<: a:

Tahvil ihracı, ihraç eden şirkete tahvilin nominal değerini (belki de dahil olmak üzere) geri ödemesine izin veren bir ihbar hükümi küçük çağrı primi) şirketin takdirine bağlıdır. Bir tahvil ihracı için geçerli herhangi bir ve tüm çağrı hükümleri tahvil ihraçının menkul kıymetine dahil edilecektir, bu nedenle satın aldığınız tahvilin teminatının ayrıntılarını anladığınızdan emin olun.

Bugünkü şirket tahvillerinin çoğu çağrılabilir tahvillerdir ve belediye tahvillerinin yaklaşık% 70'inde de çağrılabilir - bu nedenle tahvil ticareti yapmak istiyorsanız, bunların nasıl çalıştığını anlamanız gerekir.

Çağrı karşılıkları, ihraççı ve bondholder için geçerli olan birkaç özel kural içermektedir. Birincisi, tahvil ihracının teklif edilmesinden hemen sonra başlayan ve şirketin tahvil arayamayacağı bir süre beklemek olacaktır. Bu, bağ sahibine, bağın tutulabileceği garantili bir süre sağlar. Ardından, çağrı hükümleri, şirketin tahvil sahiplerinden geri satın almaları gereken fiyatı belirtir; Bu fiyat genellikle tahvilin parasına ek olarak küçük bir prim olarak belirlenmiştir.

Çağrı hükümlerinin yapısı göz önünde bulundurulduğunda, firmalar genelde bonolar ilk tahkim edildiğinden beri faiz oranlarının düştüğü durumlarda tahvil çağırıyor. Niye ya? Çünkü borçlarını yaklaşık olarak (faiz düştüklerinde piyasa değerinden daha düşük olacak şekilde) geri alabilir ve borçlarını daha düşük faiz oranlarında yeniden finanse edebilirler. Genel olarak, yatırımcı tahvilini tutmayı ya da en azından daha yüksek bir piyasa fiyatıyla satmayı tercih eder; Ne yazık ki, bir tahvil çıkışı çağrıldıktan sonra, yatırımcı tahvilin tapusunda belirtilen arama ücretini kabul etmelidir. Esas itibariyle, tahvil yatırımcıları bu sebeple çağrı hükümlerinden hoşlanmazlar. Bununla birlikte, çoğu firma, çağrı karşılıkları içermektedir çünkü çoğu şirket, onlardan güçlü bir değer alır; bir firmanın, mevcut olduğunda daha düşük faiz oranlarında yeniden finanse etmesine izin verir.

Genel olarak, çağrılabilir tahviller, bu esneklik için dikkate alınmayan tahvillerden biraz daha yüksek faiz oranları sunmaktadır.

(Daha fazla bilgi için bkz. Çağrı Özellikleri: Beklemeseniz Yakalanmayın .)