Birkaç hafta önce Bloomberg'den Tom Keene konuklarından birine röportajda perakende zincirinin petrol fiyatlarındaki düşüşün ne kadar ilerlediğini sordu. Başka bir deyişle, gaz pompasından ne kadar tasarruf sağlandı Amerikalılar gerçekten harcayabiliyorlar? Petrol fiyatlarındaki sürekli düşüş, pek çok ekonomistin beklediği perakende satışlarındaki hızlı yükselişe tercüme etmedi. Forbes'e göre, "Konvansiyonel düşünce, ekonominin olumlu görünümünün tüketicilerin daha büyük yüklerden birinin (yüksek benzin fiyatlarının) rahatlamasıyla birlikte güçlü harcamalara eşit olacağını, hatta belki de ABD'yi" ekonomik ekonomik düzelmeye "götürmesine neden olacağını söyleyecekti. 'çok fazla şey duyuyorduk. " Neler oluyor?

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Kırmızı çizgi, geçen yılın dördüncü çeyreğinde petrol fiyatlarının düşüş eğilimine girerek, yalnızca birkaç ayda yarıya gerilediğini gösteriyor. Mülkiyet tüketimini temsil eden mavi çizgiden bakıldığında da aynı derecede ilginç olan şey, petrol hızla düştüğünde çok da düşmesidir. Niye ya?

En olası açıklama ekonomik güvendir. Bunun nedeni, Amerika'nın yeni keşfedilen ekonomik büyüme motorunun (şeyl yağ devrimi) yavaşladığı ve iş bulaşmaya başladığı ya da petrol fiyatlarının bu kadar hızlı düşmesi durumunda bir şeylerin doğru olmayacağı yönündeki genel bir duygu olduğuna inanamıyoruz. Yalnız benzine harcama kişisel harcamaları bir bütün olarak etkilemek için yeterli değildir çünkü benzin ABD Ekonomik Analiz Bürosu verilerine göre kişisel tüketim harcamalarının sadece% 2. 5'idir. Harcamaların yeniden toplanmasından çok önce değil, ancak önceki eğilimin üzerinde hızlanmadı, bu da düşük petrol fiyatlarının aslında daha fazla kişisel harcamayı teşvik etmediğini gösteriyor. (Daha fazla bilgi için bkz .:

Petrol Paradan Çıkarılırsa ABD Üreticileri Kapatılır mı?

Başka Lensler

Aynı verilere biraz farklı bir şekilde göz atalım. İki tarihi çizgiye bakmak yerine, bu iki veri serisi arasındaki ilişkiyi incelemek için bir dağılım diyagramı kullansak ne göreceğiz? Aşağıdaki grafikte, petrol fiyat değişiminden bir ay sonra kişisel harcamalardaki değişimi inceliyoruz. Örneğin Ocak 2015'teki harcamanın Aralık 2014'teki petrol fiyat değişiminden kaynaklanan etkisine bakıyoruz. Bu "gecikme" kişilere, eğer varsa, gazdan kurtardığı paradan harcama alışkanlıklarını değiştirmek için yeterli zamana sahip olmalı pompa.

Peki veriler bize ne anlatıyor?

İlk olarak, petrol fiyatlarındaki değişiklikler ile tüketici harcamalarındaki değişim arasındaki ilişkinin rasgele olduğunu gösteriyor.Bu iki faktör arasında daha normal bir ilişki olsaydı, yukarıdaki diyagramdaki noktaların çoğunun gölgeli ovalin içinde bir yere düştüğünü görmek isteriz. Bunun yerine petrol fiyatlarındaki değişikliklerin yukarı ya da aşağı doğru gerçekleşmesinin kişisel harcamalar üzerinde gerçek bir etkisinin olmadığı rastgele sonuçlar görüyoruz.

Yukarıdaki tablodan çıkan en ilginç şeylerden biri, Amerikalıların genel olarak ne kadar düşük tasarruf sağladığı. Bu, yatay eksenin yukarısındaki noktaların sayısına en iyi yansıtılır; burada tüketimin aslında sadece 29 ayın dördünde azaldığı görülüyor. Petrol fiyatlarının en hızlı düştüğü bir dönemde, harcamalardaki en keskin düşüşlerden biri geldi. Rakam gidin.

Neden Kişisel Tüketim Harcamaları?

Neden Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verilerini ve perakende satışları kullanmıyor? Farklı veriler kullanıldığı takdirde resim farklı olurdu mu? Pek sayılmaz. PCE, takdirde harcamanın en iyi tanımlarından ve Fed'in en sevilen önlemlerinden biridir.

ABD Ekonomik Bürosu, PCE'yi şu şekilde tanımlıyor: "Kişisel tüketim harcamaları (PCE), motorlu taşıtlar gibi isteğe bağlı öğeler veya tüketicilerin fiyatlarında değişiklikler yapmasıyla ilgili düzenlemelerden kaynaklanan harcamaların bir bölümünü göstermektedir; Benzin fiyatlarında keskin bir yükseliş yaşanması gibi. "Tam olarak ölçmeye çalıştığımız şey bu, PCE en uygun gözüküyor. (Ayrıca bakınız:

ABD Ham Petrol Depolama Kapasitesi Ekonomisi.) Bu son petrol fiyatı düşüşü ve tüketici davranışı arasındaki herhangi bir tarihsel ilişkinin bulunmadığını keşfettikten sonra bile hala ele almadık bizim merkez kaygımız.

Neden Amerikalılar Harcıyor?

Gazın ortalama galonu yaklaşık 2 $ 'dır. Eylül 2015'ten bu yana 375 dolar, 3 dolardan aşağı. 410 bir yıl önce ve dizel şimdi 2 $. 517, 3 dolardan aşağı. ABD Enerji Enformasyon Ajansı (EIA) 'na göre galon başına 80 litredir. CNN Money, tipik olarak gaz azaldıklarında, Amerikalılar daha fazla harcama yaptığını ancak ancak fiyatların geçici bir patlama olmadığını düşündüğünü ve ekonominin sağlam bir temel taşıdığından emin olduğunu söylemeye devam ediyor. Çoğu insan, düşük petrol fiyatlarının bir süre sopa çekeceğini, ancak Amerika'nın ekonomik iyileşmesinde daha az güveninin olduğunu kabul ediyor gibi görünüyor.

Bloomberg, Amerikalıların ekonomideki beklentilerinin Eylül ayında dört ayın en düşük seviyesine indiğini, çünkü hane halkı finansal piyasalardan ve küresel ekonomik yavaşlamadan endişe duyuyor. Langer Research Associates LLC başkanı Gary Langer şunları söyledi: "Gaz fiyatları Ağustos ortasından bu yana 34 sent düşerken ve işsizlik 2008 yılından bu yana en düşük seviyedeyse iken, ücret artış hızı durgun seyretmeye devam ediyor. "Bu, Amerikalıların ellerini cebinde tutan şey gibi görünüyor. Ücret büyümesinin yavaşlaması ya da olmaması, insanları geleceği konusunda huzursuz hissettiriyor ve pompaya yaptıklarına asılma eğiliminde.

CNN Money, gittikçe daha fazla sayıda Amerikalı işe geri döndüklerinde ücretlerinin temelde düz olduğu konusunda yardım etmediğini bildiren benzer bir sonuca vardı. İşçiler kendilerini daha iyi hissetmezlerse harcama konusunda daha isteksiz davranıyorlar.Ekonomistler ayrıca, Amerikalıların borcunu ödemeye yardımcı olmak için gaz tasarruflarını kullanabileceğini iddia ediyor - öğrenci kredileri, peşinat veya başka bir şey.

The Bottom Line

Tom Keene'nin perakende zincirinin benzin tasarruflarını ne kadar uzakta tuttuğu sorusuna verilen cevap? Hiç de değil. Perakende satışlar için çok daha önemli olan şey, insanların mesleklerinde ne kadar güvende hissettikleri ve daha spesifik olarak durgun ücret artışına nasıl tepki verdikleri. Ekonomi iyi görünüyor, konut iyileşiyor, işsizlik düşüyor - ancak insanların maaşlarındaki marjinal değişikliği görmeleri zor bir zaman geçiriyorsa, gaz pompasına birkaç kuruş tasarruf etmenin, daha çok tasarruf sağlayacağına değil; ek harcama.