Vanguard Total International Bond (NASDAQ: BNDX BNDXVngTtl Intl ETF55. 03 + 0.% 15 Highstock ile Oluşturuldu. 4. 2. 6 ) Borsa Yatırım Fonu (ETF), ABD dışındaki UCM'den oluşan Barclays Global Agrega'nın ABD Doları-Yüzey Düzeltilmiş Ric Capped Index'in yatırım sonuçlarını izlemektedir. Sabit faizli borç piyasalarında işlem gören ABD doları cinsinden yatırım amaçlı küresel tahviller. Fon endeksleme yatırım yaklaşımı kullanıyor ve çeşitlendirilmemiş. Nispeten yeni ve 2013 yılında kuruluşundan bu yana BNDX, yıllık bazda% 4,13 oranında getiri elde etti. 2014-2015 dönemi% 4,2 oranında gerçekleşti.

Fonun temelini oluşturan endeks, hükümet, kurumsal ve menkul kıymetleştirilmemiş U'dan oluşmaktadır. S. sabit getirili menkul kıymetler yabancı para cinsinden. Fon, varlıklarının% 25'inden fazlasına sahip tek bir sabit gelirli araca yatırım yapmaz. Buna ek olarak, BNDX, kur riskini, döviz dalgalanmalarını en aza indirgemek için döviz hedge araçları kullanarak korur.

Nasıl Sürüyor

Tarihsel olarak, fon, varlıklarının% 90'ından fazlasını sabit getirili menkul kıymetlere ayırmış ve portföyünün yaklaşık% 5'ini nakit olarak elde etmiştir. BNDX, Avrupa'ya% 63, Pasifik bölgesine% 23,7, Kuzey Amerika'ya% 6,4 ve gelişmekte olan piyasalarda% 3,4'e sahiptir. Almanya'nın% 22, Japonya ve Fransa'nın sırasıyla% 18,8 ve% 10,1 oranında tahsisatı bulunuyor. Birleşik Krallık, İtalya, İspanya ve Kanada da dahil olmak üzere diğer ülkeler% 5 ila 8 arasında dağılım gösteriyor.

BNDX, 3 942 adet çeşitli menkul kıymetlere sahiptir ve bu da kıyaslama endeksinde yer alan sabit kazançlı 8 enstrümandan önemli ölçüde daha düşüktür. Fonun varlıklarının yaklaşık% 80'i hükümet ve acenta tahvilleri, şirket tahvilleri ise BNDX'in yatırım yapılan varlıklarının% 13'ünü oluşturmaktadır. Fon ayrıca ipotek desteğine sahip menkul kıymetlere (MBS) yatırım yapıyor ve bu tahsisat% 2'nin altında. BNDX tarafından tutulan sabit getirili araçların çoğunun vadeleri beş ila 20 yıl arasındadır ve ağırlıklı ortalama vade 7,9 yıldır ve gösterge endeksi için 7,2 yıltan biraz daha yüksektir.

Fon, temsili bir örnekleme stratejisi kullandığından, getirileri altta yatan endeksten biraz sapmaktadır. Fon için izleme hatası% 0,5'in altında olup, fon ve gösterge endeksi tarafından üretilen% 4-5 aralığında getiriler göz önüne alındığında bu biraz önemli. İzleme hatasının ardındaki başlıca nedenler, fonun maruz kaldığı işlem maliyetleri, fonun varlıkları ile gösterge endeksinin varlıkları arasındaki farklar ve fonun portföyünü yönetmek için oluşan işletme masraflarıdır.

Yönetim

BNDX, Öncü Sabit Gelir Grubu'nun bir parçasıdır ve dünyanın en büyük özsermaye ve sabit gelirli yöneticilerinden biri olan The Vanguard Group tarafından 31 Mayıs 2013'ten beri yönetilmekte ve tavsiye edilmektedir.Sabit Gelir Grubu, yatırımcılar için Hazine, kurumsal, belediye, acente ve yabancı tahvil yatırımlarında çok sayıda fırsat sunmaktadır. Fon, yönetiminde, akranları arasında en düşük harcama oranına sahip olan çok sayıda ETF'ye sahiptir. Vanguard Grubu, pasif yönetilen fonlar için tutarlı yatırım sonuçları elde etmek için çok çeşitli portföy yönetimi teknikleri, kredi araştırma ve örnekleme stratejileri kullanmaktadır.

Özellikler

BNDX, karşılaştırmalı gösterge endeksinde yer alan tüm menkul kıymetleri elinde bulundurmamak için pasif veya endeksleme yatırım stratejisi kullanmaktadır. Bunun yerine, fon, altta yatan endekse benzer performans elde etmek için temsili bir örnekleme stratejisi kullanıyor. Gösterge endeksinde yer alan tüm menkul kıymetlerin yaklaşık yarısını elinde bulundurmakta ve ortalama getirisi% 1.4 olup, karşılaştırma endeksi için% 1.24'den biraz daha yüksektir. Fon öncelikle yatırım amaçlı menkul kıymetlere yatırım yapmaya başladığından dolayı, holdinglerin çoğunluğunun Aa ve A kredi notlarına ve BNDX portföyünün ortalama kredi kalitesine A'dır. Fonun% 0,19'luk harcama oranı, en düşük değerlerden biridir Benzer kategoride ETF'ler. BNDX Nasdaq'da işlem görüyor ve yatırımcılar, fonun hisselerini çok sayıda yatırım brokerleri aracılığıyla satın alabiliyorlar.

Uygunluk ve Öneriler

BNDX, yatırım amaçlı tahvillere yatırım yaptığından, varsayılan yatırımcı riski çok düşüktür. Bununla birlikte, bu, yatırımın getirisi olmayan, sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapan ETF'lere kıyasla, BNDX'nin düşük getirisini aşıyor. Örneğin, Almanya tarafından ihraç edilen 10 yıllık devlet tahvilleri, ortalama% 0,57 oranında bir getiri elde ederken, bu oran Avrupa ülkelerinin ihraç ettiği diğer devlet tahvillerine kıyasla oldukça düşüktür. Bununla birlikte, Alman egemen tahvilleri üç kat A kredi notuna sahiptir ve Euro cinsinden sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapmak için en güvenli yöntemlerden biri olarak düşünülmektedir.

Çoğu zaman, dış tahvil yatırım fonları kur riskine maruz kalır ve ABD doları karşısında yabancı paralar önemli ölçüde değer kaybetseydi gelirleri silinebilir. Bununla birlikte, BNDX, farklı para birimlerine geniş bir coğrafi açıdan maruz kalmaktadır ve BNDX'nin getirisini daha düşük volatilite ve döviz amortismanına duyarlı hale getirmek suretiyle kur riskini önlemektedir.

Yatırımın nitelikli tahvillere yatırım yapmasına rağmen, fonun varlıkları ani yükselişlere ve değişken volatilite bölümlerine karşı bağışık değildir. Avrupa Merkez Bankası (ECB), 2014 yılında niceliksel kolaylaştırma programını başlattığından, Avrupa devletlerinin getirileri son derece düşüktür. Ayrıca, yatırımcıların Euro bölgesinin durgun büyümesini kaldırmak ve enflasyonu artıracağı ECB'nin gücünü sorgulamaya başlamasıyla birlikte, Avrupa hükümeti getirileri, büyük çaplı bono satışı ile tetiklenen Nisan ile Mayıs 2015 arasında hız kazandı. Avro bölgesi ülkeleri istikrarlı bir ekonomik büyüme üretmekle mücadeleye devam ederken, egemen faizlerdeki oynaklık BNDX yatırımcıları için dikkate alınması gereken bir konudur.

Modern portföy teorisine (MPT) göre BNDX, sabit getirili bir yatırım stratejisi ile ilgilenen yatırımcılar için en uygun olanıdır; çünkü fon, en yüksek kalitede global tahvillere yatırım yapmaktadır.

Fonun varlıklarının yatırım kalitesinde olması nedeniyle, daha riskli sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapan diğer ETF'lere kıyasla, daha düşük getiri elde etmektedir. Bununla birlikte, fon nispeten yeni ve performansını değerlendirmek için çok az geçmişi var. Fonun bir yıllık standart sapması% 3,3, benzer ETF'lerin ortalamasının çok altında idi. Daha fazla veri elde edildiğinde, yatırımcılar fonun performansını ve risk / ödül profilini yeniden değerlendirmelidir.

BNDX, ağırlıklı olarak Avrupa'da gelişmiş ülkeler tarafından verilen ve varsayılan temerrüt riski çok düşük olan yatırım ağırlıklı yabancı bonolara maruz kalmak isteyen yatırımcılar için en uygun seçenektir.

Finansal Danışman Müşterileri, Bu ETF'yi Nasıl Kullanabilir

Mali müşavirler, BNDX'i, kredi derecelendirmesi gelişmiş olan gelişmiş ülkelerin dış tahvillerine maruz kalmalarını sağlamak için müşterilerinin portföylerinde taktiksel bir tutum olarak kullanabilirler. Danışmanlar, müşterilerine, döviz kuru risklerini önlediği için, BNDX'e yatırım yapmak, olumsuz döviz hareketlerine karşı korunmakta ve bu da, fon tarafından tutulan yabancı sabit gelirli araçların getirilerini önemli ölçüde azaltabilir.

Fon, düşük varsayılan riski olan tahvillere yatırım yaptığından, BNDX'deki muhtemel yatırımcılar getirisinden çok fazla şey beklememelidir. Ancak, güvenli cennet hükümet tahvillerine yatırım yapması nedeniyle, fonun gelecekte daha düşük risk ve oynaklık göstermesi muhtemeldir. Mali müşavirler, müşterilerine, çoğunluk hisselerinin Avrupa egemen tahvilleri üzerinde yoğunlaştığı fon nedeniyle BNDX varlıklarını çeşitlendirmek için diğer tahvil ETF'lerini kullanmaya dikkat etmelidir.

Ana Rakipler ve Alternatifler

BNDX için birçok alternatif vardır. SPDR Barclays International Treasuries Bond ETF, gelişmiş kredi kalitesi ile gelişmiş ülkelerdeki egemenlik bağlarına yatırım yapmaktadır. Fon, kur riskinden korunmamakta ve% 0,5'lik bir gider oranına sahiptir.

iShares Uluslararası Hazine Bonosu fonu, BNDX'in bir başka alternatifidir. Bu fon gelişmiş devlet tahvillerine, yaklaşık% 22 tahsisat ile Japon devlet tahvilleri üzerinde yüksek bir holding konsantrasyonuyla yatırım yapmaktadır. Fon, kur riskine maruz kalmaktadır ve% 0,35'lik bir gider oranına sahiptir.

Yabancı tahvillere ve riskten korunma kur riskine yatırım yapan ETF'ler söz konusu olduğunda, iShares Döviz Hedge Edilen Global ex USD Yüksek Verim Tahvil Borsası ETF başka bir seçenektir. Fon, çeşitli döviz cinsinden yüksek getirili şirket tahvillerinden oluşan ABD Eski Verim Endeksi'nin Markit iBoxx Global Developed Markets'ı izliyor. Avro, İngiliz sterlini ve diğer yabancı para birimleri için çeşitli finansal riskten korunma araçlarını satın alarak kur riskini göze alıyor ve% 0,43'lük bir miktar yüksek harcama oranına sahip.