iShares Kaliforniya AMT-Serbest Belediye Tahvil Fonu (NYSEARCA: CMF CMFISh Clfrn Mn Bd59 48 + 0 23% Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ) Kaliforniya belediye bono piyasasının ücret ve harcamaları öncesi fiyat ve getiri performansına karşılık gelir. CMF, borsa işlem gören (ETF) bir fon olarak faaliyet göstermektedir ve Standard &; Poor's California AMT-Free Belediye Bonosu Endeksi.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- alternatif asgari vergi.

Belediye tahvilleri, bir eyalet, ilçe, ilçe veya diğer hükümet belediyeleri tarafından verilen borç güvenceleridir. Bu tahviller, ABD Hazine tahvillerinin federal hükümeti nasıl finanse etmek için kullanıldığına benzer şekilde devlet ve yerel yönetim işlemlerini finanse eder. Bir yatırım olarak belediye tahvilleri, kurumsal borç sorunlarına göre daha güvende olma eğilimindedir, ancak Hazine garantilendirmesinden daha az güvenlidir. Ayrıca federal vergilerden muaftırlar. Bazıları devlet veya yerel vergilerden muaftır.

Muni tahvilleri tarihsel olarak vergi avantajlarıyla makul, güvenli bir büyüme elde etmek için bir yol olarak görülüyor. Yüksek gelirli ve yüksek net değerli yatırımcılar arasında popüler olma eğilimindedirler. Kaliforniya, ortalama devletten daha fazla farklı muni bağ seçenekleri sunar ve CMF bu çeşitliliğin üstesinden gelir. Fon, 575'den fazla farklı menkul kıymet tutar.

Bu çok sayıdaki holdinge rağmen, CMF ağır ağır. Top 10 ağırlıklı menkul kıymet toplam aktiflerin yarısından fazlasını oluşturmaktadır. Tüm pozisyonlar arasındaki ağırlıklı ortalama vade, neredeyse 13.5 yıl olup, süresi de 6 yıldır. 25. Tahvillerin yaklaşık% 58'inde vadelerin vadesi 10 yıldan fazladır.

Özellikler

iShares, 2007'de Kaliforniya AMT-Free Belediye Bonosu ETF'yi serbest bıraktı. CMF, piyasa ağırlıklı endekste izledi. Dahil olan tüm borçlanma senetleri, yatırım amaçlı olarak derecelendirilir ve Kaliforniya ajansları tarafından verilir. Portföy için ağırlıklandırılmış ortalama kredi AA-'dır.

CMF en popüler California merkezli muni bond ETF'dir, en azından yönetim altındaki toplam aktifler ile ölçülür; Fonun toplam varlıkları içindeki 400 milyon doları, rakiplerinin tamamına geniş bir farkla giriyor.

İzleme, CMF ile mükemmel değildir. Altta yatan endeks ağır biçimde optimize edilmiştir; portföyün gelişmişliği seviyesini göz önüne alarak, CMF'nin yanı sıra izlediği de şaşırtıcı. Portföy, daha yüksek kredi derecelerine sahip tahvillere yönelmekte ve bu da getiriyi yavaşlatabilir. Bu,% 2.9'luk bir vade getiri oranı ile görülebilirken, segment göstergesi neredeyse% 1'lik bir getiri sağlar. Genel olarak, kapsam tatminkar ve bir konu olarak görülmemelidir.

İşlem masrafları makul. Fon,% 0,25'lik bir gider oranı uyguluyor ve bu da% 0,6'lık ortalama ETF gider oranından çok daha düşük. Fonun göreli popülaritesi piyasadaki en likit Kaliforniya muni tahvilini oluşturmasına rağmen, likidite endişeleri bir endişe kaynağı olabilir.

Uygunluk ve Öneriler

CMF oldukça özel bir kitleyi hedef almaktadır. İlgilenen yatırımcıların büyük olasılıkla gelir ölçeğinin üst sınırında olmaları ve devlet ve federal vergilerin zorlamayacağı varlıkları park edebilecekleri bir yer araması gerekiyor. Kaliforniya sakinleri devlet dışındaki yatırımcılardan daha fazla bir vergi mükellefi farkedeceklerdir.

Bu strateji ile ilgili sorun, ETF'lerin, örneğin karşılıklı fon alternatifinden daha komisyon ve daha yüksek ticaret riskleri taşıması. Vergi muafiyeti fonu isteyen yatırımcılar, daha sıvı, daha düşük maliyetli ve yük taşımayan Vanguard Uzun Vadeli Vergi İstisna Fonu'na bakabilirler.

CMF alanı iyi kullanıyor. Sadece 1. 06 beta (çağdaş bon ETF'ler için korkunç değil) var ve inanılmaz derecede düşük bir standart sapma sunuyor 4. 06, üç yıllık bir süre zarfında. Belli koşullarda mantıklı olabilecek sağlam bir yatırım, ancak CMF'nin yaptığı işi yapan diğer fonlar da var, sadece daha ucuz.