Yatırımcıların çoğu fiyat kazanç oranı (P / E), defter değeri, kitap fiyatı (P / B) ve PEG oranı gibi temel göstergeleri biliyor. Nakit yaratmanın önemini kabul eden yatırımcılar, şirketin temellerini analiz ederken nakit akış tablolarını kullanırlar. Bu ifadelerin şirketin operasyonunun daha iyi bir temsilini sunduğunun farkındalar. Bununla birlikte, çok az kişi, şirketin değerine kıyasla ne kadar serbest nakit akış sağladığına bakmaktadır. Bunu, serbest nakit akışı verimi ve P / E oranından daha iyi bir gösterge olarak düşünün. (Bir primer için ve nakit akış tablosunun genel görünümü için, Nakit Akışı Bildirimi Nedir? 'na bakınız.

Serbest Nakit Akışı
Banka nakit her şirketin elde etmeye çalıştığı şeydir. Yatırımcılar, şirketin banka hesaplarındaki nakit ile ilgileniyor, çünkü bu rakamlar bir şirketin performansının gerçeğini gösteriyor. Nakit akım tablosunda finansal kötüye kullanım ve yönetim ayarlamalarını gizlemek daha zordur.

Nakit akışı, bir şirketin banka hesaplarına giren veya çıkan bir nakit ölçüsüdür. Nakit akışının bir alt kümesi olan serbest nakit akışı, şirketin tüm masraflarını ödemesi ve sermaye harcamaları için ne harcanması (şirkete yeniden yatırılmış) sonrasında kalan nakit tutarıdır. Nakit akış tablosundan bir şirketin serbest nakit akışını hızlıca hesaplayabilirsiniz. İşlemlerden elde edilen nakit toplamıyla başlayın. Sonra, yatırım bölümündeki nakit akışındaki sermaye harcamaları miktarını bulun. Ardından, serbest nakit akışını elde etmek için operasyonlardan sağlanan toplam nakiteden sermaye harcamaları sayısını çıkarın.

Serbest nakit akışı olumlu olduğunda, şirketin işletmeyi yürütmek ve iş büyütmek için yeniden yatırım yapmaktan çok nakit ürettiğini gösterir. Olumsuz bir serbest nakit akışı numarası, şirketin işi desteklemek için yeterli miktarda para üretemediğini gösterir. Birçok küçük işletme, hızlı bir şekilde işlerini büyütmek için yatırım yaptıkları için olumlu serbest nakit akışına sahip değildir.

Serbest nakit akışı, gelir tablosunda daha keyfi düzenlemeler yapılmadan bir şirketin kazançlarına benzer. Sonuç olarak, net gelir çizgisine bakmakla benzer şekilde bir şirketin performansını ölçmek için ücretsiz nakit akışını kullanabilirsiniz. Bu da, serbest nakit akışı için fiyat kazanç oranına (P / E Oranı) benzer bir önlem var mı? Sorusunu gündeme getiriyor. P / E oranı, ortak hisse başına yıllık net gelirin ne kadar olacağını ölçmektedir. P / E oranı yaygın olarak yayınlanır ve bir şirketin değerini değerlendirmek için yatırımcılar tarafından kullanılır. Bununla birlikte, nakit akım tablosu bir şirketin gelir tablosundan daha iyi performans göstergesidir. Nakit akım tablosunu kullanan P / E oranına benzer bir ölçüm aracı var mı?(Mali analizdeki tüm önemli oranları tam listelemek ve tartışmak için Finansal Oranlar Öğretici

Serbest Nakit Akışı Verimi
Serbest nakit akış numarasını kullanabilir ve daha güvenilir bir gösterge olarak şirketin değerine bölebiliriz. Serbest nakit akışı verimi olarak adlandırılan bu, yatırımcılara, bir şirketin P / E oranı ile karşılaştırılabilir değerini değerlendirmenin başka bir yolunu sunar. Bu önlem serbest nakit akışını kullandığından, serbest nakit akışı getirisi bir şirketin performansının daha iyi bir ölçüsüdür.

Serbest nakit akış verimini hesaplamanın en yaygın yolu, piyasa değeri kullanarak bölen olarak kullanmaktır. Piyasa değeri, kolayca tespit edilmesini sağlayarak yaygın olarak bulunur. Formül:

Serbest Nakit Akış Verim = Serbest Nakit Akışı Piyasa Defteri Değeri

Serbest nakit akış verimini hesaplamanın bir başka yolu da, işletme değeri bölen olarak kullanmaktır. Çoğu şirket için değer, bir firmanın değerini daha doğru bir ölçüttür; çünkü borç, tercih edilen hisse senedi ve azınlık faizinin değeri, ancak eksi nakit ve nakit benzerleri içerir. Formül:

Serbest Nakit Akışı Verim = Serbest Nakit Akışı Kurum Değeri

Her iki yöntem de yatırımcılar için değerli araçlar. Piyasa değeri kullanımı, P / E oranı ile karşılaştırılabilir. Kurumsal değer, farklı sermaye yapılarına sahip şirketler ve farklı endüstrilerdeki şirketleri karşılaştırmanın bir yolunu sağlar. P / E oranının karşılaştırılmasını kolaylaştırmak için bazı yatırımcılar, serbest nakit akış oranını tersine çevirerek piyasa değeri veya şirket değerinin serbest nakit akışına oranını oluşturur.

Örnek olarak, aşağıdaki tabloda dört büyük kapak şirketi için serbest nakit akışı getirisi ve 2009 ortasında P / E oranları gösterilmektedir. Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174 25 + 01.01% Created with Highstock 4. 2. 6 ), şirketin yüksek büyüme beklentileri sayesinde yüksek bir P / E oranı sergiledi. General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20.% 13-0. 05% Highstock 4. 2 6 ile oluşturuldu), daha yavaş bir büyüme senaryosuna yansıyan artan bir P / E oranına sahipti. Apple'ın GE'nin serbest dolaşım getirisini piyasa değerlemesi ile karşılaştırarak, GE'nin şu an için daha cazip bir potansiyel sunduğu belirtildi. Bu farkın birincil nedeni, GE'nin kitaplarını temelde finansal birimlerinden aldığı büyük miktardaki borç oldu. Elma aslında borçsuzdu. Piyasa değerini bölen olarak işletme değeri ile değiştirirseniz, Apple daha iyi bir seçim olur.

Aşağıda listelenen dört şirketin karşılaştırılması, Cisco'nun kurumsal değer temelinde en yüksek ücretsiz nakit akışı getirisi ile iyi performans göstereceğini gösteriyor. Son olarak, Fluor'un düşük bir P / E oranı olmasına rağmen, düşük FCF verimini göz önüne alındıktan sonra çekici görünürdü.

Bottom Line
Bedelsiz nakit akışı getirisi, yatırımcılara şirketin temel performansını, yaygın olarak kullanılan P / E oranından daha iyi bir ölçüt sunar. En iyi temel göstergeyi kullanmak isteyen yatırımcılar, mali önlemlerin repertuarına serbest nakit akışı getirmelidir.Herhangi bir gösterge gibi, yalnızca bir ölçüye güvenmemelisiniz. Bununla birlikte, düşünmekte olduğunuz şirketin temel performansının doğru bir resmini veren önlemlerin kullanılması uygun olacaktır. Serbest nakit akışı verimi de böyle bir önlemdir.

İlave ilgili okumalar için, Nakit Akışını Kolay Yoldan İnceleyin ve Serbest Nakit Akışı: Ücretsiz, Fakat Her Zaman Kolay Değil konusuna bakın.