Federal Rezerv'in gösterge faiz oranını yükseltmesinden bu yana yaklaşık 10 yıl geçti ve kuruluş Aralık 2008'den beri federal fon oranını sıfır ve üçte bir oranında tuttu. Çok uzun süre faiz oranları düşük olan federal sandalye Janet Yellen, çok geç oynama ihtimaline karşı enflasyonun kontrol dışına çıkmasına izin vererek Fed'in bu yıl bazen oranları yükseltmeye karar verdiğini gösteriyor.

Ancak Fed, 16-17 Eylül tarihlerinde gerçekleştirilen son Federal Açık Pazar Komitesi (FOMC) toplantısında oranları istikrarlı bir şekilde tutmayı tercih ettiğinde, küresel ekonomi - özellikle gelişmekte olan ülkelerin ekonomileri - iç çekti rahatlama. Zayıf dünya talebi ve emtia fiyatlarının kaymaya devam etmesi ile gelişmekte olan piyasalar zor bir yıl yaşadı ve bir Fed faiz zammı daha zayıflatıcı olacaktı.

Fed'in Kararını Etkileyen Faktörler

ABD merkez enflasyonu Fed'in yüzde 2'lik hedefinin altında seyrederken, faiz oranlarının o kadar düşük olduğu gerçeği Fed Fed'in ekonominin normale döndüğüne dair herhangi bir işareti yakından izlemesi. Para politikası çoğu zaman gecikmeli olarak çalışır; Dolayısıyla, faiz artışının enflasyon hedefinin önüne geçmesi gerekecek veya kontrolün dışında bir spiral olabilir.

Bununla birlikte, Fed, tatlı zamanlarını aldığı bir toparlanma sürecinin altını oymaktan sorumlu olmak konusunda da endişe duyuyor. Özellikle Çin'de olmak üzere bir takım küresel ekonomik olaylar Fed'e yakın zamanda ABD'nin büyümesinin engelleneceği endişesini veriyor. Çin'deki hisse senedi piyasasındaki karışıklık ve Ağustos ayında yuan'ın devreden sürpriz devalüasyonuyla birlikte organizasyon, Çin'in büyüme yavaşlamasının beklenenden daha kötü olacağından endişe duyuyor.

Bununla birlikte, Çin ekonomisi kaba davranan tek ülke değildir. Diğer Gelişmekte Olan Ülkeler IMF, gelişmekte olan bu piyasa ekonomilerinin beşinci yılda yavaşlayacağını öngörerek birkaç yıldır yavaşlıyor. Global talebi bastıran bu zayıf küresel ekonomik koşullar, ABD ekonomisi üzerinde yıkıcı etkilere sahip olabilir. Fed, muhtemelen bu etkilerin ABD ekonomisinde gelecek 15-16 Aralık tarihlerinde yapılacak bir sonraki FOMC basın konferansıyla nasıl oynayacağını beklemektedir. Gelişmekte Olan Piyasaların Yeni Performansı Gelişmekte olan piyasaların birçoğu emtia ihracatçılarıdır ve bu nedenle düşen emtia fiyatlarının sıkıştığını hissediyorlardı (Bkz.

Fed Faiz Oranındaki Zamana Göre Zamanı

Yüzde 40 arttı. Çin, sanayi metalleri için küresel talebin neredeyse yarısından sorumluyken, emtia fiyatlarındaki düşüşün yavaşlayan büyümekte olan bir Çin ekonomisiyle ilgisi var.

Bazı tahminlerde piyasa gelişmekte olan GSYİH büyümesi, 2008 küresel finansal krizinden bu yana görülmeyen bir seviyede bu yıl yüzde 3,6'ya düşecektir. MSCI Gelişen Piyasa Endeksi son dört yılda yukarı ve aşağı yönde hareket ederken, 2011 yılının başında zirveye çıkmadı ve bu yılın ikinci yarısında hızla düşüyor. Yatırımcılar, Çin'in beklenenden daha zayıf büyümesi ve düşük emtia fiyatlarının bu gelişmekte olan piyasa ekonomilerine neden olabileceği paralar nedeniyle yükselen piyasalardan çekiliyor.

Bununla birlikte, bu korkuların üstünde bir ABD faiz zammı ve güçlenen bir ABD doları ihtimali var. Son 13 ayda, gelişmekte olan ülkelerin sermaye çıkışları yaklaşık 1 trilyon dolara yükseldi - küresel finansal kriz sırasında yaşanan çıkışların iki katına yakın bir miktarda - Fed'in faiz oranlarını yükseltme potansiyeli yıkıcı sonuçlar doğuruyor. Gerçek bir zam zammı sadece bu etkileri artırmak için kullanılır. Gelişmekte Olan Piyasaları Etkilemek Bir Faiz Oranı Nasıl Olur Birincil olarak Fed'in faiz artırımının ekonomileri etkileyeceği iki yol vardır (bkz.

Gelişmekte olan ve Sınırdaki Piyasalar Dışına Çıkan Yatırımcılar.

) Gelişmekte olan piyasaların. Her şeyden önce yükselen faiz oranları, yatırımcıların son yıllarda yaşananlardan daha yüksek getiri vaadiyle ABD pazarlarının güvenliğine yönelmeleri nedeniyle gelişmekte olan piyasalardan daha fazla sermaye çıkışını teşvik edecektir. Gelişmekte olan piyasa hükümetleri ve şirketler, daha önce yatırım için kullandıkları fonların kurumaya başlamasından dolayı çimdik hissedeceksiniz.

İkinci olarak, yükselen piyasa borcunun çoğunluğu son derece düşük faiz oranları nedeniyle son yıllarda cazip olan ABD doları cinsindendir. Bununla birlikte, ABD'nin faizleri yükselirse, bu borçların birçoğunu sürdürülemez hale getirebilir. Artan ABD faiz oranlarının sadece beklentisi gelişmekte olan piyasalardan büyük miktarda sermaye çıkışı sağlamıştır.

Sonuç

Yellen ve Fed'in bu yıl faiz oranlarını yükseltme olasılığına ilişkin endişeleri, fiilen bir fiyat artışının neden olacağı yönünde etkilere yol açmış gibi görünüyor. ABD ekonomisi daha güçlü toparlanmaya devam ederken, Çin'deki son ekonomik olaylar ve yükselen piyasalardaki patlama, ABD ekonomisi üzerinde kendi nemlendirme etkilerine sahip olabilir. Birkaç ay sonraki bir sonraki FOMC basın toplantısında, Fed'in yükselen piyasalara ve küresel ekonominin geri kalanına kadar istikrara kavuşmaya başlayana kadar faiz artırımına ima atmak akıllıca olabilir.