Döviz piyasasının (FX veya forex olarak da bilinir) dünyanın en büyük pazarı olduğunu biliyor muydunuz? Nitekim, 2009 yılı itibarıyla döviz piyasalarında 3 trilyon dolardan fazla işlem görüyoruz. Bu makale döviz ticareti için bir başlangıç ​​değil, döviz kurlarını ve dalgalanmayı anlamanıza yardımcı olacaktır.

Döviz Kuru Nedir?
Döviz kuru, bir para biriminin bir başkasıyla takas edilme oranıdır. Başka bir deyişle, kendi ülkenize kıyasla başka bir ülkenin para biriminin değeri budur. Başka bir ülkeye seyahat ediyorsanız, yerel para birimini "satın almanız" gerekir. Tıpkı herhangi bir varlığın fiyatı gibi, döviz kuru da o para birimini satın alabileceğiniz fiyattır. Örneğin Mısır'a gidiyorsanız ve ABD doları için döviz kuru 1: 5'tir. 5 Mısır poundu, bu her ABD doları için beş buçuk Mısır poundu satın alabileceğiniz anlamına gelir. Teorik olarak, özdeş varlıkların farklı ülkelerde aynı fiyata satılması gerekir, çünkü döviz kuru bir dövizin doğal değerini diğerine karşı korumalıdır.

Sabit Döviz Kurları Bir para biriminin fiyatının diğerine karşı belirlenmesinin iki yolu vardır. Sabit ya da sabit bir oran, hükümetin (merkez bankası) resmi döviz kuru olarak belirlediği ve koruduğu oranıdır. Belli bir fiyat büyük bir dünya para birimine (genellikle ABD doları, ancak euro, yen veya para birimi sepeti gibi diğer önemli para birimleri) karşı belirlenecektir. Merkez Bankası, yerel döviz kurunu korumak için döviz piyasasında kendi para birimini satın alıyor ve satıyor.

GİM: Merkez Bankaları Nedir? ve Ana Merkez Bankalarını Bilirken

Örneğin, yerel bir para biriminin tek bir biriminin değeri 3 ABD Dolarına eşit olduğu tespit edilirse, merkez bankası pazarı bu piyasalarla temin edebilmelidir. dolar. Oranın devam ettirilebilmesi için merkez bankası yüksek düzeyde yabancı rezerv tutmalıdır. Bu, merkez bankası tarafından tutulan ve piyasaya ekstra para tahliye (veya emme) için kullanabileceği, yabancı para cinsinden ayrılmış bir tutardır. Bu, uygun bir para arzı, pazarda uygun dalgalanmalar (enflasyon / deflasyon) ve eninde sonunda döviz kuru sağlar. Merkez bankası ayrıca gerektiğinde resmi döviz kuru ayarlayabilir.

Değişken Döviz Kurları
Sabit oranın aksine, dalgalı döviz kuru, arz ve talep yoluyla özel piyasa tarafından belirlenir. Arz ve talepdeki herhangi bir farklılık pazarda otomatik olarak düzeltileceğinden değişken oran genellikle "kendi kendini düzeltme" olarak adlandırılır. Bu basitleştirilmiş modele bakın: bir para talebi düşükse, değeri düşecek ve böylece ithal malları daha pahalı hale getirecek ve yerel mallara ve hizmetlere olan talebi teşvik edecektir.Bu da daha fazla iş yaratacak ve piyasada otomatik düzeltme yapacaktır. Dalgalı döviz kuru sürekli değişiyor.

Gerçekte hiçbir para birimi tamamen sabitlenmemiştir. Sabit bir rejimde, piyasa baskısı döviz kurundaki değişiklikleri de etkileyebilir. Bazen, yerel bir para birimi, gerçek para birimini karşılayan para birimine karşı gerçek değerini yansıtıldığında (gerçek arz ve talebi daha çok yansıtan) bir "kara pazar" ortaya çıkabilir. Bir merkez bankası daha sonra resmi oranın yeniden değerlenmesini veya değerini düşürmeye zorlanacak, böylece oran resmi olmayanlarla aynı olacak ve böylece karaborsanın faaliyetini durduracak.

Yüzen bir rejimde, merkez bankası istikrarın sağlanması ve enflasyonun önlenmesi için gerekli olduğunda müdahale edebilir. Bununla birlikte, yüzen bir rejimin merkez bankasının müdahale etmesi daha az sıklıkta görülmektedir.

Bir Zamanlar Saptanmış Dünya
1870-1914 yılları arasında küresel sabit bir döviz kuru vardı. Kurlar altın ile bağlantılıydı, yani yerel bir para biriminin değerinin altın ons'a göre belirlenmiş bir döviz kuru ile sabitlendiği anlamına geliyor. Bu altın standart olarak biliniyordu. Bu, sınırsız sermaye hareketliliğinin yanı sıra para birimleri ve ticarette küresel istikrar sağladı. Bununla birlikte, I. Dünya Savaşı'nın başlamasıyla altın standart terk edildi.

GDA: Altın Standart Revitited

II. Dünya Savaşı'nın bitiminde, küresel ekonomik istikrar oluşturmak ve küresel ticareti artırmak amacıyla Bretton Woods'daki konferans, uluslararası değişimi düzenleyen temel kuralları ve düzenlemeleri oluşturdu. Bu nedenle dış ticareti teşvik etmek ve ülkelerin para istikrarı ve dolayısıyla küresel ekonomiyi korumak için Uluslararası Para Fonu'nda (IMF) somutlaşan uluslararası bir para sistemi kuruldu.

GÖRÜŞ: Uluslararası Para Fonu Nedir?

Para birimlerinin bir kez daha sabitleneceği ya da sabitleneceği, ancak bu sefer ABD doları, ons başına 35 ABD Doları ile altına papaza konduğu kabul edildi. Bunun anlamı, bir para biriminin değerinin ABD Doları'nın değeri ile doğrudan bağlantılı olmasıydı. Yani, Japon yen'i satın almanız gerekiyorsa, yen değerinin ABD doları cinsinden ifade edileceği ve bu değerin değeri altın değerinde belirlendi. Bir ülkenin para biriminin değerini yeniden ayarlaması gerekiyorsa, para biriminin sabit değerini ayarlamak için IMF'ye yaklaşabilir. İskele, 1971 yılına kadar sürdürüldü. ABD Doları, artık altının ons başına 35 ABD doları tutarındaki sabit oranının değerini alamadı.

Bundan sonra, büyük hükümetler kayan bir sistem benimsedi ve küresel bir uça geri dönmek için yapılan tüm girişimler sonunda 1985'de terk edildi. O zamandan beri hiçbir önemli ekonomi bir saplamaya geri döndü ve Sap tamamen terk edildi.

Neden Peg?
Bir para birimine bağlanmanın nedenleri istikrara bağlıdır. Özellikle günümüzün gelişmekte olan ülkelerinde bir ülke, yabancı yatırım için istikrarlı bir ortam yaratmak için döviz kuruna karar verebilir. Bir saplama ile, yatırımcı daima yatırımının değerinin ne olduğunu bilir ve bu nedenle günlük dalgalanmalar hakkında endişe etmeyecektir.Tutturulmuş bir para birimi aynı zamanda enflasyon oranlarının düşürülmesine ve talebin ortaya çıkmasına yardımcı olabilir ve bu da para biriminin istikrara olan güveninden kaynaklanır.

Bununla birlikte, sabit rejimler, sık sık finansal krizlere yol açabilir, çünkü uzun vadede bir saplamanın sürdürülmesi zordur. Bu, Meksika (1995), Asya (1997) ve Rusya (1997) finansal krizlerinde görüldü: yerel paranın yüksek bir değere sahip olması peg'e yönelik bir girişim para birimlerinin aşırı değer kazanmasına neden oldu. Bu, hükümetlerin artık yerel para birimini dövize endeksli döviz cinsinden dönüştürme taleplerini karşılayamadığı anlamına geliyordu. Spekülasyon ve panikle, yatırımcılar para biriktirmek ve yerel para birimi parmağa devalüasyon yapmadan önce yabancı para birime dönüştürmek için karıştırdı; yabancı rezerv kaynakları sonunda tükendi. Meksika'nın davasında, hükümet pesoya% 30 değer kaybetmek zorunda kaldı. Tayland'da hükümet sonunda para biriminin kaymasına neden oldu ve 1997 yılı sonunda Thai bhat, piyasa talebi ve arzı yerel para biriminin değerini yeniden ayarladığı için değerinin% 50'sini kaybetti.

GDA: Para Krizine Neden Neler Geliyor?

İskele sahibi olan ülkeler genellikle karmaşık sermaye piyasalarına ve zayıf düzenleyici kurumlara sahip olmakla ilgilidir. Böyle bir ortamda kararlılık yaratmaya yardımcı olmak için saplama var. Bir şamandırayı korumak için daha güçlü bir sistemin yanı sıra olgun bir pazar da gerekiyor. Bir ülke para birimini devalüasyon altına almak zorunda kaldığında, mali kurumlarını güçlendirmek için daha fazla şeffaflık uygulamak gibi bazı ekonomik reformlara devam etmesi gerekiyor.

Bazı hükümetler, hükümetin perdenin değerini periyodik olarak tekrar değerlendirdiği ve ardından perde oranını buna göre değiştirdiği "kayan" veya "tarama" zincirini seçebilir. Genellikle bu devalüasyona neden olur, ancak pazar paniğinden kaçınmak için kontrol edilir. Bu yöntem sıklıkla yüzen bir rejime geçişte kullanılır ve hükümetin kontrol edilemeyen bir krizde devalüasyona maruz kalmamak suretiyle "yüzünü kurtarması" na izin verir.

Sonuç Perde küresel ticaret ve parasal istikrar yaratmaya çalışsa da, yalnızca tüm büyük ekonomilerin bir parçası olduğu bir dönemde kullanılıyordu. Bir kayan rejimin kusurları olmaksızın olmamasına rağmen, bir dövizin uzun vadeli değerini belirleme ve uluslararası pazarda denge kurma açısından daha verimli bir araç olduğu kanıtlanmıştır.