Brezilya, yatırımcılar ve kamu politikası analistleri için büyüleyici ve bilgilendirici bir ülkedir. Dünyanın gelişmekte olan piyasa ekonomilerinin çok azı, 2011-2016 yılları arasındaki beş yılda çok fazla siyasi veya parasal karışıklık gösterdi. Bu, büyüme, enflasyon, durgunluk, yolsuzluk, başkanlık skandalları ve nihai olarak döviz piyasalarında büyük dalgalanmaların hikayesi. .

2011: Aşırı Değerli Gerçek

Konusu Hakkında Uluslararası Endişe! --1 ->

2011 yılının ortalarında, Brezilya reali (BRL) dünyanın en değerli para birimlerinin arasında yer aldı. Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Konferansı (UNCTAD), Nisan 2011'de Brezilya para biriminin uzun vadeli "optimal" seviyesinden ("optimal" teriminden% 80 daha fazla ticaret yaptığı sonucuna varmıştır (burada "optimal" terimi, tarafından sunulan orijinal piyasa değeri temelli kavramdır) UNCTAD, verimli fiyatlı bir para birimi, bir ekonominin kaynaklarını en yüksek verimlilikle sektörlere yeniden tahsis edebilmelidir).

UNCTAD, yayınlanan görüşüne göre Brezilya'nın gerçekinin, 1990'larda Brezilya'nın yüksek enflasyon döneminin bitiminden bu yana kronik olarak aşırı değerlendiğini, ancak 2008'deki uluslararası finansal krizin ardından trendin yükseldiğini savundu. Potansiyel bir neden, Brezilya varlıkları ve yerli ürünler için artan bir dış taleptir; çünkü gerçek fiyatlıdır çünkü, forex piyasalarında Brezilya'nın para biriminin maliyetini artırır. Gerçek isabet R $ 1'dir. 2011'de ABD doları (USD) başına 50.

Aşırı değerleme önemlidir, çünkü UNCTAD'ın işaret ettiği gibi, yanlış fiyatlandırılmış bir para birimi harcama ve yatırım kararları arasında haksız koordinasyon yaratmaktadır. Aynı zamanda Brezilya maliye politikasına sıkı sıkıya baskı yapar çünkü hükümet borç finansmanı döviz aşırı değerleme durumunda daha pahalıdır.

Brezilya rahatsız bir durumda 2012'ye girdi. Brezilyalı ailelerin yaşam maliyetleri artıyor ve ülkeyi yüksek enflasyona çekmek için yüksek faiz oranlarını benimsemeye zorluyor. Bununla birlikte, hemen hemen tüm diğer önemli küresel para birimi, kolay para politikası karşısında devalüe edildi. Etki, evdeki değer kaybedici bir BRL ve tüm uluslararası pazarlarda değer kazandı.

2012-2014: Hedeflenen Devalüasyon

2012-2014 arasındaki dönem, Brezilyalı para otoritelerinin güçlü devalüasyon çabaları gördü. Maliye Bakanı Guido Mantega yıllardır daha fazla enflasyon çağrısı yapıyordu ancak enflasyonla mücadele politikaları politik açıdan popüler değildi.

Hedeflenen faiz oranları ilk kez Ağustos 2011'de düşmeye başladı, ancak BRL 2012 yılının ortasında gerçekten buharlaşmaya başladı. Merkez bankası, 2 R $ 'lık bir politika hedefi koydu. 2015 yılına kadar USD başına 50, ancak pompa hazırlığı çok agresif olabilir. Faiz oranları 12'den düştü.% 5'den sonra sadece 11 ayda% 7.8'e düştü. Ekim 2012'ye gelindiğinde gerçek şu ana kadar 2 R $ civarında idi. 00 başına USD.

Uluslararası sermaye yatırımcıları dikkatlerini, büyük oranda Amerika Birleşik Devletleri'ndeki güçlü borsa büyümesinden dolayı 2013'te gelişmekte olan piyasalara yöneltti. 2014'teki fiyat istikrarına ilişkin beklentilere rağmen, reel zayıf seyrini sürdürdü. BRL fiyatları, 2014 yılının üçüncü çeyreğinde dolar karşısında% 9.5 oranında düşüş göstererek Rus ruble arkasında gelişmekte olan piyasalar arasında ikinci en kötü performans gösterdi.

2015: Ekonomik Kargaşa

BRL'in 2014 sonlarında ve 2015 yılının başında sona erdirilmesinin bir kısmı, Başkan Dilma Rousseff'in güçlü oylanmasına yanıt olarak geldi. Rousseff, uluslararası yatırımcılar tarafından anti-market olarak kabul edildi. Aslında, Rousseff'in o zamanki rakibi Marina Silva'ya karşı iyi anket yaptıktan sonra, birçok önemli açıklama zamanına geldi.

Gerçek, 2015 yılının sonuna kadar serbest düşüş yaşıyordu. Resmi ölçümlere göre yaklaşık% 11'e ulaşan yaygın enflasyon, Rousseff liderliğindeki hükümet tarafından büyüme yanlısı politikalar izlenmesi yönünde algılanan bir başarısızlık ile birleşti. Aralık ayı sonlarında Brezilya, mali zorluklara rağmen devlet memurları için asgari ücreti yükseltti. Yatırımcılar, siyasi sınıfın ekonomik sorunlarla ciddiyetle mücadele etmeye istekli olduğunu düşünmeden döviz piyasalarında reel olarak damping vererek yanıt verdi. BRL, yıl R $ 4'ün üstünde sona erecekti. 00 USD, 2002'den bu yana en yüksek.

2016: Başkan Lula Gözaltına Alınmıştır; Real Soars

4 Mart 2016'da Brezilya, federal polis, eski Başkan Luiz Inacio Lula da Silva'yı ("Lula") yolsuzluk ve kara para aklama suçlarından gözaltına aldığında siyasi skandalla sarsıldı. Sonuçta çarpıcı olmakla birlikte, haberler tam bir sürpriz değildi; Cumhurbaşkanı Lula uzun süredir Brezilya'nın yarı kamuya açık petrol santrali Petrobras'ı (NYSE: PBR PBRPetrobras11. 17 + 4,% 49 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulan) ve milyarlarca Rüşvet ve karflılık doları.

Brezilya rejimi tutuklama haberi üzerine, muhtemelen Brezilya'nın siyasi çalkantılığının büyüme yanlısı politikayı engellemeyeceğini ve ülkedeki inancını yeniden kazanacağını ümit ederek yükseldi. Brezilya siyasetçileri şeyleri çeviremeyecek kadar şanslıysa görülmelidir. Hiçbir şey yoksa, Brezilya gerçekleri, ekonomi ve siyasetin kesişiminde güzel bir vaka çalışmasıdır.