Avrupa havayollarının ham petrol fiyatlarındaki düşüşten fayda sağladığından şüphe yok. Örneğin, British Airways ve AerLingus'un ana şirketi olan International Airlines Group (IAG), bu hafta, istisnai ürünlerden önce 2015 yılına ait yakıt maliyetlerinin% 6,3 düşüş gösterdiğini veya güçlenen bir doların etkilenmesi durumunda% 17,2 düştüğünü bildirdi. . Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği (IATA), Ocak 2016 havayollarının mali monitör raporunda, eğer ham petrol fiyatlarının düşük seviyelerde kalması halinde "son üç ayda görülen petrol fiyatlarının düşmesi, 2016 yılında sanayinin yıllık yakıt faturasını yaklaşık 12 milyar dolar azaltacaktır" dedi. , ancak hedging bu faydaları erteleyecektir. “

Bu ifadenin sonunda verilen uyarı oldukça önemlidir. Çoğu Avrupa havayolları, akaryakıt giderlerini cari fiyatların üzerinde fiyatlarla hedge ettiler. Aşağıdaki tabloda, çeşitli havayolları 2016 yakıt riskinden korunma oranları ve bu finansal riskten korunma hareketleri için ilgili fiyat seviyeleri gösterilmektedir. Mevcut düşen fiyat ortamında daha düşük bir oran daha iyi çünkü şirketin 2016 yakıt fiyatlarının daha düşük bir yüzdesinin yüksek fiyatlarla sözleşmeli olduğu anlamına geliyor. Bunun yerine, havayolu, IATA'ya göre milyon ton başına yaklaşık 338 $ olan düşük spot fiyatlarla yakıt tedarik edebilir.

Havayolu	2016% Riskten Korunma	Fiyat ($ / milyon ton)
RyanAir	95	898
EasyJet	86	823
IAG	68	850-450
Aer Lingus	38	758
SAS	80	600-450
FlyBe	70	668

Kaynak: Şirketlerin yatırımcı sunumları < Şu anda RyanAir, akaryakıt fiyatı bakımından en dezavantajlı olan yakıt ihtiyacının% 95'ini 898 $ 'lık ortalama fiyatla veya mevcut spot fiyatların% 165 üstünde sözleşmeli olarak imzaladı. Spektrumun diğer ucunda AerLingus, 2016 yakıt ihtiyaçlarının sadece% 38'ini spot fiyatların üzerinde tutuyor. Diğer havayollarının arasında bir yere düştüğü görülüyor. Spot yakıt fiyatlarına maruz kalma, bu yüksek riskten korunma fiyatlarına kıyasla olumlu bir faktör gibi görünse de, Avrupalı ​​havayolları, spot fiyatlara maruz kalma nedeniyle ortaya çıkan jet yakıt maliyetlerinde oynaklığın dikkatli bir şekilde yönetilmesine ihtiyaç duyacak.

2017 Yakıt Tasarrufu

2017 fiyatları düşük seviyelerde kalırsa halen yerinde olan büyük yakıt riskiyle karşı karşıya olan havayolları için acılı bir yıl olabilir. Örneğin, RyanAir Q3-2016 mali sonuçlarında, 2017 yakıt maliyetlerinin% 95'inin milyon ton başına 622 dolar olacağını belirtti. Buna karşılık, İskandinav Havayolları (SAS Group), 2014 yılındaki yakıt maliyetlerinin sadece% 17'sinin milyon ton başına 700-600 dolar aralığında korunacağını sunacaklarını bildirdi. Jet yakıt fiyatları 2017 yılına kadar düşük kalırsa, daha iyi maliyet pozisyonlarına sahip şirketler tasarruflarının bir bölümünü daha düşük tarifelerle geçirerek pazar payını artırabilir.

Fiyat Savaşı

Düşük maliyetli taşıyıcılar yakıt tasarruflarının bir kısmını bile geçebilirlerse, 2016 ve 2017 yıllarında Almanya'nın Lufthansa veya AirFrance-KLM gibi Avrupalı ​​eski taşıyıcılarına gerçek bir meydan okuma sunabilirler.RyanAir'in hedging yoluyla elde edebilecekleri tasarruflarla yapacağı söz de buydu. 1 Şubat 2016'daki 3. çeyrek basın açıklamalarında "Bu daha fazla yakıt tasarrufunu düşük hava aracı şeklinde … 2016 ve 2017'de müşterilerimize geçirmeyi planlıyoruz" diyorlar. Düşük maliyetli havayolları bilançolarını doldurduklarından, birisi somutlaşırsa, eski taşıyıcılarla olan fiyat savaşına daha iyi dayanabilirler. Örneğin, Standard and Poor's BBB + kredi notunu Ocak 2016'da EasyJet'e atadığında, şirketin% 100'ün üzerinde borç için ücretsiz işletme nakit akışına sahip olduğunu bildirdiler. Finansal gücün göreli konumu, Lufthansa ile tezat oluşturuyor. Lufthansa, geçen Şubat ayında temettülerini kesti ve Bloomberg'e göre, net borç ve emeklilik yükümlülükleri için Eylül ayı sonunda 9,2 milyar avroluk bir kaynak ayırdı.

Bottom Line

Avrupa'daki havayolları, ABD'deki havayollarının olmadığı bazı zorluklarla karşı karşıyadır. Birincisi, fiyatlar şimdiki zamandan çok daha yüksek olduğunda sözleşmeli olan yakıt tasarruf stratejileri. Bazı havayolu şirketleri, hedging kredileri devre dışı kaldığı için şu andaki düşük maliyetli yakıt fiyat ortamından yararlanmak için daha iyi konumda ancak sonuç olarak uçucu fiyatlara daha fazla maruz kalmaktadır. Ayrıca, düşük maliyetli düşük taşıyıcılar, daha büyük eski taşıyıcılarla fiyat savaşı kazanmak için daha güçlü bir mali konumdadırlar. Tüm bunlar, düşük yakıt fiyatları tek başına Avrupa'nın parçalanmış hava yolu pazarında başarıyı garanti etmek için yeterli olmadığı anlamına geliyor.