Türev piyasalar en büyük emtialarda bulunur; elmaslar parlayan bir istisna olarak kalabalığın önündedir. Petrol, mısır, soya fasulyesi ve küresel ekonominin diğer zımbaları için türev piyasalar, değerini temel alınan varlıktan elde eden finansal sözleşmelerde sağlam ticaretle belirlenmiştir. Özellikle, bir türevin değeri varlığa dayansa da, bir türevin sahipliği, varlığın sahipliğini gerektirmez. Emtia üreticileri, gelecekte bir noktada pazara sunacakları veya pazardan alacakları ürünlerin fiyatlarını sabitlemek için türevlerini sıklıkla kullanıyor. (Türev piyasaların nasıl işlediğine dair daha ayrıntılı bilgi için, Kurban Köpeklerinin Temellerini okuyun.
Öğretici: Emtia 101

Pazarın Gerçekliği Pek çok yıl, elmaslar ve demir cevheri, birçok grubun döviz ticareti yapmaya çalıştığı iki önemli emtia idi. Türev piyasaların yaratılmasından yana olanlar, emtia ürünlerinin fiyatların kilitlenerek riske girmesini önlemenin bir yolu olarak pazardan çekiliyor. Bu geçerli bir argümandır; gerçek şu ki, türev piyasaların büyük bir kısmı spekülatörler tarafından tetiklenmektedir. Türev piyasalar gerçek emtia için piyasadan daha büyüktür. Bunun nedeni, spekülatörler maddenin fiziksel olarak teslim alınmasını istemiyorlar, sözleşmeleri ticaret yapmak ve para kazanmak istiyorlar.

Demir

Maden Topluluğa Katılır Demir cevheri, bir türev piyasanın nasıl kurulabileceğine ilginç bir örnek sağlar. Yaklaşık 40 yıl boyunca, demir cevheri üreticileri çelik endüstrisindeki müşterilerle uzun vadeli sözleşmeler yaptı. 2008'de iki büyük banka demir cevheri takasları başlattı. Bu, mevcut demir cevheri fiyatına bağlı menkul kıymetlere dayalı kısa vadeli bir pazar yarattı. Spekülatörler kar etmek için ticaret yapmaya başladılar. Diğer bankalar yakında piyasaya girdiler ve pazar büyümeye başladı. (Türevlerin nasıl çalıştığını ve şirketlerin bunlardan nasıl faydalanabileceğini öğrenmek için Giriş Takası 'ı okuyun.)

Neden elmas değil?

Elmas pazarı, büyük oranda, De Beers Aile Şirketi tarafından 1800'lü yılların ortalarından 2000 yılına kadar kontrol edilen tekel oldu. De Beers, fiyatları kontrol altına alan elmas akışını düzenledi. Birçok sanayi uzmanının bir metaya karşıt olarak bir tüketici ürünü olarak gördüklerini pazarlamakta ve satmaktadırlar. Standartlar Yok

Tekel sona erdiğinde, gerçek şu ki, elmaslar esas olarak takı olarak satılıyor. Diğer tüm ürünlerin aksine, endüstriyel uygulamalar açısından çok az değeri vardır. Ayrıca standardizasyon veya bir kıyaslama yoksundur. Örneğin, yağ, namlu tarafından satılıyor. Altın külçe tarafından satılır. Bu eşyalar standart ebatlara sahiptir ve doğada homojen olup, birbirleriyle karşılaştırılmaları kolaydır.Diamonds, diğer taraftan eşsizdir. Her elmas bir sonraki eldivenden farklıdır, bu da değer vermeyi zorlaştırmaktadır. Şu anda, pırlantalar için spot fiyat yok; bu, fiyatlar satıcıdan satıcıya farklılık gösterdiğinden, yatırımcıların fiyatı ölçebilecekleri anlamına gelmediği anlamına geliyor.

Engelleri Aşmak

Oluşumu lehinde olanlar, ayarlanmış ağırlıklarda ve nitelikte parlatılmış taş ticaret sepetlerini (kesilmemiş, sert elmaslar yerine tamamlanmış elmas) öngörüyor. Türev piyasalarındaki spekülatörlerin çoğu, aslında bir fiziki eşyanın teslimini almadığından, bu düzenleme uygun olabilir, ancak uygun elmasların verilmesi yatırımcıların bunları almak isterse zorlanabilir. Bu nakit ödemelerle ya da alıcıya söz verenlerle uyuşmaması durumunda alıcıyı bütün haline getirmek için tasarlanmış indirimlerle ele alınabilirse de, alıcı, sözleşmede belirtilen tam pırlantaya ihtiyaç duyan belirli bir nedene sahip olursa, bu durum mutsuz bir alıcıya neden olur.
Geçmişteki Denemeler

Elmaslar için bir türev piyasası yaratma çabaları onlarca yıldır sürüyor. Diamond Registry'ye göre, 194 elmas sözleşmesi 1972'de West Coast Emtia Borsası'nda işlem görüyor. Çaba iki hafta sonra başarısız oldu. 2007'de, fiyat belirlemeye elverişli hale getirmek için bir elmas endeksi oluşturma çabası gösterildi. Piyasada tutunmadı. Geleceğe Bakmak

2009 yılı itibarıyla, elmas için bir türev piyasanın yaratılması konusundaki ilgileri birkaç büyük bankaya yöneltiliyor. Elmas üreticileri bu çabayı desteklemezken, elmas üreticileri ve alıcıları riskten korunmak ve spekülatörler kar elde etmek isteyecekleri için sonunda bir pazar oluşturulacak. Bu iki ülkedeki mücevher talebinin çoğu ülkenin talebini aşması nedeniyle, Hindistan ve Çin'deki şirketler çaba destekçisi olabilir. Orta Doğu ülkeleri de olası alıcılardır. İlk çabalar, fiziksel teslimata neden olmayan türev sözleşmelere odaklanmak eğilimindedir.
Bu arada, yatırımcılar, elmas madenlerine sahip halka açık madencilik şirketlerine yapılan yatırımlarla pazara sınırlı erişim sağlayabilirler. Mücevher tedarikçilerin halka açık hisselerine yatırım yapmak da biraz maruz kalma imkânı sağlar. Bunun dışında, sadece bekleyen bir oyundur.

İlgili okumalar için,

'a bir göz atın Hala Gold Yatırım Yapmayı Öder mi?