Sermaye arzı ve / veya saklaması isteyen kişiler genellikle yatırım portföylerine tahvil eklemeyi düşünmektedir. Ne yazık ki, çoğu yatırımcı bir borçlanma aracına yapılan yatırımla birlikte gelen potansiyel riskleri bilmiyor. Bu makalede, sabit getirili yatırımcıların yapmış oldukları yaygın hataların bazılarını ve gözden kaçırılan sorunları inceleyeceğiz.

Faiz Oranı Değişkenliği Faiz oranları ve tahvil fiyatları ters bir ilişki içindedir. Oranlar yükseldikçe tahvil fiyatları düşer ve tersi olur. Bu, faiz oranlarının dalgalanması nedeniyle vade tarihindeki bir tahvilin vade tarihinden önceki dönemde meselenin fiyatının geniş çapta değişeceği anlamına gelir. Birçok yatırımcı bunu bilmiyor.

Bu fiyat dalgalanmalarına karşı korunmanın bir yolu var mı?

Cevap hayır. Dalgalanma kaçınılmazdır. Bu nedenle, sabit getirili yatırımcılar, sahip oldukları tahvillerin vadelerinin uzunluğuna bakılmaksızın, itfanın gerçekleşme tarihine kadar pozisyonlarını sürdürmeye hazır olmalıdırlar. Tahvilin vade öncesinde satılması gerekiyorsa, faiz oranı size karşı taşındıysa kayıptır. (Daha fazla bilgi için bkz. Bağa yatırım yapma riski nedir? )

Tahkim Statüsünü ve Bondun Özelliklerini Bilinir Tahvil yatırımcıları iflas durumunda ilk olarak bir şirketin varlıklarına iddia eder. Başka bir deyişle, en azından teorik olarak, altta yatan şirket işyerinden çıkarsa, bütün olma şansı daha yüksektir.

Sorun, bütün bağların eşit yaratılmamasıdır. İlk talepte bulunan teminatlar (teçhizat gibi) tarafından desteklenen kıdemli notlar vardır. Aynı zamanda, talep tercihleri ​​açısından ortak hisse senedi öncesinde, ancak üst düzey sahibinin altında yer alan sermaye benzeri borçlar da vardır. Özellikle satın aldığınız sorun herhangi bir şekilde spekülatif ise, hanginizin size ait olduğunu bilmek önemlidir.

Sahip olduğun bağ türünü nasıl anlarsın? Sertifikanızın önünde bulunuyorsanız muhtemelen "kıdemli not" sözcüklerini söyleyecek ya da belgenin diğer bir şekilde tahvil statüsünü gösterecektir. Alternatif olarak, size not sattığınız komisyoncu, temel şirketin 10-K veya prospektüs gibi finansal belgelerinde olduğu gibi bu bilgiyi de (eğer başlangıçtaki bir sayı ise) sunabilmelidir.

Bu kaynakların bir veya tamamı aşağıdakileri de söyleyebilmelidir:

• Kupon oranı: tahvil üzerinde ödenecek faiz oranı.
• Vade tarihi: teminatın kullanılacağı tarihtir.
• Çağrı hükümleri: Şirketin daha sonraki bir tarihte borcunu geri almak zorunda kalabileceği seçeneklerin ana hatları.
• Çağrı bilgisi: Bu, bu özellikle ilişkilendirilebilecek çok sayıda tuzak yüzünden bilinmesi önemlidir.Örneğin, tahvil satın aldıktan sonra faiz oranlarının keskin bir şekilde düştüğünü varsayalım. İyi haber, holdinginizin fiyatı artacaktır; Kötü haber şu ki, borç veren firma şimdi piyasaya girebilir, başka bir tahvil çıkarabilir ve daha düşük bir faiz oranını kullanarak para toplayabilir ve daha sonra geri satın almak için tahakkukları kullanabilir veya tahvilinizi arayabilir. Genellikle, şirket notu vadeden önce onlara geri satmak için size küçük bir prim önerir. Ama bu sizi nereden buluyor? (Bununla ilgili daha fazla bilgi için, Çağrı Özellikleri: Kapana Kalan Koruyun okuyun.)

Tahvil çağrıldıktan sonra kazançlarınız üzerinde büyük bir vergi yükümlülüğü doğabilir ve muhtemelen aldığınız parayı, başlangıçtaki yatırımınızdan bu yana düşüş gösterebilen geçerli piyasa oranında yeniden yatırım yapmaya zorladı.

Faiz Kapsamı Bir tahvil sahibi olduğunuz ya da yatırım camiasında yüksek derecede saygın olduğunuz için temettü ödemesi yapacağınızı garanti etmezsiniz veya tahvilin kefil olacağını garanti etmez. Birçok yönden yatırımcılar bu işlemi kabul ediliyor gibi gözükmektedir.

Ancak, yatırımcının, yatırımın sesli olduğu varsayımını yapmaktan ziyade, şirketin mali tablolarını gözden geçirmesi ve yükümlülüğüne hizmet edemeyeceği herhangi bir nedene bakması gerekir. Gelir beyanına yakından bakmalı ve ardından yıllık net gelir rakamını alıp vergileri, amortisman ve diğer gayri nakdi olmayan masrafları geri yüklemelidirler. Bu, bu rakamın yıllık borç servis sayısını kaç kez aştığını belirlemenize yardımcı olacaktır. İdeal olarak, şirketin borcunu ödeyebileceğini rahat hissetmek için en az iki kez kapsama alanı olmalıdır. (Finansal tabloları okumak ve parçalamak için bkz. Finansal Tablolar Hakkında Bilmek İstediğiniz Neyin Gerektiği , Bir Yatırım Analizi Formu ile Organize Olun , Temel Analize Giriş < ve Gelişmiş Finansal Tablolar Analizi ) Piyasa Algısı

Yukarıda belirtildiği gibi, tahvil fiyatları dalgalanabilir ve dalgalanabilir. Dalgalanmanın en büyük kaynaklarından biri piyasanın konunun algılanması ve ihracıdır. Diğer yatırımcılar bu konudan memnun değil ya da şirketin yükümlülüklerini yerine getiremeyeceğini düşünürse veya ihraçcının itibarını zedelemek durumunda tahvilin fiyatı düşer. Wall Street, ihracı veya meseleyi olumlu olarak görürse bunun tersi geçerlidir. Tahvil yatırımcıları için iyi bir ipucu, nasıl algılanıldığını görmek için ihraçcının hisse senedine bakmaktır. Beğenmediyse ya da kamusal alanda eşitlik üzerinde olumsuz bir araştırma varsa muhtemelen tahvilin fiyatına yansıyacak ve yansıtılacaktır.

İhraç Edenin Tarihi

Yatırımcının, yıllık faaliyet raporlarını incelemesi ve bir şirketin geçmiş performansını gözden geçirerek, tutarlı kazançlar bildiren geçmişi olup olmadığını ve tüm faiz, vergi ve emeklilik planı yükümlülüklerini geçmişte yapmış olup olmadığını belirlemesi önemlidir . Özellikle, potansiyel bir yatırımcı, şirketin yönetim tartışma ve analiz bölümünü (MD & A) bu bilgi için okumalısınız.Ayrıca, vekâletname okunur - bunun da, herhangi bir sorunla ilgili ipucu veya bir şirketin ödeme yapamamış olması. Ayrıca, bir şirketin yükümlülüklerini yerine getirme veya borcunu yerine getirme yeteneğini olumsuz yönde etkileyebilecek gelecekteki riskleri de gösterebilir. (Yönetim hakkında daha fazla bilgi için bkz.

Bir Şirketin Yönetiminin Değerlendirilmesi ve Yönetim Üzerine Zorlaşın .) Bu ödevin amacı, tuttuğunuz bir deney türü değil. Başka bir deyişle, şirket geçmişte borçlarını ödedikten sonra geçmişteki ve gelecekteki kazançlarını temel alarak ileride de yapması muhtemel olduğunu belirtti.

Enflasyonu Yoksaymak

Tahvil yatırımcıları enflasyon eğilimlerine ilişkin raporları dinlerken dikkat etmeleri gerekir. Enflasyon sabit bir gelir yatırımcısının gelecekteki satın alma gücünü kolaylıkla yiyebilir. Enflasyonun Önemi ve GSYH , Enflasyon Hakkındaki Her Şey ve Enflasyonun Unutulan Sorunu . enflasyon yıllık% 4 oranında büyüyorsa, bu, her yıl aynı satın alma gücünü korumak için% 4 daha fazla kazanç alacağı anlamına gelmektedir. Özellikle enflasyon oranında veya altında tahvil satın alan yatırımcılar için bu önemlidir, çünkü aslında güvenliği satın aldığında para kaybedeceklerini garanti ediyorlar!

Tabii ki, bu, bir yatırımcının yüksek dereceli derecede derecelendirilmiş bir şirketten düşük getiri sağlayan bir tahvil satın almaması gerektiğini söylemek değil. Fakat yatırımcılar, enflasyona karşı savunmak için portföyündeki diğer hisse senedi veya yüksek getirili tahvil gibi yüksek yatırım getirisi elde etmeleri gerektiğini anlamalıdır.

Likidite

Finansal gazeteler, teklif hizmetleri, aracılar ve bir şirketin web sitesi, bulunduğunuz konunun likiditesi hakkında bilgi sağlayabilir. Daha spesifik olarak, bu kaynaklardan biri, tahvilin günlük olarak ne tür bir hacimde işlem yaptığı hakkında bilgi verebilir. Bu önemlidir; çünkü bondholders, pozisyonlarını elden geçirmek istiyorlarsa, yeterli likidite, pazardaki alıcıların piyasaya girmeye hazır olmasını sağlayacağını bilmelidir. Genel olarak bakıldığında, büyük, iyi finanse edilen şirketlerin hisse senetleri ve tahvilleri, küçük şirketlerin stoklarından daha akıcıdır. Bunun nedeni basit: büyük şirketler borçlarını ödemek için daha büyük bir kabiliyete sahip olmak olarak algılanıyor.

Tavsiye edilen likidite seviyesi var mı? Hayır. Ancak, konu günlük olarak büyük miktarlarda işlem görürse, büyük aracı kurumlar tarafından alıntılanır ve oldukça dar bir yayılım gösterirse muhtemelen uygundur.

Sonuç

Popüler inancın aksine, sabit gelirli yatırım büyük miktarda araştırma ve analiz gerektirir. Ev ödevlerini yapmayanların düşük veya negatif getiri çekme riski vardır.