, geçenlerde bir röportajda, "Hedging Wall Street zenginleştiren bir hileli oyun. "Havayollarının son yıllarda yakıt fiyatlarındaki oynaklığa ilişkin farklı tecrübeleri göz önüne alındığında, Delta Air Lines Inc. (DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0 34% gibi rakiplerine tavsiyelerde bulunabilirdi. Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ). Amerikan 2014'te yakıt maliyetlerinden korunma riskinden vazgeçti ve Delta ve diğerleri şimdi bu davayı takip etti.

Petrol fiyatlarının yükseldiği ve yükseldiği zaman, yüksek jet yakıt maliyetlerine karşı korunmak akıllıca bir şey gibi görünüyordu, ancak petrol fiyatlarının 2014 yılının ortalarında düşmeye başlamış olması nedeniyle uygulama geri tepti. O yıl, Delta 2 dolar ödedi. 87 galon yakıt, Amerikan ise 2 dolar ödedi. 91, ancak 2015'te Delta 2 dolar ödedi. 23 (bir düşüş% 22) ve Amerikalılar sadece 1 dolar ödemişti. 72 (% 41'lik bir düşüş). Delta, son üç aydaki hedge işlemlerinde 336 milyon $ kaybetti ve 2016 için yeni sözleşme yapmamakla birlikte, mevcut sözleşmelerdeki zararların toplamı 100 ila 200 milyon $ arasında değişmesi bekleniyor. (Ayrıca,

Havayolları, 2016 'da Yeni Bir Ayı Pazarına Girebilir.)

US Airways 2008'de hedgingten vazgeçti ve Amerikan ile birleşmesinin ardından US Airways yöneticileri birleştirilmiş şirketten sorumlu kaldılar. Çökmeden vazgeçmek için verdikleri karar, eğer başka bir şey olursa, zamanlamaya dönüştü. Şu anda davayı takip eden tek delta değil. United Continental Holdings Inc. (UAL

UALUnited Continental Holdings Inc9.9 92 + 0.% 45 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) şu anda yakıt tüketiminin tarihsel olarak düşük bir% 17'sini engelliyor ve Yazdan bu yana yeni bir sözleşme yapılmadı. JetBlue Airways Corp. (JBLU JBLUJetBlue Airways Corp 19. 32 + 0.% 68 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulmuştur) ve Spirit Airlines Inc. (SAVE SAVESpirit Airlines Inc36. 29+ 0 44% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) da hedge'lerini azaltmaktadır. (Ayrıca bkz. Endüstri El Kitabı: Havayolu Endüstrisi .)

Yakıt maliyetlerinden korunmayı reddetmek, yakıt fiyatlarının düşük kalacağına ve bunun da kendisini geri tepmesine neden olabilir. 2014 yılının ikinci çeyreğinde Delta, riskten korunma işlemlerinden ve yakıt maliyetlerini azaltmak için farklı bir çaba, 2012'de Delaware'de bir rafinerinin satın alınmasından, 2015'te neredeyse 300 milyon dolarlık bir kâr elde ettiğinden (rafineriler, düşen petrol fiyatlarından fayda sağlamak).

Riskten korunma, emtialar üzerinde vadeli işlem sözleşmelerinin yazılmasını gerektirir - havayollarında jet yakıtı - bu da fiili işlem öncesinde fiyatların kilitlenebileceği anlamına gelir.Uygulama, daha iyi planlamaya olanak sağlayan ve ani fiyat artışlarıyla ilişkili riskleri azaltan maliyetlerdeki oynaklığı azaltır. Öte yandan, fiyat dalgalanması düşük maliyetlerle sonuçlanırsa, bu da alt satırda bir artış anlamına geldiğinde iyi bir şey olabilir. Delta, yüksek yakıt fiyatlarına kilitlendi ve ucuz petrol şeklinde büyük bir indirimden geçti ve yatırımcıları kızdıracak. Petrol fiyatları 2014 yılının başında ulaştığı seviyelere yükselirse, Delta tekrar kaybedecekti. (

Petrol Mesajları 5. Ardıl Haftalık Kazanç .) Altı Satırı

Delta ve diğer havayolları, büyük tasarruflardan düşerek düşen yakıt fiyatlarının korunması uygulamasından uzak durmaktadır petrol fiyatları. Öte yandan, petrol fiyatları düşmeden önce riskten korunma önermiş olan American Airlines, Delta için% 20'nin biraz üzerinde olmakla birlikte 2015 yılında yakıt maliyetlerinde% 40'lık bir kesintiye uğradı. Petrol fiyatlarının düşük kaldığı veya daha da düştüğü varsayıldığında, fiyat değişikliklerine tam olarak maruz kalma stratejisi geride kalacak, ancak Delta'nın speküle etmeden spekülasyon yapması, rotayı terimle kalarak önleyebileceği ağrıya açması kendi hedging stratejisinin.