Rüşvet danışmanlarının ortaya çıkışı, uyum görevlileri ve endüstri düzenleyicileri için tamamen yeni bir alan arz etmiştir. Bu sayısal hizmetler, daha önce insan müdahalesine ihtiyaç duyan birçok görevi yerine getirebilir ve bu aynı zamanda da aynı şekilde düzenlenip denetlenmemesi gerektiği konusunu ortaya çıkarmıştır. Mali sektörün avukatı Melanie L. Fine tarafından yürütülen yakın tarihli bir araştırma, robo-danışmanların reklamı yapılanlardan çok daha fazla sınırlamaya tabi olduğunu gösteriyor.

Büyüyen bir Endişe

Rüşvet alan danışmanların finansal piyasaya hızlı bir şekilde yayılması, Finansal Sektör Regülatörü Otoritesi (FINRA) ve Menkul Kıymetler ve Mübadele Komisyonu'nun (SEC) dikkatini çekti ve Çalışma Bakanlığı (DOL) yeni mütalaa önerisi, bu otomatik platformların gelecekte düzenlenmesini de ele alacaktır. 2015 yılının Mayıs ayında hem FINRA hem de SEC, halka robo-danışmanların yatırımcılara yanlış varsayımlara veya eksik bilgilere dayanan geribildirim verebileceğini ve ilgisiz koşullara dayanan veya yönlendirmeye yönelik anketleri kullanabileceğini gösteren bir yatırımcı uyarı yayımladı Kullanıcılar belirli sonuçlara (örneğin bir çeşit özel bir ürünün satışı) izin verir. Bu platformların programlanmış genel piyasa koşullarına ilişkin doğru varsayımları olmayabilir ve bu da bazı ekonomik koşullar altında kullanıcılara sesli tavsiyeler verme yeteneklerini engelleyebilir. (Daha fazla bilgi için, bkz. DoL'un Hakim Politikası, Danışmanlar İçin Neyi Kastırıyor .)

Aslında, bu dijital platformların menkul kıymet yasasını esasen ihlal edip etmediği konusu, verdikleri görevleri yerine getiren insan danışmanlarının, yatırım şirketleri olarak kayıt olmaları gerekeceği için broşür haline getirildi. Yatırım Şirketi Yasası, 1940. Kasım Komisyon Üyesi Kara Stein, 2015 Kasımında Harvard Law School'daki bir kitleye, Fidelity Investments'ın sponsorluğunda verdiği bir konferansta hitap etti. Komisyona, şimdi bir robo-danışman düzenlemenin ne demek olduğunu düşünmekle meydan okuduğunu söyledi. "Yatırım danışmanlarına uygulanan yasaların çoğu hazırlandığında bu kavram bile mevcut değildi. “

Daha yakın bir tarihte, hukuk firması Morgan Lewis, robo-danışmanların tasdikli standardı "İnovasyonun Evrimi: Fiduciler olarak Dijital Yatırım Danışmanları" adlı teknik raporunda görebileceğini savundu. "Yatırım Danışmanları Yasası'nın 206 (1) ve (2) numaralı fıkralar uyarınca, bir yatırım danışmanının" herhangi bir müşteriyi veya potansiyel müşteriyi dolandırmak için herhangi bir aygıta, plana veya talimata başvurmak "veya "Herhangi bir müşteriye veya potansiyel müşteriye dolandırıcılık veya hilekarlık yaptığı herhangi bir işlem, uygulama veya iş akışına girme."

Avukatlar, dijital danışmanların" benzersiz değil, bunun yerine, danışmanlık programlarının ve hizmetlerinin teknolojik olarak geliştirilmiş sürümleri "olan hizmetleri sunduğunu savunuyorlar. "Esasen, ropo-danışmanları mevcut yönetmelikte izin verilen aynı ürünleri ve hizmetleri sunmak olarak görüyorlar.

Fiduciary Dilemma

Çalışma Bakanlığı, müşterilere herhangi bir kapasitede emeklilik planlarıyla çalışan ya da müşterilere tavsiyelerde bulunan herhangi bir finansal profesyonel üzerinde otomatik olarak mütevelli statüsü veren bir tasarıyı Kongre boyunca iletmeye çalışıyor. Bu tasarının emeklilik planlama endüstrisi üzerinde büyük etkisi olacak ve emeklilik hesap sahiplerinin aldığı bakım kalitesini önemli ölçüde artıracaktır. Bununla birlikte, Çalışma Bakanlığı, diğer düzenleyicilerinin uyarılarını göz ardı etti ve tavsiyeler, ürünler veya hizmetler edinmek isteyen finansal tüketiciler için uygun, tarafsız bir alternatif olarak rop-danışmanları tazmin ederek. (Daha fazla bilgi için bkz: Önerilen DoL Kuralları: Finansal Danışmanları Nasıl Etkiler .) Ancak federasyon yatırımcıları tarafından desteklenen beyaz kağıt (FII

FIIFederated Investors Inc31 .74. +0 .60% Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ) Fine tarafından yazılmış ve otomatikleştirilmiş servislerle gelen kullanıcı sözleşmelerinin incelenmesinin farklı bir hikaye anlattığını göstermektedir. Çoğu robo-danışman, nakit hizmetler için bankalar ve ticaret icra etmek için broker-bayiler gibi belirli şirketler tarafından seçici olarak bağlıdır ve bu programlar sıklıkla bu firmaların ürün ve hizmetlerini tanıtacaktır. Buradaki asıl mesele, robos'un tarafsız, bireyselleştirilmiş yatırım veya finansal tavsiyeler sunup sunamayacağı veya bu yeteneği engelleyen önyargılı olup olmadıkları gibi görünüyor. (Daha fazla bilgi için bkz .: Robo-Advisors: 2016 <599 için 5 Öngörüm.) Bu konunun önemli bir unsuru, robo-danışmanların çoğunun ERISA tabanlı emeklilik planlarında teklif edilmemesine dayanmaktadır Şimdiye kadar, ancak yakında değişebilir. Fakat bunların birçoğunun henüz bu pazara dokunmadığı gerçeği, bir sadakat standardını karşılama potansiyellerini gösterememektedir. Ve bu otomatikleştirilmiş platformlar, portföy dengelemesi gibi bir kişinin yapabileceğinden daha verimli bir şekilde bazı görevleri yerine getirebiliyor olsa da, insan yargısı ve bir müşterinin durumunu mevcut ekonomik koşullar ışığında daha derin bilişsel yeteneği açısından yoksundur. Robo danışmanları, müşterileri pazarın çöktüğünde rahatlatmaya çağırmayacaklar ya da sevilen bir kişinin kaybedilmesi için başsağlığına çağırıyorlar. Ayrıca, üzerinde çalıştıkları sözleşmelerin koşullarına bağlı olarak, müşterilerine önerdikleri ürün ve hizmetler kapsamında da sınırlı olabilirler. (Daha fazla bilgi için, bkz. Sadakâl Danışmanlara Giriş

.) Sonuç Robot danışmanlarının gerçek bir standartı karşılayıp karşılayamayacağı sorusu yakında teste bırakılacaktır veya başkası. Bu otomatik platformların kullanımını savunanlar, daha fazla sınırlama getirdiklerini farkediyorlar; kendileri için daha fazla düzenleme yapanlar ise bazı açılardan bilinmeyen bölgelerde buluyorlar.Ne olursa olsun, düzenleyici kurumların yakın gelecekte bu platformlar hakkında söyleyecekleri çok şey olacak gibi görünüyor. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Robo Danışman Boşluğu İçin Sonraki Neler?

)