyma eğilimindedirler ve Sonraki yasal ve düzenleyici gereklilikler. Daha da önemlisi, bu kılavuz ilkeler, hem müşterinin hem de yemliklerin, hedeflerin net bir şekilde anlaşılmasına yönelik beklentileri belirlemesine yardımcı olur ve bunları adil, ahlaki ve tedbirli bir şekilde nasıl gerçekleştirecekleri konusunda bir plan hazırlar.