a:

Berkshire Hathaway ABD, Google, Microsoft ve Exxon Mobil gibi isimler arasında en değerli şirketler arasında yer alır. Dört yıl boyunca sürekli olarak S & P 500'ü aştı ve rekor 19 $ kar bildirdi. Benzeri görülmemiş başarıya rağmen, sözde riskten korunma fonu büyüklüğünün nispeten kârlılığını sınırlayacağına inanmak için hem pratik hem de teorik sebepler var.

Warren Buffett'in Omaha merkezli holding holdingi Berkshire Hathaway'in gelecekteki getirileri çok değişkenlere bağımlıdır. Buffett sonsuza kadar CEO olmayacak, bu da şirketin yeni yönetime geçiş sürecini düzgün bir şekilde yürütmesi gerekecek. O zaman bile, Berkshire Hathaway'in bağlı kuruluşlarını yönetmek için uzun süredir hafif bir yaklaşım vardı. Şirketin muazzam portföyünde, altıdan fazla düzine diğer firmanın mülkiyeti, bunlardan sekizi Fortune 500 şirketi olacak. Her biri, getirileri etkileyen farklı yönetim kararları ve ekonomik faktörlerle karşı karşıyadır.

İşletme finansmanı ve ekonomik teorisyenler, firmaların çok büyük büyüyebileceğini ve küçük firmaların büyük firmalardan daha iyi performans sergilediğine uzun zamandır inanmaktadır. İşlem düzenlemeleri ticaret düzenlemeleri daha karmaşıklaştıkça ve yönetim yapıları daha katmanlı hale geldikçe sonunda işlem masrafları yükselir. Ek olarak, sosyalizmi etkisiz hale getiren aynı parasal hesaplama problemleri sonuçta bir firmanın büyüklüğüne bir üst sınır koyacaktır. Ek olarak, karlar, marjları dengeye daha yakın olan rakipleri cezbedecektir.

Berkshire Hathaway, Buffett'ın yeni kâr marjı kriterlerine uyan ek şirketleri satın alarak büyük ölçüde ölçek ekonomisinin sınırlarından kurtuldu. Bir şirket yavaşlarsa, başka biri yavaşlatır. Berkshire'un piyasa kapısı genişlemeye devam ettiği için yüksek getiri elde etmek için yeterli yeni iş bulmak çok zor olabilir. Büyük kazançların olası olduğu bir devrilme noktası olduğunu söylemek güvenle görünüyor, ancak Berkshire Hathaway'in bu noktaya ne zaman ulaşacağını belirlemek çok daha zor.