a:

Bu sorunun cevabı, çoğunlukla sadece "tahvil" olarak adlandırılan tahvil ve borç senetlerinin sabit getirili niteliktedir. Yatırımcı belirli bir şirket tahvili satın aldığında, gerçekte bir şirketin borcunun bir bölümünü satın alır. Bu borç, periyodik kupon ödemeleri, borcun anapara tutarı ve tahvilin vadesine kadar olan süreyle ilgili özel ayrıntılarla yayınlanır.

Tahvillerin faiz riskini anlamak için önemli olan bir diğer kavram, tahvil fiyatlarının faiz oranları ile ters orantılı olmasıdır. Faiz oranları yükseldiğinde tahvil fiyatları düşer ve tersi olur. (Bu kavrama aşina iseniz, bkz. Neden faiz oranları tahvil fiyatları ile ters ilişki eğilimindedir? )

Uzun vadeli tahvillerin daha yüksek faiz oranına tabi olmasının iki temel nedeni vardır riski kısa vadeli tahvillerden daha:

• Faiz oranlarının, kısa bir süre içinde olduğundan daha uzun bir zaman periyodunda artacağı (dolayısıyla bir tahvilin piyasa fiyatını olumsuz olarak etkileyecek) daha büyük bir olasılık vardır. Sonuç olarak, uzun vadeli tahvil satın alan, ancak vadeden önce satmaya çalışan yatırımcılar, tahvillerini satmak istediklerinde derin indirgenmiş bir piyasa fiyatı ile karşı karşıya kalabilirler. Kısa vadeli tahvillerle faiz oranlarının kısa vadede önemli ölçüde değişmesi muhtemel olmaması nedeniyle bu risk önemli değildir. Kısa vadeli tahvillerin vadeye kadar tutulması daha kolaydır, böylece bir faiz oranına bağlı tahvil fiyatlarındaki değişikliklerin etkisiyle ilgili bir yatırımcının kaygısını hafifletir.

• Uzun vadeli tahvillerin kısa vadeli tahvillerden daha uzun süreleri vardır. Bu nedenle, belirli bir faiz oranı değişikliği, kısa vadeli tahvillerden çok uzun vadeli tahviller üzerinde daha etkili olacaktır. Bu kavram kavramı, kavramsallaştırmak zor olabilir, ancak sadece tahvilinizin bir faiz oranı değişikliğinden etkilenebileceği süreyi düşünün. Örneğin, bugün faiz oranlarının% 0,25 arttığını varsayalım. Vadeye kadar tek bir kupon ödemesi yapılmış bir tahvil, yatırımcıyı sadece bir kupon ödemesinde% 0,25 oranında nakit ödemeyi bırakacaktır. Öte yandan, 20 kupon ödemeli bir tahvil, yatırımcıyı daha uzun bir süre için fazla ödemeyecektir. Geri kalan ödemelerdeki bu fark, faiz oranlarının yükseldiği zaman kısa vadeli bir tahvilin fiyatından daha uzun vadeli bir tahvil fiyatında daha büyük bir düşüşe neden olacaktır.

(Daha fazla bilgi için, Bono Merdiveni Baskısı , Faiz Oranlarını ve Tahvil Fonu Değerlendirmesi: Basit Tutun .) <