Bir FRA, esas alınan kurun, yalnızca, bu para birimi için uygun bir oranda dolar, euribor veya başka bir para birimi cinsinden yapılan bir tahvil veya vadeli depozito değil, bir faiz ödemesidir . Bir vadeli döviz kuru sözleşmesi, vade tarihinde nakit akımı yükümlülüklerinin, önceden belirlenmiş bir ileri oran arasındaki farka dayalı olarak ve fiili olarak hesaplandığı kısa vadeli faiz oranı, genellikle LIBOR üzerinde ileri bir temas kurmaktır. o tarihte geçerli olan piyasa fiyatı. Bir FRA'nın uzlaştırma tarihi, nakit akış yükümlülüğünün belirlendiği tarihtir.

• Yapısı tüm para birimleri için aynıdır.
• FRA'lar belli bir gün içinde olgunlaşır ve FRA'nın vadesinden ölçülür ve belirli bir gün içinde olgunlaşan bir araç için geçerli olan bir orana dayanır.
• Yapısı şöyledir: Kısa bir parti veya satıcı ve uzun parti veya son kullanıcı bir faiz oranı, bir zaman aralığı ve "varsayımsal" bir sözleşme tutarı üzerinde anlaşmaya varacaktır. Oranlar artarsa ​​son kullanıcı faydaları olur (satıcı ile daha düşük bir orana kilitlendi). Son kullanıcı uzun olduğu için, dağıtıcının faiz oranının kısa olması ve oranlar düşürmesi durumunda fayda sağlayacaktır.
• Kişi temsili bir tutarı kapsamaktadır, ancak sadece bu tutarda faiz ödemeleri düşünülebilir.
• FRA'nın altta yatan orandan (yani altta yatan aracın vadesi dolacak gün sayısı) daha az yerleşebilmesine rağmen, bayiin tırnak içinde bulunduğu oran, bununla bağlantılı olarak değerlendirilmesi gerektiğini not etmek önemlidir temel oran.
• Tırnaklarda iki günlük rakamlar olduğu için katılımcılar, sözleşmenin üç ayda ve altı ayda sona erdiği ya da dokuz ayda oluştuğu anlamına gelen 3 x 9 gibi bir teklif tırmandı. sözleşmenin faizinin esas alındığı Eurodollar vadeli mevduatına faiz ödenir.
• Diğer örnekler, 60 gün LIBOR temelinde sözleşmenin bir ay içinde süresi dolacak şekilde 1 x 3 veya sözleşmenin altı ay içinde 180 günlük bir LIBOR temel oranına dayanarak sona erdiği anlamına gelen 6 x 12'dir.
• Genellikle 30 günlük LIBOR veya 60 günlük LIBOR gibi kesin aylara dayanarak 37 gün değil ve 134 gün LIBOR temel alınır. Bir müşteri bir FRA'yı terzi almak istiyorsa, bir satıcı bunu müşteri için yapacaktır. Bu gerçekleştiğinde off-the-run sözleşmesi
• olarak adlandırılır. Bunu görmek için en iyi yol, bir sonraki bölümde ele alacağımız bir örnektir.

FRA'nın Bitişinde Ödeme Hesaplaması
İşlemi ayarlayalım:

• Bayi, bu enstrüman üzerinde% 4'lük bir orana karşılık gelir ve son kullanıcı kabul eder. O, oranların artacağını ümit ediyor.
• Sona erme 90 gündür.
• Tahmini miktar 5 milyon dolar.
• Altta yatan faiz oranı, 180 LIBOR vadeli hesaptır.
• 90 gün içinde 180 günlük LIBOR% 5 seviyesinde. Bu% 5 faiz 180 gün sonra ödenecek.

So: 5 000 000 x ((0.05-0.04) (180/360)) = 47, 600
1 +0.05 (180/360) )

Oranlar arttıkça, uzun parti veya son kullanıcı, kısa partiden veya satıcıdan 47, 600 $ alacaktır.

Oranlar düşürülecek olursa, uzun parti ya da son kullanıcı, teklif edilen oran ile 180 günlük LIBOR oranı arasındaki fark olacak bir ödeme yapmalıdır.

Yazılı terimlerle, parti uzun süren parti için şu şekilde görünür:

Formül 16. 1 ((Sona eren anlık faiz - Geçici sözleşme oranı) (altta yatan gün sayısı / 360) > Altındaki oran (alttaki oranlardaki gün sayısı / 360) Vadeli sözleşme oranı = iki tarafın kabul ettiği oran

• Altta yatan gün sayısı = altta yatan aracın vadesine kalan gün sayısı
• pay sahibinin, sözleşmenin, pazarlama tarihinde varolan gerçekleşme oranı ile sözleşmenin başında üzerinde mutabık kalınan oran arasındaki farkı ödediğini görüyoruz. Oranın, 180 günlük bir oran ile somut miktarın çarpımı olduğu gerçeği için ayarlanır.

Kesir var, çünkü oranlar piyasada alıntılandığında, belirli bir zamanda ödenmesi gereken bir faiz tahakkuk edeceği varsayımına dayanıyorlar. Dolayısıyla FRA ödemesi, oranın, gelecekte oluşacak bir ödemeyi ima ettiğini, örneğin yukarıdaki örneğimizi kullanarak 180 gün geçirdiğini yansıtacak şekilde ayarlanmalıdır. Geçerli LIBOR'daki ödemeyi indirgeyerek ayarlama yapılır.