Portföy yöneticileri başarı stratejileri hakkında konuştuğunda genellikle risk çeşitlendirme ve para yönetimine değinirler. Bu stratejiler, bilgi ve beceri nedeniyle başarılı olan yatırımcıları sadece şanslı olanlardan ayırır. Şimdi, yanılmeyin, şansın olması kötü bir şey değildir, ancak temel becerilere sahip olmak sonuçta başarıya götürecektir. Bu yazıda, pek çok yatırımcının (ve profesyonellerin) kullanmadığı hatta anladığı nispeten basit bir konsepte dayalı bir tahvil yatırım stratejisi olan bağ merdivenini tartışacağız. (Bağlara aşina değilseniz, daha fazla bilgi edinmeden önce Bond Temelleri ders notunu inceleyin.)

Bağ merdiveni, bireysel yatırımcı için nakit akışlarını yönetirken sabit getirili menkul kıymetler ile ilişkili riskleri en aza indirmeye çalışan bir stratejidir. Özellikle nakit akışlarını nakit talebiyle eşleştirmeye çalışan bir bağ merdiveni portföy içindeki tahvil çeşitliliğini çeşitlendiren çok vadeli bir yatırım stratejisidir. Olgunlaşan tahvillerin benzer sabit gelirli ürünlere yuvarlanmasıyla ilişkili yeniden yatırım riskini bir kerede azaltmaktadır. Aynı zamanda, para akışını yönetmeye yardımcı olur ve böylece yıl boyunca düzenli bir nakit akışı sağlar.

Daha basit bir ifadeyle, bir bağ merdiveni, vadeleri farklı olan bir tahvil portföyüne verilen isimdir. Tahvillere yatırım yapmak için 50 bin doların olduğunu varsayalım. Bağ merdiveni yaklaşımını kullanarak, her birinde 10, 000 ya da 10'a kadar farklı bono yüz değerine sahip beş farklı bağ satın alabilirsiniz; bunların her birinin yüz değeri 5,000 dolardı. Her bir bağ farklı bir olgunluğa sahip olacaktı. Bir tahvil bir yıl içinde, diğerinde üç yıl içinde olgunlaşabilir ve geri kalan tahviller beş artı yıl içinde olgunlaşabilir - her tahta merdiven üzerinde farklı bir basamağı temsil eder.

Neden Bond Merdiven Kullanıyorsunuz?
Merdiven yaklaşımını kullanmanın iki ana nedeni vardır. İlk olarak, vade tarihlerini karıştırarak, belirli bir bağa uzun süre kilitlenmeyeceksiniz. Kendinizi uzunca bir süre için bir bağa kilitlemenin büyük bir problemi, boğa güreşi piyasalarından korunamamanızdır. Tam 50.000 ABD Doları, 10 yıllık bir dönem için% 5'lik bir getiri ile tek bir tahvilin içine yatırıldıysanız, faiz oranlarını artırıp azaltmaktan yararlanamazsınız.

Örneğin, tahvil satın aldıktan sonra faiz oranları (vadede) altta beş yıla ulaşırsa, başka bir tahvil satın almak isterseniz, 50.000 doları düşük bir faiz oranı ile sıkışabilirdi. Bir bağ merdiveni kullanarak, pazardaki dalgalanmaları düzeltirsiniz, çünkü her yıl olgunlaşan bir bağa sahip olursunuz.

Bağ merdiveninin kullanılmasının ikinci nedeni, yatırımcılara nakit akışlarını mali durumlarına göre ayarlama olanağı sunmaktadır.Örneğin 50 bin dolarlık yatırıma geri dönersek, farklı kupon tarihlerine sahip olanları seçerek merdivenli tahvillerden kupon ödemelerine dayalı olarak aylık bir gelir garanti edebilirsiniz. Bu emekli bireyler için daha önemlidir çünkü yatırım gelirlerinden kaynaklanan nakit akışlarına ihtiyaç duyarlar. Eğer gelirinize bağımlı değilseniz, sürekli tahvil olgunlaşarak, nispeten sıvı para kazanırsınız. Aniden işinizi kaybederseniz veya beklenmedik masraflar ortaya çıkarsa, istendiği gibi kullanmak için istikrarlı bir kaynak bulacaksınız.

Bond Merdiven Nasıl Oluşurum Merdivenin kendisi çok basittir - yalnızca gerçek bir merdiveni resmin:

Rungs - Yatırım yapmayı planladığınız toplam dolar miktarını alarak ve bölünerek bir merdiven almak istediğiniz toplam yıl sayısına eşit olarak, bu portföyün tahvil sayısına veya merdivenindeki merdiven sayısına ulaşırsınız. Basamak sayısı ne kadar çok olursa, portföyünüz çeşitlenecek ve tahvil ödemelerini varsayılan herhangi bir şirketten sağlayacaktır. Merdivenin yüksekliği - Basamakların arasındaki mesafe, ilgili tahvillerin vadesi arasındaki süreye göre belirlenir. Bu, her birkaç aydan birkaç yıla kadar değişebilir. Açıkçası, merdiveninizi ne kadar dayadıysanız, tahvil getirileri genellikle zamanla arttığı için portföyünüzde ortalama getiri o kadar yüksek olacaktır. Bununla birlikte, bu yüksek getiri, yeniden yatırım riski ve fonlara erişim eksikliği ile dengelenmiştir. Basamakların arasındaki mesafenin çok küçük olmasının merdiven üstündeki ortalama getiriyi azalttığını, ancak paraya daha iyi erişebildiğiniz anlamına gelir. Malzemeler - Gerçek merdivenler gibi, bağ merdivenleri de farklı malzemelerden üretilebilir. Riske maruziyeti azaltmak için basit bir yaklaşım farklı şirketlere yatırım yapmaktır, ancak tahvil dışındaki ürünlere yapılan yatırımlar bazen ihtiyaçlarınıza göre daha avantajlıdır. Tahviller, devlet tahvilleri, belediye bonoları, hazineler ve mevduat sertifikaları - her biri farklı güçlü ve zayıf yönleri vardır - hepsi merdiven yapmak için kullanabileceğiniz farklı ürünlerdir. Hatırlanması gereken önemli bir nokta, merdivenindeki ürünlerin ihraççı tarafından geri alınamaz (veya çağrılabilir) olmamasıdır. Bu, katlanabilen basamaklı merdivenlere sahip olmakla eşdeğer bir durumdur.

Sonuç Yatırımcıların portföylerini hem hisse senedi hem de tahvil yatırımları ile çeşitlendirmek için yeterli parası yoksa, bir bağ merdivenine teşebbüs edilmemesi gerektiği söylenir. En az beş basamak olacak bir merdiveni başlatmak için gereken para genellikle 10, 000 - 20, 000 dolar arasındadır. Eğer bu önerilen miktara sahip değilseniz, bono gibi ürünler satın almak daha ihtiyatlı olabilir, çünkü ücretler ürüne sundukları çeşitlilik avantajlarından mahsup edilecektir. Her iki durumda da, risk pozlamasını kontrol edebilmeniz, acil fonlara daha fazla erişebilmeniz ve sürekli değişmekte olan piyasa koşullarından yararlanmak fırsatına sahip olabilmeniz için, tüm yumurtalarınızın bir sepete girmemesine dikkat edin.