a:

İpotekli menkul kıymet havuzları (MBS) olan teminatlı ipotek yükümlülükleri (CMO), küçük yatırımcıların yanı sıra büyük kurumsal yatırımcılara da sunulmaktadır. Bununla birlikte, CMO'lara yatırım yapmak - özellikle de büyük dilimler içeren ve en çok risk yayma yapan CMO'ları geçmek - sadece gerçekten belirli yatırımcı türlerine hitap ediyor.

İpotek Geçiş Menkul Değerleri

İpotek kredileri için ikincil piyasa CMO'ların ve menkul kıymetlerin ihracı ile birlikte patladı. Geçiş ipotek menkul kıymetlerinin kısaltılmış bir tanımı şu şekilde: ödenen ipotek kağıdı havuzları ve yeni bir menkul kıymetler sınıfı oluşturmak için satıyor. Bu notlardaki borçlular ödeme yaparken, para toplanır ve yeni güvenlik yatırımcılarına orantılı olarak dağıtılır.

Yatırımcılar aslında ipotek geri ödemelerini alma hakkını satın alıyorlar. Ancak ipotek gecede geri ödenmez. Kısa süre önce ortaya çıkmayan mortgage notları için bile, herkesin 10 ila 12 yıl arasında bir yatırım ufku yaşayabilmesi mantıklı değil.

Küçük yatırımcılar, sabit getirili menkul kıymetler satın alanlara (örneğin, kurumsal notlar ve Hazine Müsteşarlığı) benzer şekilde ipotek menkul kıymetleri satın alırlar. Sabit getirili menkul kıymetlerden farklı olarak, CMO yatırımcıları borç alanlar veya ihraççılar değildir. Güvenlik, son ana ödeme ne zaman yapılırsa olgunlaşır.

CMO'lar ve Mali Kriz

CMO 2007-2008 mali krizinden çok sorumlu oldu. CMO, ipotek kağıdı kadar güvenli bir yöntem. Eğer riskli ipotek yapılır ve temerrüde düşerse menkul kıymetler de çöker.

Bu ilişkinin etkisi, 2000'li yılların ortalarında inşa edilen yatırım zenginliklerinin çoğunun artan ev fiyatlarıyla desteklenmesiydi. Daha belirgin olarak, ev fiyatlarının yükselmeye devam edeceği varsayımıyla desteklendi.

Daha küçük yatırımcılar CMO'ların ve diğer geçiş menkul kıymetlerinin risklerinden haberdar olmalıdır. Küçük yatırımcı, nihai ödeme alanlarından olan ipotek borçlularının kredibilitesini anlamak çok zordur.