22 Şubat 2016'da, Cumhuriyetçi başkan adayı ve marka lisanscısı milyarder Donald J. Trump, Federal Rezerv'in denetiminin önemi konusunda bir cümle yayınladı (ve tweet yaptı). Bu, Trump'ın para politikasına az giren ve nadiren sözlü ilerlemelerinden biriydi.

Koz, büyük ölçüde, eski Dışişleri Bakanı Hillary Clinton'ın dikkate değer istisnası ile Fed denetimini talep eden 2016 başkanlık adaylarının duygularını da yansıtıyor. Genel konsensüs, şu gibi gözüküyor: Federal Rezerv çok güçlü ve gizli davranmamalı.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Fed'i Denetlemek İçin Ne Anlama Girmektedir

Federal Reserve'in denetlenmediğini önermek yanlış bir nüshadır. Çoğu federal kurumlar, Federal Rezervin bile olan Government Accountability Office (GAO) tarafından denetlenmelidir. Bununla birlikte, Fed, para politikası ve yabancı merkez bankaları ile olan işlemler söz konusu olduğunda, 1978 yılına dayanan özel bir istisna aldı. Başka bir deyişle, Fed'in bilançosu gevşekçe denetleniyor, ancak en kritik fonksiyonlarının büyük çoğunluğu gizli kalıyor.

Fed denetimlerinin tamamı, her şeyden önce, beş yılda bir yayımlanan Fed yönetim kurulu toplantılarından derhal kamuya açık tutanakları içermelidir. Aynı zamanda, para politikası işlevlerinin yerine getirilmesine yardımcı olmak için Fed'in varlıklarını satın aldığı, borç para ödemesi yaptığı, sözleşmeli olduğu finansal kurumlar ve yabancı hükümetlerle ilgili açıklamaları da gerektirir.

Koz Beyanı: Fed, Obama'yı Korumakla Bir Kabarcık Oluşturuyor

Ekim 2006'da The Hill ile yapılan röportajda Donald Trump, Başkan Barack Obama'nın durgunluk döneminde Beyaz Saray'dan ayrılmasını önlemek için faiz oranlarını düşük tutmak için Federal Reserve'i patlattı.

Dodd-Frank Wall Street Reform Yasası'na ve Fed Başkanı Janet Yellen'e saldırmak arasında gerileyen Trump, en çok yaralananların, hesapları artık faiz üretmeyen geleneksel koruyucular ve yatırımcıların "aşağıya silinmesini" sağlayacaklarını belirtti. yol. Fed'in kolay para politikasının bir varlık kabarcığı yarattığına dair yaygın bir inanç olduğunu belirtti. Trump, yılın başında Bloomberg News için benzer bir öykü yayınladı.

Fed faaliyeti söz konusu olduğunda Trump daha derinlere inmemiş; ancak ifadeleri bilgilendirici varsayımlar ile örülmüş durumda. Bunlar arasında: Fed, iddia ettiği gibi bağımsız bir siyasi kurum değil; Fed faiz oranlarını çok düşük bir seviyeye çektiğinde ekonomiyi bozuyor; ve Fed bir denetimle daha iyi çalışabilir.

Donald Trump haklı mı?

Donald Trump bol ekonomik politika tartışmaları yaptı, ancak bu onlardan biri değil gibi görünüyor. Janet Yellen'in Obama'nın siyasi mirasının bir dolap şampiyonu olup olmadığını bilmek imkansızdır, ancak Fed son faaliyeti ile kesinlikle en tehlikeli çizgide yürüyor.

Federal Reserve'in 2008 yılından bu yana tartışmalı ve aşırı niceliksel kolaylaştırıcı (KE) programlarındaki getiriler beklenenden çok daha kötüydü. Ekonomi başarısızlığa uğramayacak kadar büyük olan bankalar sadece büyümüştür ve birçokları arasında varlık fiyatlarının rasyonel seviyelerin ötesine geçtiğine dair endişeler artmıştır. 2009 ve 2015 yılları arasındaki toparlanma ABD tarihinde en yavaş oldu.

Sermaye ekonomisinin temel bir anlayışı, yapay olarak düşük faiz oranlarının, tasarruf ve tüketim mallarından, sermaye ve dayanıklı mallara uzanan uzun vadeli genişlemeyi teşvik edeceğini göstermektedir. Düşük fiyatlar, işletmeler, girişimciler ve yatırımcılara, tasarrufların bol olduğunu, sermaye piyasalarının sıvı olduğunu ve gelecekteki tüketimin çok büyük olacağını bildiriyor.

Ancak durum böyle olmadığı ortaya çıkarsa, görünüşte karlı olan girişimler artık o kadar karlı değildir. İnşaat projeleri yeterli kirayı üretemedi ve işletmeler yeterli gelir elde edemedi. Varlık fiyatları çöker ve 2008'de olduğu gibi ekonomi de krater olabilir. Hatta John Maynard Keynes, aşırı düşük oranların endüstriyel faaliyetin aşırı uyarılmasına ve iyi zamanlarda aşırı bir tepkiye neden olacağını anlamıştır.

Fed'in finans sektörünün güçlü oyuncularıyla olan rahat ilişkileri de endişe vericidir. Senatör Bernie Sanders 2012'de Fed'in bir kez tetkik denetimini yürürlüğe koydu; ardından GAO, Fed'in çıkar çatışmalarını çözmek için uygulanabilir bir sistemden yoksun olduğuna karar verdi - belki de JPMorgan Chase & Co. (NYSE : JPM

JPMJPMorgan Chase & Co 100. 78-0.% 62 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulan), New York Fed yönetim kurulunda görev yaparken aynı zamanda JPMorgan yaklaşık 400 milyar dolar kazandı Fed'in özel yardımıyla. Tam bir Fed Denetim Olasılığı

Her durumda, Donald Trump, Fed denetimini talep eden ilk veya en gür sesden çok uzaktır. Bugünkü "Fed'i Denetleme" hareketinin modern siyasi mimarı, "End the Fed" adlı bir kitap yazan eski Texas kongresinden Ron Paul'u ve başlangıçta Fed'in Bill'i Temsilciler Meclisi kanalıyla denetledi.

Muhtemelen bu seçim döneminde Trump muhtemelen en gürültülü savunucudur bile değildir. Fed eleştirmenlerinden biri olan Teksas Senatörü Ted Cruz, 53-44 oy (devam etmek için 60 oy gerekiyor) sonrasında 12 Ocak 2016'da başarısız olan Senato'nun Fed Denetim sürümünün bir imza atan üyesiydi. Senatör Cruz oylamayı kaçırdı. Tasarıda oy kullanacak diğer cumhurbaşkanı adayları Florida senatörü Marco Rubio ve Vermont senatörü Bernie Sanders'i de içeriyordu. Tasarı, eski adayın ve babasının manto'sını Fed'in en ciddi muhalifi olarak kabul eden Kentucky senatör Rand Paul tarafından yazılmış.

1913'te kurulduğu günden bu yana Fed'i tamamen denetlemek için düzinelerce çabaydı, ancak hiçbiri başarılı olamadı. Fed'i denetleme hareketi, ekonomik sıkıntılar yaşanırken artmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri 2015 yılında 10. yılın ardında% 3'lük ekonomik büyümeyi başaramadığından, Fed'in programlarının öngörüldüğü gibi yapılmadığını gösteren çok sayıda kanıt var.