Çoğu yatırım fonları ve borsa yatırım fonları (ETF), geçmiş performansın gelecekteki sonuçları garanti etmediğini ortaya koymaktadır. Bu, yatırımcılara, geçmişte yaşananların gelecekte gerçekleşmeyeceği konusunda adil bir uyarı verir. Bununla birlikte, yatırım fonlarının en popüler satış noktalarından biri geçmiş performanslarıdır. Yatırımcıların güçlü getirilerden etkilendiğini ve paralarını nereye koyacaklarına karar verdiklerinde genellikle bu rakamları kullandıklarını anlıyorlar.

Sonuç olarak, en popüler yatırım fonlarının çoğu, geçmişte ortalamanın üzerinde getiri sağlayan yatırım fonlarıdır. Ancak, açıklamanın belirttiği gibi, geçmişte yaşananlar mutlaka gelecekte ne olacağı anlamına gelmez.

Fidelity Magellan'ın Belirginliğine Artış

Örneğin, Fidelity Magellan Fund (FMAGX) 'ı düşünün. Peter Lynch, genellikle Magellan'ı (ve genel olarak Fidelity'i) öne çıkarmakla alakalı olan fon yöneticisi. Lynch, 1997'de 20 milyon dolarlık Magellan Fonu'nu devraldı; Fon yöneticisi olarak görev yaptığı 13 yıllık görev süresince ortalama% 29,2'lik bir getiri sağladı. Lynch 1990'da ayrıldığında, fonun yönetim altındaki varlıkları (AUM) 14 milyar dolara yükseldi.

Açıkçası, Magellan, Lynch'in görev süresinin ardından dünyadaki en popüler yatırım fonlarından biri haline gelmişti. Bununla birlikte, yatırım fonu dünyasında geçmiş performans, fonun kendisini değil, fon yönetim ekibiyle bağlantılıdır. Lynch ayrıldıktan sonra, geçmiş performans kayıtları onunla birlikte gitti. Tüm niyet ve amaçlar için, Fidelity Magellan yeni bir fon yöneticisi ile birinci kare başlıyordu.

Morris Smith ve Jeff Vinik, 1990-1996 yılları arasında Magellan'ın kontrolünü ele geçirdi. Magellan, yoldaki zamanları boyunca, Standard and Poor's (S & P) 500 Endeksini yedi yıllık beş yıl performansını geçti. Vinik'in fondan ayrıldığı zamana kadar AUM, 14 milyar dolardan 50 milyar dolara yükseldi. 1990'lı yıllarda fona giren bir çok yatırımcı, Lynch dönemi geri dönüşlerini umuyor veya hatta bekliyordu, ancak yatırımlarının büyük ölçüde S & P 500 Endeksinin üzerinde kalmayı başaramadığını buldu. Robert Stansky'nin daha sonraki görev süresi, S & P 500'ü dokuz yılın başında yönetici olarak atarak ve S & P 500'ün% 274'lük geri dönüşünü takiben fon için% 238'lik bir toplam getiri elde ederek daha iyi bir performans sergiledi.

Yüzyılın sonlarına doğru Fidelity Magellan, 100 milyar doları aşan varlıklarla dünyanın en büyük yatırım fonu haline geldi. 2005 yılında Stansky'nin zamanının sonuna gelindiğinde, fonun Lynch sonrası performansı yetişmeye başladı ve varlıkları 52 milyar dolara geriledi. 30 Eylül 2015 itibarıyla, fon varlıkları sadece 14 $ 'da duruyor. 8 milyar.

Geçmişe Dönük Kovalamanın Tehlikeleri

Yatırımcıların geçmişteki kazançları kovalamaya yönelik eğilimleri, insanların yaşadığı gerçek getirilerde daha da çıplaklaşıyor.Yatırımcılara düşük getiri ve yüksek satmaları öğretilir, ancak davranışsal finansman tersinin sıklıkla gerçekleştiğini öğretir. İnsanlar güçlü geçmiş performansı ve diğerleri sıcak bir yatırıma yatırım yapıyor ve son derece yüksek bir fiyata satın alıyorlar. Fon yetersiz performansa geçtiğinde, aynı yatırımcılar, daha fazla kayıp olacağını düşündüklerinden kaçınmak için pozisyonlarını terk etmeye çalışıyorlar.

Bunun bir örneği, 1999-2000 yılları arasındaki teknoloji kabarcıkları olacaktır. Yatırımcılar, teknoloji ağırlıklı stokları aşırı değerlenmelere maruz bırakarak, çoğunluğa atmaya çalışıyor. Birçok kişi kabarcıkların patladığını görmek ve yatırım değerlerinin aniden düşmesini izlemek için zamanında gemiye atladı.

Yatırımcı Sıklıkla Bir Fonun Toplam Getiri'ni Artırıyor Fidelity Magellan benzer bir eğilim sergiliyor. Yatırım fonları, fon literatüründe ortalama yıllık getiri teklif ediyor ancak bu getiriler, bir yatırımcının 1 Ocak'ta bir konuma sahip olduğunu ve 31 Aralık tarihine kadar pozisyonunu elinde bulundurduğunu varsayıyor. Birçok yatırımcı, yıl boyunca alıp satıyor ve çoğu zaman "yüksek satın al" , düşük "zihniyet satmak.

31 Ekim 2015 itibarıyla Fidelity, 15 yıllık ortalama yıllık kazanç% 2.88'e sahip. Aynı zaman aralığında tipik bir yatırımcının yıllık yıllık getirisi aslında -1'dir. % 63. Bu, ortalama yatırımcının, zaman içinde satın alma ve satış faaliyeti sayesinde, fonun genel getirisini yılda% 4'ün üstünde takip ettiği anlamına geliyor.

Sonuç

Gelecekte bir fonun daha iyi performans göstereceğini tahmin etmek için iyi bir yol yoktur. Yatırım amaçlı dolarlar geçmişteki güçlü performansı takip etme eğilimindedir ve bu fonlar o sırada popüler fon haline gelme eğilimindedir. Bununla birlikte, popüler fonların önümüzdeki dönemde belirli bir kriterden daha iyi performans göstereceğine dair bir kanıt bulunmadığını dikkate almak için birçok faktör var.

Yatırım için karşılıklı bir fon seçerken, geçmiş performans, dikkate alınması gereken tek bir bilgi parçası olmalı, ancak ana parçadan uzak olmalıdır. Yerinde olan fon yöneticisi, bir fonun gelecekte daha iyi performans göstereceği konusunda daha iyi bir gösterge olacaktır. Lynch'in yaptığı gibi, bir fon yöneticisi, seçilen referans alanını sürekli olarak daha iyi performans gösterebilme yeteneğini göstermişse, endekste daha iyi performans şansı olabilir - ancak bu da fonun gelecekteki performansının garantisi değildir.

Herhangi bir yatırımcı için en iyi fon benzersiz olacaktır. Uygun fonlar genellikle düşük harcama oranları olan fonlardır. Örneğin, endeks yatırım fonları çoğunlukla tırnak tıbbı masraflar yüklemektedir ve yatırımlarda daha düşük ücret ödemek doğrudan zaman içinde daha iyi genel getirilerle ilişkilendirilmektedir.

Ayrıca, yatırımcılar, portföylerini, uygun bir varlık dağılımına karşılık gelen fonlarla doldurmalıdır. Daha genç yatırımcılar, kısa vadede piyasa dalgalanmalarına maruz kalmak zorunda kalacakları uzun vadeli ufuk nedeniyle, portföy riskinin daha büyük bir seviyesini tolere edebilir. Bu, genellikle hisse senetlerine daha fazla tahsisat sağlarken emeklilik yıllarındaki bir yatırımcının portföyünde aylık gelir üretmek için tahvil ve para piyasası fonlarından daha büyük bir yüzdesine ihtiyaç duyması daha olasıdır.

En büyük ve en popüler fonları seçmek, kişisel durumuna ve risk tercihlerine bakıldığında, bir kişinin ne yatırılması gerektiği ile tutarsız olan varlık tahsisi portföylerine yol açabilir. Bu genel yönergeleri takiben, yalnızca popüler fonları kovalamaktan çok başarı şansı elde edebilirsiniz.