federal hükümet, AIG (NYSE: AIG) olarak bilinen American International Group Inc.'e 85 milyar dolarlık kurtarma teklifinden bu yana dokuz yılı biraz aştı. ABD Finansal İstikrar Gözetim Konseyi (FSOC), sigorta devinde yaşanan finansal sıkıntının artık ABD finansal istikrarı için tehdit oluşturmadığına karar verdi. Konsey, çoğunlukla başarısız olacak kadar büyük olan AIG'yi sistematik olarak riskli bir listeden çıkarmak için oy kullandı. '

Bu statünün kaldırılması, AIG'nin Federal Reserve Guvernörler Kurulu'ndan ve artık daha sert sermaye yükümlülükleri de dahil olmak üzere katı ihtiyatlı standartlardan muaf olduğu anlamına gelebilir.

16 Eylül 2008'de şirkete pompalanan para karşılığında ABD hükümeti firmanın sermayesinin yaklaşık% 80'ini aldı. AIG, onlarca yıldan beri, dünyanın en büyük sigortacısıydı; bireyler, şirketler ve diğerleri için koruma sağlamak için dünyada bilinen bir şirketti. Ancak, Eylül ayında, eğer hükümet yardımı olmasaydı şirket altına girerdi.

AIG'nin aşağı doğru sarmalın başlamasına neden olan şeyleri ve federal hükümetin onu iflas eşiğinden geri çekme nedenini ve nedenini öğrenmek için okumaya devam edin.

Yüksek Uçan

AIG'nin yakın çöküşünün merkez üssü Londra'daki bir bürodu. AIG Financial Products (AIGFP) adı verilen şirketin bir bölümü neredeyse Amerikan kapitalizminin direğinin çöküşüne yol açtı. Yıllarca, AIGFP bölümü, faiz oranındaki değişikliklere karşı koruma veya diğer öngörülemeyen ekonomik sorunlar gibi, ters gitti yatırımlara karşı sigorta sattı. Fakat 1990'ların sonlarında AIGFP para kazanmanın yeni bir yolunu keşfetti.

Bir teminatlandırılmış borç yükümlülüğü (CDO) olarak bilinen yeni bir finansal araç, büyük yatırım bankaları ve diğer büyük kuruluşlar arasında yaygınlaştı. CDO'lar çeşitli borç türlerini -çok güvenli birinden çok riskli- bir pakete topluyorlar. Çeşitli borç türleri tranches olarak bilinir. İpotekli menkul kıymetler tutan birçok büyük yatırımcı, subprime kredileri ile dolu dilimleri içeren CDO'lar yarattı.

AIGFP'ye bir seçenek sunuldu. Neden kredi varsayılan takası olarak bilinen bir finansal ürün aracılığıyla CDO'ları varsayılana karşı sigorta etmiyoruz? Bu sigortadan ödemek zorunda kalma ihtimalleri oldukça düşüktü ve bir süre CDO sigorta planı oldukça başarılıydı. Yaklaşık beş yıl içinde, bölümün gelirleri 737 milyon dolardan 3 milyar doları aştı ve şirketin toplamının yaklaşık% 17.5'i oldu. (AIG'yi indiren türev hakkında daha fazla bilgi için Kredi Temerrüt Swapları: An Introduction konusunu okuyun.)

Sigortalanmış CDO'ların büyük bir kısmı, en düşük puanlarla birlikte paketlenmiş ipotek şeklinde geldi. alt şüpheli kredilerden oluşmaktadır. AIG, sigortalananların hiçbir zaman bu konuyu kapsamaması gerektiğine inanıyordu.Ya da öyleyse, önemsiz miktarda olurdu. Fakat haciz inanılmaz derecede yüksek seviyelere çıktığında AIG, kapsayacağı sözü ödemek zorunda kaldı. Bu, tabii ki AIG'nin gelir akışlarına büyük darbe vurdu. AIGFP bölümü, yaklaşık 25 milyar dolar zarara uğramış ve ana şirketin hisse fiyatına sert bir darbe vurmuştur. ( Kredi Durumunda Kurşun Kazanma hakkında daha fazla bilgi için Subprime Meltdown Fed .)

Bölüm içindeki muhasebe sorunları da kayıplara neden oldu. Bu durum, AIG'nin kredi derecelendirme notunu düşürdü ve bu durum şirketin borçlanma senetleri için teminat göndermesine neden oldu ve şirketin mali durumu hakkında daha fazla endişe yarattı.

AIG'in iflas tehlikesi olduğu açıktı. Bunu önlemek için federal hükümet devreye girdi. Ancak kredi sıkışıklığından etkilenen diğer şirketler değil, AIG hükümet tarafından kurtarıldı? ( mali krizden kurtulamayan bir şirket hakkında bilgi okuyun> Yeni Yüzyıl Mali 'ın Yükselişi ve Varlığı.

Çok Büyük Başarısız

Basitçe söylemek gerekirse, AIG başarısızlığa karşı büyüktür. Inanılmaz miktarda kurumsal yatırımcı - yatırım fonları, emeklilik fonları ve hedge fonları - hem yatırım yaptı hem de firma tarafından sigortalıydı. Özellikle, CDO'ların AIG tarafından sigortalanmış olduğu birçok yatırım bankası milyarlarca dolar kaybetme riski altındaydı. Örneğin, basında çıkan haberler, Goldman Sachs Group, Inc.'in (NYSE: GS) AIG'nin ticaretinin çeşitli yönlerine 20 milyar dolar bağladığını gösterdi ancak firma bu rakamı reddetti.

Para piyasası fonları - genellikle birçok muhafazakar araç olarak görülüyor - çok risk eklenmeden - AIG'nin mücadeleleri yüzünden çok tehlikeliydi, çünkü birçoğu şirkete, özellikle tahvil yoluyla yatırım yapmıştı. AIG iflas etmiş olsaydı, şok edici para piyasalarına şok dalgaları gönderebilirdi; milyonlarca yatırımcı - hem birey hem de kurumlar - inanılmaz derecede güvenli varlık olarak algılanan şeylerde nakitlerini kaybedecekti. (Para piyasası fonlarının gördüğü zor zamanlar hakkında daha fazla bilgi edinmek için Para Piyasası Fonları Buck 'ı Kapatın)

Ancak, AIG poliçe sahipleri çok fazla risk altında değildi. Şirketin finansal ürünler bölümü aşırı zorluklarla karşı karşıya iken, çok daha küçük perakende-sigorta bileşenleri hâlâ çok fazla iştiniz. Ayrıca, her devletin sigorta işlemlerini denetleyen bir düzenleyici ajansı vardır ve eyalet hükümetleri, ödeme borcu durumunda poliçe sahiplerini tazmin edecek bir garanti maddesine sahiptir.

Poliçe sahipleri zarar vermezken diğerleri zarar görmüştü. Ve bu yatırımcılar - milyarlarca tutarı para yatırmak ve emekli etmek için bir miktar para yatırmak isteyen kişilerden - müdahale etmek isteyenlere ihtiyaç duyuyorlardı.

'da Başlarken> AIG bir konuyla uğraşırken, bir sonraki adımın ne olduğu konusunda şirket ve federal yetkililer arasında görüşmeler yapıldı. Şirketin küresel ekonominin başarısızlığa uğratılması için hayati önem taşıdığı belirlendikten sonra Federal Reserve şirketi kurtarmak için AIG'nin yönetimi ile anlaşma sağladı.

Federal Rezerv, AIG'ye, şirketin öz sermayesinin% 79.9'u karşılığında bir kredi düzenleyen ilk faaliyete geçti. Toplam tutar 85 milyar dolar olarak listelendi ve iki yıllık dönemde LIBOR oranında artı 8,5 puanlık geri ödenmesi gerekiyordu. Bununla birlikte, o zamandan bu yana ilk anlaşma koşulları yeniden düzenlendi. Fed ve Hazine Bölümü, toplamı 150 milyar dolara çıkaran AIG'ye daha fazla para ödünç verdi. Hazine ve Federal Rezerv 'da zor zamanlarda ekonomiyi istikrara kavuşturmak için bu iki ajansın nasıl çalıştıklarını öğrenin.

Bottom Line

AIG'nin kurtarma tartışması olmadan gelmedi. Bazıları, hükümetin mükellef parasıyla, mücadele eden bir sigorta şirketi satın almasının uygun olup olmadığını eleştirdi. Ayrıca, AIG'nin yetkililerine ikramiyeler vermek için kamu fonlarının kullanımı sadece kendi canlarını sıktı. Bununla birlikte, başkaları, eğer başarılı olursa, hükümetin şirket özsermayesindeki hisselerinden getiri nedeniyle kurtarma gerçekten vergi mükelleflerine fayda sağlayacağını belirtti.

Sorun ne olursa olsun, bir şey açıktır. AIG'nin finansal krize karışması dünya ekonomisi için önemliydi. Hükümetin eylemleri yaraları tamamen iyileştirecek mi, yoksa yalnızca bir bandaj gibi davranacak mı çare olacak.

Bu gibi kurtarma paketleri hakkında daha fazla bilgi edinmek için En İyi 6 ABD Hükümeti tarafından Finansal Kurtarma konulu makalemizi okuduğunuzdan emin olun.